部分基金經(jīng)理對金融地產(chǎn)股的評價(jià)開始傾向于謹(jǐn)慎和觀望 資料圖

　　本報(bào)記者 王文清

　　風(fēng)險(xiǎn)教育不僅是針對普通投資者的，也同樣適用于機(jī)構(gòu)。隨著美國次債問題向金融危機(jī)層面演化，特別是本周國內(nèi)市場連續(xù)兩天的暴跌，前期對金融地產(chǎn)行業(yè)一致高度看好的基金經(jīng)理們的態(tài)度正在發(fā)生松動(dòng)。部分基金經(jīng)理對金融地產(chǎn)股的評價(jià)開始傾向于謹(jǐn)慎和觀望。

　　謹(jǐn)慎心態(tài)抬頭

　　“經(jīng)過股價(jià)的前期下跌，目前來看銀行的靜態(tài)估值雖然看起來比較便宜，但是否有潛在的風(fēng)險(xiǎn)沒有暴露出來，以及可能出現(xiàn)的房地產(chǎn)市場的調(diào)整對銀行的影響，這些因素在沒有明朗前我們似乎應(yīng)該保持一些謹(jǐn)慎”，長盛同德主題增長基金經(jīng)理候繼雄接受《上海證券報(bào)》記者專訪時(shí)明確表示了他個(gè)人對金融地產(chǎn)行業(yè)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　由于去年下半年以來投資者對美國次貸問題的過分樂觀評估，不僅讓首次出海的QDII基金嘗到了苦頭，本周也讓國內(nèi)投資者重新審視國內(nèi)和國際市場潛在的風(fēng)險(xiǎn)。金融地產(chǎn)作為基金最重要的配置品種，雖然去年10月份以來已經(jīng)經(jīng)過了一輪幅度較大的調(diào)整，但期間投資者能夠從基金經(jīng)理層面聽到絕大多數(shù)是力挺金融地產(chǎn)的觀點(diǎn)。其主要理由建立在人民幣升值和業(yè)績增長消化估值壓力兩個(gè)方面，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長將使這兩大行業(yè)目前較高的估值不斷得以消減。

　　“在行業(yè)選擇上，從資產(chǎn)和生產(chǎn)兩個(gè)角度的比較來看，人民幣升值導(dǎo)致的資產(chǎn)重估因素對股價(jià)的推動(dòng)正在減弱，而其對生產(chǎn)性行業(yè)的推動(dòng)則是一個(gè)長期的效應(yīng)”，候繼雄認(rèn)為人民幣升值對金融地產(chǎn)的推動(dòng)一個(gè)重要的方面就是熱錢的持續(xù)流入，但目前這個(gè)主題的強(qiáng)度正在下降。同時(shí)日益嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控對于金融特別是地產(chǎn)行業(yè)的影響程度雖然目前還沒有顯現(xiàn)出來，但其累計(jì)效應(yīng)不容忽視。基于上述的理由，候繼雄關(guān)于長盛同德的行業(yè)選擇思路突出了通脹主題、能源資源、消費(fèi)品、先進(jìn)制造業(yè)、節(jié)能環(huán)保、和諧社會(huì)的角度。對于金融地產(chǎn)行業(yè)他認(rèn)為應(yīng)該“適當(dāng)?shù)团洹薄?/p>

　　關(guān)于金融行業(yè)，雖然近一個(gè)月來發(fā)布的各家機(jī)構(gòu)的投資策略報(bào)告多數(shù)持積極評價(jià)。但近期開始有基金經(jīng)理對于國內(nèi)銀行參與次貸投資的影響出現(xiàn)了擔(dān)憂。

　　地產(chǎn)行業(yè)分歧明顯

　　光大保德信基金公司負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的助理副總裁盛英波昨天和記者交流時(shí)也表達(dá)了對銀行股的謹(jǐn)慎態(tài)度。他認(rèn)為在宏觀調(diào)控以及出口增長減緩等因素影響下，同時(shí)考慮一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，銀行目前的估值仍然偏貴。不過對于地產(chǎn)行業(yè)他表示出了強(qiáng)烈的看好，他認(rèn)為在目前的城市化加快的背景之下，核心城市的房地產(chǎn)價(jià)格仍然具有剛性，宏觀調(diào)控并不足以影響主要龍頭公司的擴(kuò)張和利潤增長，調(diào)控導(dǎo)致的分歧將帶來投資上的機(jī)會(huì)。

　　“目前國家對房地產(chǎn)的調(diào)控思路發(fā)生了變化，開始從供給和需求兩個(gè)角度著手入手，廉租房、小戶型的引入，以及對房地產(chǎn)領(lǐng)域的腐敗問題調(diào)查等，目前主要城市出現(xiàn)了房地產(chǎn)成交放緩現(xiàn)象，因此房地產(chǎn)行業(yè)的走向總體上還不明朗，因此應(yīng)該保持一定的觀望態(tài)度”，候繼雄認(rèn)為，在房地產(chǎn)領(lǐng)域的相關(guān)指標(biāo)逐步明朗之后才可以考慮對其的“標(biāo)配”或者“超配”。