本報記者 謝聞麒

　　富國天惠基金2007年四季度凈值增長5.70%，排名混合型基金第一。該基金期末基金份額凈值為2.0913元，基金份額累計凈值為3.2913元。

　　堅持基于“快速成長、合理定價”的選股標準精選個股，并在堅持以基本面研究驅動投資的基礎上進行適度的選時操作，是富國天惠基金四季度基金凈值在大盤調整中仍能創(chuàng)下新高的秘訣。投資組合中，配置高達13.46%的批發(fā)和零售貿易行業(yè)，7.65%的食品飲料行業(yè)，6.02%的醫(yī)藥、生物制品行業(yè)，均為基金業(yè)績帶來了突出貢獻。

　　四季報顯示，該基金的前十大重倉股分別為蘇寧電器、貴州茅臺、招商銀行、航天信息、上海家化、華蘭生物、中興通訊、農產品、思源電氣、煙臺萬華，前十大重倉股的持股集中度為40.01%。與三季報相比，大部分重倉股保持了穩(wěn)定，農產品、思源電氣、煙臺萬華三只股票成為新進入“十大”的重倉股。該基金三季度曾重倉持有的中信證券、南玻A、中國平安退出“十大”。

　　展望后市，富國天惠基金認為，雖然市場的短期運行不確定性加大，但驅動市場運行的中長期因素沒有發(fā)生根本改變。企業(yè)盈利也處于歷史上最好的階段。即便以目前并不便宜的估值為基礎，部分優(yōu)秀的上市公司必然能充分利用未來幾年的良好宏觀經濟形勢，市值壯大數(shù)倍、數(shù)十倍。相對于不同行業(yè)、板塊之間越來越不明顯的靜態(tài)估值差異形成的投資機會，具有長久競爭力、穩(wěn)定增長空間的優(yōu)質股會為更多投資者認同；從更長的期限來看，優(yōu)質成長股依然會有超預期的表現(xiàn)。

　　在資產配置方面，將在大、小盤風格上采取均衡配置策略，重點配置行業(yè)趨勢向好、估值合理的公司，同時加大對周期性行業(yè)景氣周期延長趨勢的關注。具體行業(yè)配置方面，在消費品、金融、商業(yè)、電網設備投資、地產等行業(yè)進行超額配置。此外，還將適度提升不受通脹負面影響的資源類公司的配置。通脹預期和匯率改革加快在2008年依然是影響企業(yè)的深層因素。

　　在基金運作中，人民幣匯率制度改革、政府主導的投資方向、城市化、產業(yè)結構升級等對市場有中長期影響的投資主題，將始終體現(xiàn)在天惠組合的構建和調整過程中。