證券時報記者劉宇輝

　　應參照專戶理財的有關規定對基金公司投資咨詢業務制定實施細則，明確基金公司的責任和義務，杜絕基金公司公然違規的現象發生，也防止可能出現的利益輸送問題。

　　在專戶理財千呼萬喚還沒有出來的時候，已經有基金公司迫不及待地與信托公司合作推出陽光化的私募基金業務。據了解，這種由基金公司擔任投資顧問的信托產品的運作模式，同目前私募機構通過信托公司發行的陽光私募的運作模式類似，并且，作為投資顧問的一方有業績提成。

　　公募基金參與信托私募

　　一個很偶然的機會，記者首次發現公募基金正在淘金信托私募。

　　近日記者在瀏覽某基金公司網站時發現，在網頁的不起眼處，張貼著某某股票集合資金信托計劃正在熱銷的廣告，該產品的名稱中包含有這家基金公司和某信托公司的簡稱。實際上，這款信托計劃是以某信托公司作為發起人，基金公司和某投資公司作為投資顧問，民生銀行和海通證券分別擔任托管行和證券經紀人的陽光化私募基金。

　　經過進一步調查，記者發現，從去年12月份到現在，這家基金公司和同一信托公司合作一共推出了5只信托型私募基金，與另一家信托公司合作推出了1只私募基金，這些信托私募的投資門檻均為100萬元。

　　和陽光私募如出一轍

　　據了解，這和肖華的尚誠投資、江暉的星石投資、劉明達的明達資產等私募機構通過深國投發行的私募基金非常相似。

　　這種由基金公司擔任投資顧問的信托產品的運作模式同目前私募機構通過信托公司發行的陽光私募的運作模式也完全一樣。信托公司作為信托計劃的發起人和受托人，信托資金托管在銀行，找一家券商開立股票賬戶，聘請基金公司進行資產配置、行業和個股的選擇以及投資組合的構建，向券商發出買入和賣出的指令。因此，在整個信托計劃的運作中，基金公司扮演著重要的投資顧問的角色。

　　作為私募基金的投資顧問，基金公司不但收取1%的投資顧問費，還要收取業績提成，提成的比例多為正收益的20%，即當某一估值日信托計劃的單位凈值高于之前估值日單位凈值的最高值時，基金公司就會將高出部分的20%收入囊中。

　　公募基金經理可否為之？

　　為了進一步了解這種新型信托私募的運作情況，記者向一款信托私募產品的推廣機構打電話咨詢，從對方工作人員處得知，這款產品是由某基金公司的一位現任基金經理擔任主要投資顧問。

　　記者隨后在這名基金經理所在公司網站上找到了一段視頻，視頻是關于某款信托私募的推介內容，當中果然出現了這名基金經理擔任投資經理的介紹。而且，這名基金經理不但擔任了多只信托私募的投資顧問，還為一款銀行理財產品提供咨詢服務。

　　對于公募基金經理可否擔綱私募投資顧問，業內人士表示，基金公司目前從事的投資咨詢業務與今年開始實施的特定客戶資產管理業務存在極大的相似性，可以參照專戶理財的有關規定對基金公司投資咨詢業務制定實施細則，明確基金公司的責任和義務，杜絕基金公司公然違規的現象發生，也防止可能出現的利益輸送問題，保證逾三萬億公募資產不受私募業務沖擊。

　　根據證監會在2006年下發的《關于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務有關問題的通知》中明確規定，基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務，應當配備專門的專業人員，建立健全業務隔離等內控制度，將投資咨詢業務與基金投資管理等業務相分離，確保公平對待各類客戶，防范利益輸送行為。