2008年行情剛拉開(kāi)序幕，投資者的迷茫卻有增無(wú)減。爭(zhēng)論每天都在繼續(xù)：現(xiàn)在是介入良機(jī)，還是已經(jīng)到了收拾行裝離場(chǎng)的時(shí)刻？

　　“擇時(shí)”幾乎是每個(gè)投資者進(jìn)入市場(chǎng)前首先要面對(duì)的難題，然而，無(wú)論是專業(yè)投資者還是普通投資者，都不太可能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股指的漲跌。美國(guó)證券史上的“超級(jí)巨星”彼得·林奇坦言：“在幾次最嚴(yán)重的股市大跌期間，我只能坐在股票行情機(jī)前呆呆地看著我的股票一起下跌，盡管我管理的基金業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)息息相關(guān)，我也并沒(méi)有事先預(yù)測(cè)出這幾次股市大跌的發(fā)生。”

　　而問(wèn)題的尷尬之處在于，無(wú)論是選擇購(gòu)入還是賣出，都同樣面臨著風(fēng)險(xiǎn)———前者無(wú)法回避下跌的風(fēng)險(xiǎn)，后者必須正視市場(chǎng)上漲卻無(wú)法繼續(xù)分享更多收益的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，即便是“擇時(shí)”難題，也有著它的“克星”，那就是定期定投法。

　　一個(gè)真實(shí)案例

　　富蘭克林鄧普頓基金集團(tuán)1997年6月在泰國(guó)曾經(jīng)推出過(guò)一只鄧普頓泰國(guó)基金。當(dāng)時(shí)該基金的發(fā)行價(jià)為10美元每份。發(fā)行當(dāng)日，一位看好泰國(guó)市場(chǎng)的客戶開(kāi)始了他為期兩年定期定額投資的計(jì)劃，每個(gè)月固定投資1000美元。

　　然而，就在這位客戶買入鄧普頓泰國(guó)基金的隔月，亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)了。這只基金的凈值隨著泰國(guó)股票一同下跌，起初10美元的面值在15個(gè)月后變?yōu)?.22美元，陡然減少了80%，后來(lái)凈值有所提升，在客戶為期兩年的定期定額計(jì)劃到期時(shí)，升到了6.13美元。從“擇時(shí)”的角度講，這位客戶真是選了一個(gè)奇差無(wú)比的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，不過(guò)倒不用急著去同情他，因?yàn)樗麨槠趦赡甑耐顿Y并未虧損，恰恰相反，回報(bào)率居然達(dá)到了41%。  

　　一個(gè)簡(jiǎn)單的算術(shù)法可以解釋這位客戶“奇跡”般的回報(bào)率：每個(gè)月固定投資1000美元，假設(shè)忽略手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用因素，當(dāng)基金面值為10美元時(shí)，他獲得的份額為100份；而當(dāng)基金面值跌到2.22美元時(shí)，他獲得的份額大約是450份———基金面值越低，購(gòu)入份額越多，因而在買入的總份額中，低價(jià)份額的比例會(huì)大于高價(jià)份額，因此平均成本會(huì)攤薄。在經(jīng)過(guò)兩年的持續(xù)投資后，他的平均成本僅為4美元，不僅低于起始投資的面值10美元，也低于投資結(jié)束時(shí)的面值6.13美元！

　　定期定投法的好處

　　這就是定期定投法的奧秘：不僅可以分散風(fēng)險(xiǎn)，更可以聚沙成塔，有效規(guī)避了“擇時(shí)”的難題，尤其適用于震蕩行情。

　　據(jù)了解，在海外成熟市場(chǎng)，有超過(guò)半數(shù)的家庭在投資基金時(shí)采用的是定期定額投資。當(dāng)然，這種投資方式需要著眼于長(zhǎng)期。有統(tǒng)計(jì)顯示，定期定額只要超過(guò)10年，虧損的幾率為零，因而尤為適合中長(zhǎng)期目標(biāo)的投資，如子女教育金、養(yǎng)老金等。