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　　嘉賓

　　汪洋 光大保德信市場策劃副總監

　　侯斌 光大保德信投資部研究員

　　樂嘉慶 好買基金研究中心總監

　　訪問人數：17021人

　　峰值訪問人數：263人

　　發帖數：259帖

　　■互動實錄

　　基金業績最重要

　　游客69132問：基金公司的品牌重要，還是一只基金的業績重要？

　　樂嘉慶：基金的業績最重要。當然基金的業績和公司的品牌是統一的，一個長期業績差的公司，其品牌肯定也不會好。所以在你無法預測基金未來業績時，選擇品牌常常很有效。

　　游客70142問：中小板ETF基金比其它的ETF基金跑得快還可以維持多久？

　　樂嘉慶：這主要是因為近期中小盤股票比較活躍，估計一季度可以維持。

　　游客70126問：我持有華寶收益、華寶精選、易價值成長、嘉實穩健、景順精選藍籌，是否該集中一下？

　　樂嘉慶：你的基金基本是偏股型基金，可以考慮分散一下，否則風險集中。

　　游客68975問：哪里可以查基金這個季度的倉位或者最近時間的倉位？

　　樂嘉慶：可以去基金的網站看基金的季報，但現在基金4季度報告多數沒出，你看到的是去年3季度的，參考意義會打折扣。

　　游客71040問：請問現在是買基金和基金補倉的機時嗎？

　　樂嘉慶：年初一般是買基金的好時機，現在市場調整，是一個好機會。

　　游客32710問：銀行系、基金系QDII向老百姓開放，券商系、信托系、保險系QDII，也會向老百姓開放嗎？

　　侯斌：據我所知，同樣會向老百姓開放，增加老百姓的投資渠道和投資選擇機會。

　　游客67370問：請問現在介入哪只基金好？華夏藍籌、華安中小盤、光大量化考核哪只好些？

　　侯斌：您可以通過業績比較進行選擇，光大量化核心是我所在公司管理的基金，我對該基金的管理能力很有信心。

　　關注后起之秀

　　游客69132問：選基金應該最看重什么？

　　侯斌：1、基金凈值波動率大小，以此判斷公司投資是穩健型還是激進型，然后根據你個人的風險承受能力選擇相匹配的基金投資； 2、過往業績。過去不代表未來，但過去的業績可以作為未來業績的參考依據。同時，也要關注后起之秀的基金管理公司。這兩個指標對普通投資者來說比較容易考評。

　　游客70307問：2007年較好的混合偏股型基金今年一般能延續嗎？2008年該選那類型基金？

　　侯斌：2008年混合偏股型基金和股票型基金操作難度會比2007年高，但仍有良好的投資機會，因此2008年仍會給基金投資人帶來良好的收益。2008年建議關注操作穩健的基金，凈值波動率相對較小的基金是比較好的選擇。

　　游客67699問：我是一個激進形投資者，準備用四十萬投資基金，根據三年業績表現選擇基金的方法可取嗎？

　　侯斌：建議您50%的資金投穩健型基金，另外50%的資金投激進型基金。您通過業績排名的方式選擇基金也是一種選擇方式，但2005、2006、2007年每年的行情結構有差別，可能會處于業績年與年的比較中波動較大。

　　游客69875問：主動型基金比被動型基金的風險要大這句話對嗎？

　　侯斌：主動型基金與被動型基金在不同的投資行情下優劣比較是不同的。根據國外的經驗，在大牛市行情下，要獲得超越指數（市場）的收益是比較難的，因此在單邊向上的行情下，被動型基金較主動型基金的平均收益水平要高。但是在震蕩市、單邊下跌行情中，主動型基金可以通過個股選擇，受益于個股或板塊行情，從而戰勝市場，獲得超越市場的收益。

　　不能按圖索“基”

　　游客69132問：選基金能否參考過往業績？

　　樂嘉慶：必須參考，但不能按圖索“基”。一年的業績表現隨機性很大，而長期的業績表現卻能反映本質。

　　游客67710問：封閉式基金的折價率已經很高了，還有投資價值么？

　　汪洋：封閉式基金和開放式基金一樣，都具有長期性的投資價值。

　　游客64856問：封閉式基金在操作上是長期持有不動比較好呢？還是在溢價時賣出，在折價時買入比較好呢？這兩種方法我該怎樣選擇呢？

　　侯斌：簡單的判斷溢價、折價并不是最好的買賣判斷指標。如果您是因為看中封基折價率高而買入的，則在折價消失或稍有溢價的情況下賣出。如果您看中的是該只封基未來的盈利能力，則長期持有。

　　游客70725問：后勢走勢如何？

　　侯斌：2008年的行情會比2007年復雜，個股的選擇將更重要，市場仍然有很多投資機會。

　　游客70011問：幾乎所有的基金公司，都告訴我們投資者，所有的基金都要進行長期投資，但市場波動得這么厲害，我們真的還要堅持長期投資嗎？前段時間也有報道說，連機構買基金都在做波段，為什么還要我們小投資者長期投資呢？

　　汪洋：波段操作對投資者的要求很高，一般情況下，做好波段操作的概率是很低的，我剛才回答過，每個投資者投資的目標，收益標準、風險承受能力是多樣化的。因此認、申購基金，贖回基金的選擇也是多樣化的。

　　（實習生 劉珍珍整理）

　　■嘉賓觀點

　　考量凈值波動及業績

　　侯斌

　　光大保德信基金管理公司投資部研究員。曾任上海榮正投資咨詢公司投行部項目經理，匯添富基金管理公司機構理財部經理。

　　購買基金要參考一下指標：1、基金凈值波動率大小，以此判斷公司投資是穩健型還是激進型，然后根據你個人的風險承受能力選擇相匹配的基金投資； 2、過往業績。過去不代表未來，但過去的業績可以作為未來業績的參考依據。選擇管理能力強的基金公司的基金比較好。如果您的風險承受能力不是很強的話，建議選擇操作穩健的基金。

　　兼顧業績與品牌

　　樂嘉慶

　　好買基金研究中心總監。復旦大學碩士，曾任《證券市場研究周刊》高級編輯，華安基金電子商務部總監助理、渠道部副總監、上海分公司副總經理等。

　　在選擇基金時，基金的業績最重要。當然基金的業績和公司的品牌是統一的，一個長期業績差的公司，其品牌肯定也不會好。所以在你無法預測基金未來業績時，選擇品牌常常很有效。一年的業績表現隨機性很大，而長期的業績表現卻能反映本質。

　　今年市場收益的預期下降，市場行情更復雜，可增加配置型基金的比例。這樣調整一下：同類基金留一、兩個業績好的；業績差不多的基金留自己熟悉的；對公司的基本面、基金經理情況、研究團隊等都不清楚的，留公司品牌好的。

　　基金不能參與股指期貨

　　汪洋

　　光大保德信基金管理公司市場部市場策劃副總監。英國萊斯特大學金融碩士，2002年開始從事基金行業工作。

　　根據基金運作的基本法規定：“基金財產應當用于下列投資：(一)上市交易的股票、債券；(二)國務院證券監督管理機構規定的其他證券品種。”顯然，在中金所上市交易的股指期貨，不是“股票、債券”，也不是“其他證券品種”，沒有在證券交易所上市交易，而是在中金所交易的一種金融衍生產品，一種期貨合約。如果未來允許基金公司參與股指期貨的交易的話，那首先需要修法，擴大《證券基金投資法》規定的基金投資范圍，否則，“國務院證券監督管理機構”，也就是中國證監會也不能超越“其他證券品種”所設定的范圍。（實習生 劉珍珍整理）