建筑 看好行業龍頭

　　建筑板塊市值合計142.4億元，較上季度漲幅達419.2%

　　從基金4季報中可以看出，基金公司大幅增加了對建筑行業股票的持股數量。2007年4季度末，基金重倉持有建筑業上市公司的股份總數從2007年3季度末的8114.36萬股上升到8.91億股，增長幅度為997.91%。基金重倉持有的建筑行業股票數量占總股本的比例由3季度末的3.02%提高到3.72%；另外，截至07年4季度末，基金重倉持有的建筑板塊股票市值合計達到142.4億元，與3季度末的27.4億元相比，上漲115.1億元，漲幅為419.2%�；�金持有建筑板塊股票市值占基金凈值比例由3季度的3.05%下降到1.01%。

　　與07年3季度相比，基金重倉持有的建筑板塊股票共有5只，其中新增了中國中鐵1家上市公司，07年12月份上市的中國中鐵被28只基金重倉持有。07年3季度5家被基金持有的建筑業股票中，隧道股份1家公司被減持， 3家公司被增持，分別為中材國際、中鐵二局和海油工程，東華科技消失在基金重倉股中。重倉持有隧道股份的基金由3季度的2只減少到4季度的1只，持股總數從2341.6萬股減少到647.6萬股(環比降低了27.7%)，持股數量占流通股本的比例由6.25%降低到1.73%。中材國際由3季度的1只基金增加到3只，持股總數從734.1萬股增加到1485.9萬股(環比增加了102.4%)，持股數量占流通股本的比例由9.36%上升到18.9%；中鐵二局由3季度的2只基金增加到3只，持股總數由3130.1萬股增加到3346.5萬股(環比增加了6.9%)，持股數量占流通股本的比例未發生變化。海油工程由3季度的7只基金增加到14只，持股總數從1873.9萬股增加到6990.8萬股(環比增加了273.1%)，持股數量占流通股本的比例由3.94%上升到14.7%。

　　金融股市值占基金凈值比例達到17.05%，較上季度提高了0.23個百分點

　　截至2007年4季度末，基金公司重倉持有的金融類股市值合計達到5409.34億元，較上季度小幅增長8.72%；基金持有的金融股市值占基金凈值比例達到17.05%，較上季度提高了0.23個百分點。

　　銀行股方面：2007年4季度末基金共持有13支銀行股，僅有中信銀行不在基金重倉股的名單中。由于銀行的業績增長預期較為明確，絕大多數銀行股都得到基金增持。從基金持有銀行股數量占總股本比例上來看，相對于3季度共有11家銀行被基金增持，3家銀行基金持股比例下降。其中，基金持股占總股本比例增幅最大的三家銀行分別為：浦發銀行(4.22%)、民生銀行(2.63%)和招商銀行(2.30%)，可以看出優質股份制商業銀行的成長性依然被基金所看好。4季度末，浦發銀行的基金持股占總股本比例達到29.13%，成為銀行股中基金持股占比最高的一家。而基金持股占比較高的另兩家銀行為：深發展(26.39%)和招商銀行(19.82%)。此外，招商銀行是所有銀行股中持股基金數量最多的一家銀行，共有206支基金持有招商銀行。

　　4季度末沒有基金重倉中信銀行，基金持有銀行股數量占總股本比例依然為0%。深發展與南京銀行2007年4季度末的基金持股占總股本比例，較上季度分別降低了3.02個百分點和0.11個百分點。由于深發展在07年末第一批認股權證行權，其總股本較3季度末增加了9.90%，基金持股比例有所稀釋，剔除股本擴大的因素深發展基金持股比例基本不變。南京銀行的持股基金數量由3季度的5家減少到2家，基金持股占總股本比例也因此下滑。

　　在市場調整后，銀行股的估值優勢已經顯現，我們仍然看好大銀行的抗風險能力和資產質量優異、經營特色顯著的股份制銀行。維持工商銀行、建設銀行、深發展、交通銀行的“買入”評級，維持對浦發銀行、招商銀行、民生銀行、興業銀行的“增持”評級。