基金去年四季度增持最多的前五大行業：食品飲料、石油化工、信息技術、建筑和生物制藥

　　減持最多的前五大行業：有色、房地產、金融保險、交運倉儲、批發和零售貿易

　　截至昨日，大部分基金的2007年四季報已披露。從基金公布的持股情況看，在此輪股市大調整中，基金總體上把握了市場的節奏。四季度基金增持的食品飲料、石油化工、信息技術、建筑和生物制藥五大行業板塊大都取得了不俗的漲幅，而減持最多的有色、房地產、金融保險、交運倉儲、批發和零售貿易五大行業板塊表現慘淡。

　　有色類個股減持幅度最大

　　天相投顧的統計顯示，基金持有有色類個股比例由去年三季度的12.44%降至四季度的9.71%，地產和金融類個股持有比例則分別由7.54%、16.84%降至6.51%、16.37%.基金減持有色個股幅度最大，減持2.73%，而基金減持行為也致上述板塊去年四季度表現不佳，如有色、地產和金融板塊同期分別下跌10.39%、11.57%和2.2%.

　　中國平安、中信證券和云南銅業為基金減持市值最大的前3只個股。由于基金大量減持，也導致這些個股大幅下挫，如中國平安去年四季度股價跌幅高達21.38%，遠超同期上證綜指5.24%的跌幅，而該股在今年初上漲行情中不僅逆市下跌7.44%，昨日更是跌停。

　　金融地產股仍難割舍

　　從四季報基金的前20大重倉股看，招商銀行、浦發銀行和萬科A分列三甲。在金融和地產方面，雖然基金實施了減倉，但金融地產股仍是基金最重要的配置品種。招商銀行仍是基金最青睞的個股，共有125只基金重倉持有。

　　一位基金經理坦言，“在兩個月前我們認為這個行業吸引力明顯，但是坦率地講經過兩個月的變動，銀行股的吸引力也只是漲得比較慢，相對估值比較便宜，只有20倍出頭的PE.”該基金經理認為，市場投資風格的變化對板塊影響較大，去年三季度基金申購量較大，基金投資偏好大股票，而現在基金申購進入平穩期，大股票表現機會較少。“但基金這么大資金量也只有銀行這個估值優勢板塊才能容得下，因此對銀行股的策略我們是持有等待上漲，但我們的預期收益率并不高。”

　　對于地產行業，泰達荷銀精選基金經理劉青山認為，目前判斷房地產行業出現向下拐點還為時尚早，需要進一步跟蹤。

　　事實上，對于占據A股流通市值1/3的基金來說，中小盤股由于容量有限，很難重倉進入。另外，大盤股由于流動性較好，后市仍將成為基金不得不著重配置的品種，金融地產等大藍籌股票業績穩定增長可期，基金對部分金融類個股仍十分看好。易方達策略成長原基金經理肖堅表示，該基金對中國未來經濟走勢仍持樂觀態度，因而對反映宏觀經濟的金融、地產類股票仍堅定持有。

　　精選個股應對波動

　　而基金去年四季度增持幅度最大的行業是食品飲料，由去年三季度的3.72%增至4.88%.同時，從基金去年四季度增持的前20大股票看，主要集中在消費類股票上。置信電氣、攀鋼鋼釩、華聯綜超、新安股份、宏圖高科等股票成為基金重倉股排行榜上的新面孔。其中，宏圖高科去年四季度上漲69.72%，今年以來更是上漲16.21%.多數基金經理在季報中表示，增持了中小市值股票，增持效果良好。

　　對于后市，多數基金經理表現出謹慎，大盤藍籌行情何時回歸有諸多不確定因素，精選個股成為應對波動的良策。易方達策略成長原基金經理肖堅認為，經歷了較深跌幅的大市值個股估值已具有吸引力，但暫時還受限于各種不確定性；防御類個股估值都已較高，能否發揮防御功能還需觀察。2008年對個股的選擇更為重要，投資更需要精細化操作。

　　本報記者 林崢 實習生 馬麗婭