證券時報記者 張 哲

　　本報訊 周邊市場連續走低，加重了A股市場的悲觀氣氛，近兩日A股凌厲的跌勢讓眾多投資者猝不及防。盡管部分機構的操作以及對后市看法明顯悲觀，但記者了解到，滬上基金公司對后市的看法在謹慎中依然透出一份樂觀。

　　記者昨日獲悉，上投摩根、泰信、光大保德信等多家滬上基金公司旗下基金在本周一仍呈現總體凈申購態勢。截至昨日發稿時當天基金申購贖回數據尚未統計出來，據上海某基金公司人士透露，“預計比較平穩，根據以往經驗，一般大跌之后反彈時會有較大的贖回量。”

　　外圍市場影響有限

　　事實上，近期國內市場并未出現自身政策性的暴跌誘因，多家基金公司認為市場臨時轉向的主要原因有兩點：首先，以美國為首的外圍市場普遍出現持續暴跌，國內市場難以獨善其身；其次，中國平安巨額再融資引發市場強烈擔憂。

　　對外圍市場，上投摩根基金公司認為，盡管由于美國經濟和國內資金面不確定性的增加導致多空分歧進一步加大，但亞太市場在經過上周的下跌后，目前區域內整體市盈率已降至14倍，投資價值逐步浮現。國泰基金認為，2008年以來，美國眾多金融機構披露了2007年的盈利狀況，次貸危機對美國企業盈利的較為負面的影響逐步呈現，美國經濟走向衰退的跡象也越來越明顯，由此造成了世界各國股票市場的大幅下跌。但美國業績虧損的實際數據可能在一定程度上被夸大，上半年也是國際市場負面消息集中反映的時間點。

　　同時，多家基金公司也認為，外圍市場對A股的影響將在一季度后減小。國泰基金認為，美國經濟的衰退對中國的出口將會造成較大影響，但目前的財政收入狀況使我們相信政府對調控投資和消費的能力比前幾年大大增強。預計今年的貨幣信貸緊縮極有可能是前緊后松，所以一季度可能是證券市場最“寒冷”的時點。

　　對A股市場謹慎樂觀

　　展望A股后市，上投摩根認為，長期趨勢不會受短期波動影響，在基本面并無根本轉變的情況下，維持2008年A股市場謹慎樂觀的看法。看好內需拉動、人民幣升值和產業整合三條主線下的投資機會。國泰基金則認為，近期不利因素的集中釋放導致了市場的過度反應，且短期內仍面臨一定的不確定性，可能會導致一季度股市大幅波動。但宏觀經濟的基本面并未惡化到如此的程度，年報和一季報的業績仍然比較樂觀，待年報和季報的業績公布以后，市場將更理性地評估和預期上市公司的業績增長，由此將對后市運行帶來實質性支撐，市場運行也將趨向平穩。而且，大幅度的調整已經使市場的估值趨向合理，目前市場2008年整體動態市盈率為25倍左右，2009年略高于20，估值已經運行到較為合理的區間。

　　天治基金指出，盡管對大盤指數的趨勢轉為謹慎，不過個股機會仍然層出不窮。每年的年底和年初往往是整體上市、資產注入的重要時間點，很多公司存在著集團公司資產規模遠大于上市公司資產的情形，這就對目前的流通市值構成支持。近期的重點在于發掘這些存在重大投資機會的公司。

　　匯豐晉信認為，波動加大將是2008年行情的主要特征之一，但這并不會影響牛市的基本格局。大盤權重股的下跌和中小板塊的上漲，可能從一定程度上表明市場正在進行一輪從“二八”到“八二”的風格轉換，仍然看好市場中長期的走勢。

　　中海基金認為雖然市場短期調整,但并不改變中長期的牛市格局。牛市的三大推動力包括人口紅利、人民幣升值、上市公司業績高速增長并未發生改變。在經濟周期由復蘇進入過熱后，股票資產的收益將有所回落，但相比其他資產依然具有優勢。