故事 老基民

　　盯著股市炒基金

　　投資轉(zhuǎn)向控制風(fēng)險(xiǎn)

　　在炒基有4年時(shí)間的陳先生眼里，2007年的基金投資以5月30日為界明顯分為兩個(gè)階段，“上半年是天天賺錢，下半年是天天虧錢”。

　　據(jù)他介紹，去年上半年他買入的3只股票基金，在7月之前都有50%以上的收益。而去年10月買入的兩只基金，一只是股票型基金，經(jīng)過去年11月以來大盤的持續(xù)調(diào)整，如今已縮水超過10%；另一只是QDII基金，趕上了美國次貸危機(jī)，凈值也縮水了10%。

　　在去年底指數(shù)快站上5500關(guān)口的時(shí)候，基金市場(chǎng)形勢(shì)一片大好，但陳先生發(fā)現(xiàn)股市有再次出現(xiàn)調(diào)整的苗頭，于是果斷斬倉出局，將手中解套的基金紛紛賣掉，結(jié)果證明當(dāng)時(shí)的決斷非常明智。在去年的牛市里，他基本保住了50%的年收益率。

　　“炒基金要順著股市風(fēng)向而動(dòng)，指數(shù)在5200點(diǎn)和5300點(diǎn)的位置，我就估計(jì)在5500點(diǎn)的關(guān)口會(huì)有大調(diào)整，歷來股指在這個(gè)關(guān)口會(huì)有一個(gè)來回較量。再說那一段時(shí)間，外圍股市走勢(shì)一直都不好，我直覺上感覺到會(huì)有大調(diào)整來臨，所以就將手中的股票、基金紛紛賣出。”陳先生告訴記者，過一段時(shí)間，等再發(fā)行新基金時(shí)，他會(huì)考慮買一只債券基金或是炒短線的封閉式基金，“買債券基金比較抗跌抗調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)是我今年的投資主線。”

　　預(yù)測(cè)1年收益 牛市猶在 但高收益難期

　　2007年的基金大起大落，那么今年基金收益又將如何？廣發(fā)聚富基金基金經(jīng)理江涌認(rèn)為，2008年謹(jǐn)慎看好A股行情和基金收益。

　　“首先，今年國內(nèi)主動(dòng)調(diào)控基調(diào)和美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷惡化的因素，讓我們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)沒法保持一直以來的樂觀。”江涌指出，其次，2008年的起點(diǎn)要比2007年高很多，目標(biāo)更難達(dá)到。去年初市場(chǎng)點(diǎn)位是2600點(diǎn)，今年初市場(chǎng)點(diǎn)位是5200點(diǎn)；去年初滬深300估值是22倍，而到年末，2007年動(dòng)態(tài)市盈率是36倍，今年估值水平比去年初高了不少；同時(shí)，今年對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L的預(yù)期也比去年初的預(yù)期高很多，而股價(jià)上行的空間并不樂觀。

　　此外，江涌指出，2008年一級(jí)市場(chǎng)戰(zhàn)略配售解禁總額接近4000億元，很難指望這部分持有者會(huì)成為市場(chǎng)長期的投資者，對(duì)于今年的股市和基金收益，只能是謹(jǐn)慎看好。

　　預(yù)測(cè)2題材 看好奧運(yùn)、內(nèi)需消費(fèi)等題材

　　從目前已發(fā)布的2008年投資策略報(bào)告來看，各基金公司及基金經(jīng)理對(duì)今年的市場(chǎng)判斷基本一致：市場(chǎng)整體仍然向上，部分認(rèn)為有30%左右的上漲空間；關(guān)注板塊多集中在奧運(yùn)、內(nèi)需消費(fèi)、人民幣升值及并購重組等題材的行業(yè)。且從市場(chǎng)大勢(shì)的總體判斷來看，普遍認(rèn)為上半年的獲利機(jī)會(huì)較大。

　　而多數(shù)機(jī)構(gòu)策略報(bào)告一致預(yù)期，A股市場(chǎng)將在奧運(yùn)會(huì)前后出現(xiàn)調(diào)整，市場(chǎng)最大主力基金由于資金量多，出貨和資金抽離將會(huì)非常困難，控制倉位成了許多投資者近期操作策略，不排除一些機(jī)構(gòu)和個(gè)人已早有準(zhǔn)備，正從A股市場(chǎng)逐步降低手中持股比重。

　　不少業(yè)內(nèi)人士提示稱，一方面機(jī)構(gòu)普遍看好上半年A股行情；另一方面，市場(chǎng)一些主流資金正悄然離場(chǎng)，這些比較隱蔽的反常現(xiàn)象應(yīng)引起投資者的高度關(guān)注。

　　-投資建議

　　長線選股票型 短線選債券型

　　去年底的基金大跌，令不少基民不知所措。專家指出，投資者應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受力調(diào)整規(guī)劃。

　　銀河證券基金分析師李薇認(rèn)為，如果是長線投資，那么權(quán)益類投資的偏股型基金仍被認(rèn)為是不錯(cuò)的選擇，因?yàn)樗�可分享�?jīng)濟(jì)增長的收益。債券型基金短期內(nèi)可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但長期來看，收益率可能難以戰(zhàn)勝通貨膨脹。

　　但如果是短期投資，投資者在前期已趕上一個(gè)大牛市后，就可適當(dāng)減少偏股型基金的持有，畢竟像2006年、2007年一樣的高收益已難持續(xù)。

　　李薇說，投資者選擇基金可從兩個(gè)方面考慮，一是選擇投資風(fēng)格鮮明的基金，如指數(shù)型基金、趨勢(shì)成長型基金等，以把握市場(chǎng)的局部機(jī)會(huì)獲取收益；二是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受力選擇投資品種，比如風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，可適當(dāng)增加債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

　　理財(cái)專家還建議，投資者可在把握趨勢(shì)的前提下長期投資，如采取基金定投方式平攤購買成本。

　　時(shí)報(bào)綜合報(bào)道