以光大保德信為代表的基金業新興勢力正迅速崛起，光大保德信紅利首次躋身金牛基金之列，以175.49%的收益率位列股票型基金收益率前三甲。向來低調的基金經理許春茂也因而倍受關注。許春茂在回顧過去一年的“腥風血雨”時坦言，宏觀研判、勤奮調研以及均衡配置是其業績超凡的三大“秘密武器 ”。

　　股市收益率趨于理性

　　對于08年的投資環境，許春茂的看法趨于謹慎。“無論是內部環境和外部環境，均有諸多隱憂。”許春茂認為，美國經濟的放緩可能間接影響國內出口部門，而次貸問題，美元貶值等問題，均是中國經濟發展背后的暗礁。從內部環境看，宏觀經濟面臨的調控壓力和經濟過熱形式同樣嚴峻。在此環境下，股市的收益率將趨于理性，07年的暴利時代可能就此告一段落。

　　具體到行業，許春茂仍然重點看多金融、地產、化工和醫藥，尤其看好目前較受爭議的地產板塊。一些投資主題，諸如奧運，環保，科技創新等，許春茂認為其中不確定因素較多，只能少量參與。

　　行業倉位要均衡

　　除了較低的換手率，許春茂構建組合的另一大特點是均衡行業配置。即使是重點行業，許春茂也不傾向于配置過重比例，按照彼得·林奇的說法，“不會讓一個短期表現最奪目的行業影響到對其他潛力板塊的跟蹤和關注”。

　　在許春茂看來，行業之間的均衡倉位更利于分散投資風險，同時基金組合一直以來較低的市盈率，以及階段性的行業結構調整使得基金在每次市場的波動中都保持較少的凈值損失。另一方面，在07年看好市場趨勢的基礎上，許春茂始終保持85%以上的高倉位。