理財(cái)周報(bào)記者 李曄斌/文

　　市場(chǎng)越熱，競(jìng)爭(zhēng)越激烈。300多只開放式基金設(shè)立之初并未樹立標(biāo)靶，但風(fēng)格相似、業(yè)績(jī)相近、發(fā)行時(shí)間同步等因素使某些基金相互之間自然而然成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或者成為投資者進(jìn)行對(duì)比的PK選手。在此，選取五組基金對(duì)比分析，以供投資者參考。

　　高價(jià)策略組：

　　上投中國(guó)優(yōu)勢(shì)VS匯添富精選

　　上投摩根及匯添富兩家基金公司是上海少有的幾家在資產(chǎn)規(guī)模上能夠接近千億元的資產(chǎn)管理公司，兩家公司各自的王牌基金上投中國(guó)優(yōu)勢(shì)和匯添富優(yōu)勢(shì)一直采取高價(jià)策略以求收益最大化，競(jìng)爭(zhēng)不可避免。

　　上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)基金是上投摩根發(fā)行的第一只基金，成立于2004年9月15日。截至2007年12月31日，其成立以來收益率高達(dá)646.68%，去年凈值增長(zhǎng)率150.29%，排名開放式基金第22位。

　　該基金投資目標(biāo)是在以長(zhǎng)期投資為基本原則的基礎(chǔ)上，通過嚴(yán)格的投資紀(jì)律約束和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，將戰(zhàn)略資產(chǎn)配置與投資時(shí)機(jī)有效結(jié)合，精心選擇在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下具有國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)的中國(guó)企業(yè)，通過精選證券和適度主動(dòng)投資，為國(guó)內(nèi)投資者提供國(guó)際水平的理財(cái)服務(wù)，謀求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　匯添富優(yōu)勢(shì)精選基金成立于2005年8月25日。截至2007年12月31日，其成立以來收益率達(dá)到532.68%，屬混合偏股型基金。在2006年，匯添富優(yōu)勢(shì)精選基金以155.19%的凈值增長(zhǎng)率位居偏股型開放式基金的第一位，去年凈值增長(zhǎng)率稍遜于上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)達(dá)到144.32%。

　　作為一只混合型開放式基金，匯添富優(yōu)勢(shì)精選基金的優(yōu)勢(shì)在于資產(chǎn)配置策略十分靈活，這使匯添富優(yōu)勢(shì)精選在變化的市場(chǎng)中優(yōu)勢(shì)突現(xiàn)。

　　在行業(yè)配置方面，該基金去年重點(diǎn)關(guān)注的前三大行業(yè)分別是食品飲料、批發(fā)和零售貿(mào)易、機(jī)械設(shè)備儀表。隨著市場(chǎng)熱點(diǎn)的演變，該基金對(duì)石油化學(xué)塑膠塑料、金融保險(xiǎn)和金屬非金屬也先后加大配置比例。在個(gè)股投資方面，匯添富優(yōu)勢(shì)精選基金堅(jiān)定持有貴州茅臺(tái)、招商銀行、蘇寧電器、雙匯發(fā)展、中信證券等基本面優(yōu)異、具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)牛股。

　　業(yè)績(jī)相近組：

　　南方績(jī)優(yōu)VS嘉實(shí)服務(wù)

　　南方及嘉實(shí)兩家基金公司2007年并沒有特別冒尖的基金出現(xiàn)，去年處于業(yè)績(jī)第二梯隊(duì)的南方績(jī)優(yōu)和嘉實(shí)服務(wù)兩只基金成為了公司相互競(jìng)爭(zhēng)的資本。

　　南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)成立于2006年11月，屬于股票型基金。該基金根據(jù)對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)質(zhì)量、成長(zhǎng)性與投資價(jià)值的權(quán)衡與精選，尋求長(zhǎng)期穩(wěn)健的資產(chǎn)增值，并采用“自下而上”的策略，對(duì)績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股備選庫(kù)中的股票以定性和定量分析相結(jié)合的方法,精選個(gè)股，構(gòu)建組合。

　　南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)成立以來充分體現(xiàn)出其成長(zhǎng)投資的風(fēng)格，從個(gè)股的選擇和整體倉(cāng)位的搭配上均相對(duì)積極，更注重對(duì)個(gè)股基本面的選取，因此其價(jià)值投資的理念非常突出。在個(gè)股上，該基金2007年以來一直維持高倉(cāng)位的運(yùn)作，總體上看南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)在倉(cāng)位布局上已經(jīng)成型。

　　截至2007年12月31日，該基金2007年凈值增長(zhǎng)率為149.25%，在124只股票型基金中居于第24位。由于該基金2007年以來投資風(fēng)格的一貫穩(wěn)定，其重倉(cāng)板塊的變動(dòng)相對(duì)較小，因此也屬于具備明確預(yù)期的投資品種。

　　嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)是嘉實(shí)發(fā)行的第四只股票型開放式基金，成立于2004年4月。該基金定位于穩(wěn)健型股票基金，積極投資、分享以服務(wù)業(yè)為代表的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域快速增長(zhǎng)帶來的潛在收益。這里的服務(wù)業(yè)是一個(gè)大行業(yè)概念，主要包含以下子行業(yè)：交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、電氣水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、傳播與文化產(chǎn)業(yè)等。

　　嘉實(shí)服務(wù)在行業(yè)選擇上綜合考慮多方面的因素，對(duì)行業(yè)進(jìn)行優(yōu)選并積極輪換，以盡享服務(wù)行業(yè)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。整體呈現(xiàn)大盤成長(zhǎng)風(fēng)格，個(gè)股集中度適中，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不活躍，偏好持有。

　　截至2007年12月31日，該基金2007年凈值增長(zhǎng)率為125.6%，在124只股票型基金中居于第69位。

　　排名爭(zhēng)奪組：

　　博時(shí)主題VS中郵核心

　　一年以前，博時(shí)與中郵兩家基金公司在名氣上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能相提并論，而半年以前中郵核心卻要在業(yè)績(jī)上遙遙領(lǐng)先于博時(shí)主題基金，兩只基金在2007年最后幾個(gè)交易日內(nèi)走到一起PK老二之爭(zhēng)，爭(zhēng)奪相當(dāng)激烈，至最后一個(gè)交易日才決出座次。

　　博時(shí)主題屬于較為典型的價(jià)值型基金，基本圍繞一線藍(lán)籌股進(jìn)行選股配置。該基金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制非常嚴(yán)密，在2007年5月和11月的兩次大調(diào)整中，博時(shí)主題基金均表現(xiàn)出非常強(qiáng)的抗跌能力，甚至取得了正的收益。

　　而在2007年的2月、6月、10月期間博時(shí)主題取得了遠(yuǎn)超過同類型基金的收益，在保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定的同時(shí)也贏得了突出的成績(jī)。在同類型基金中長(zhǎng)期處于前列。2007年，該基金凈值增長(zhǎng)率為188.61%，在股票型基金中位居第三。說明基金管理人在審慎的風(fēng)險(xiǎn)控制和進(jìn)取的獲利能力之間達(dá)到了較高的水準(zhǔn)。

　　從2007年的業(yè)績(jī)看，中郵核心優(yōu)選一季度的收益在同類型基金中較為突出，這為其后續(xù)保持超額收益奠定了基礎(chǔ)。此外，該基金在整個(gè)三季度也一直保持了高于同類型基金的收益，說明基金管理人在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化的前后均有效把握了板塊輪動(dòng)之中的獲利機(jī)會(huì)，其策略優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)得較為明顯。

　　作為一只投資風(fēng)格靈活的品種，中郵核心優(yōu)選具備較強(qiáng)的抗跌性能，其在6月份以及11月份市場(chǎng)的大幅調(diào)整過程中，凈值折損幅度不大。總體上，對(duì)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化的策略型操作準(zhǔn)確是該基金取得優(yōu)秀業(yè)績(jī)的重要保證。

　　　中郵核心優(yōu)選乘著牛市的節(jié)奏，在短短的一年時(shí)間之內(nèi)取得了矚目的業(yè)績(jī)。2007年，該基金凈值增長(zhǎng)率為194.06%，在統(tǒng)計(jì)的77只股票型基金中位居第二。

　　同步發(fā)行組：

　　易方達(dá)成長(zhǎng)價(jià)值VS華夏藍(lán)籌

　　易方達(dá)成長(zhǎng)價(jià)值與華夏藍(lán)籌兩只基金是易方達(dá)及華夏兩家大型基金公司在2007年上半年市場(chǎng)最狂熱時(shí)發(fā)行的兩只基金，因?yàn)榘l(fā)行檔期相近，不僅首發(fā)規(guī)模被拿來比較，其在之后的表現(xiàn)同樣是人們議論的焦點(diǎn)。

　　在選股策略上，華夏藍(lán)籌核心基金采取“核心-衛(wèi)星”策略，即基金股票資產(chǎn)分成兩部分，將其中80%以上的核心股票資產(chǎn)投資于大盤藍(lán)籌股，該基金認(rèn)為大盤藍(lán)籌股處于行業(yè)領(lǐng)先地位，具備較高的市場(chǎng)占有率和市場(chǎng)影響力，能夠充分分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的果實(shí)，在較低風(fēng)險(xiǎn)下實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值；衛(wèi)星部分在投資組合中占權(quán)重略小，衛(wèi)星組合將采取多種積極策略，根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)參與市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊。

　　目前，基金主要關(guān)注新股、中小盤股、資產(chǎn)重組板塊、衍生工具等機(jī)會(huì)，通過積極操作，為整個(gè)組合擴(kuò)大增值空間。該基金成立以來收益率達(dá)到50.70%。

　　而易方達(dá)成長(zhǎng)價(jià)值是一只追求價(jià)值與成長(zhǎng)兩種風(fēng)格均衡配置的基金。此基金的設(shè)計(jì)理念認(rèn)為，市場(chǎng)的失效往往表現(xiàn)在具有突出成長(zhǎng)性和突出價(jià)值性的股票當(dāng)中，對(duì)處于這兩個(gè)端點(diǎn)上的股票進(jìn)行投資有望獲得更為豐厚的回報(bào)。在不同的市場(chǎng)環(huán)境下，成長(zhǎng)股和價(jià)值股的相對(duì)表現(xiàn)存在著周期性特征，將基金資產(chǎn)在成長(zhǎng)股和價(jià)值股上進(jìn)行相對(duì)均衡的配置，可以在降低組合風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提高組合的收益水平。

　　這種設(shè)計(jì)理念較為適合當(dāng)前的股票市場(chǎng)行情特征。在對(duì)于成長(zhǎng)股和價(jià)值股的配置比例方面，此基金主要根據(jù)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的判斷、成長(zhǎng)股與價(jià)值股的相對(duì)估值及預(yù)期收益率水平，對(duì)成長(zhǎng)股與價(jià)值股的投資比例進(jìn)行配置。該基金成立以來收益率達(dá)到80.35%，要暫時(shí)優(yōu)于同期的華夏藍(lán)籌。

　　首只基金組：

　　信達(dá)澳銀領(lǐng)先VS華商領(lǐng)先

　　信達(dá)澳銀和華商兩家基金公司都在2007年上半年第一次首發(fā)基金，并分別取名信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長(zhǎng)與華商領(lǐng)先企業(yè)。兩只基金不僅名稱相通，“第一家”的特殊性使得投資者經(jīng)常將兩只基金拿來比較。

　　信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長(zhǎng)成立于2007年3月8日，強(qiáng)調(diào)個(gè)股選擇。作為一只股票型基金，在一般情況下，此基金將通過投資每股盈利持續(xù)增長(zhǎng)能力被市場(chǎng)低估的優(yōu)質(zhì)公司來把握市場(chǎng)無效性發(fā)生時(shí)所產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)。

　　從整體投資策略來看，此基金十分強(qiáng)調(diào)對(duì)于富有投資價(jià)值上市公司的甄選，其投資策略中已經(jīng)明確表示要“以自下而上的精選證券策略為核心”。至于傳統(tǒng)投資理念中的資產(chǎn)配置與行業(yè)配置，在此基金中只是“適度運(yùn)用”其來調(diào)整投資方向，系統(tǒng)有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而達(dá)到“挖掘并長(zhǎng)期投資于能抗擊多重經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，盈利能力持續(xù)增長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)公司，通過分享公司價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值”的資產(chǎn)管理目標(biāo)。

　　截至2008年1月15日，該基金成立以來收益率達(dá)到92.38%。

　　華商領(lǐng)先企業(yè)成立于5月15日，華商領(lǐng)先股票投資以價(jià)值投資為基礎(chǔ)理念，契約中規(guī)定股票投資的80%鎖定于投資具有行業(yè)領(lǐng)先地位的上市公司。該基金認(rèn)為領(lǐng)先類公司由于處于行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位，可以最大程度地分享行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的成果，因此往往也成為市場(chǎng)上最具有投資價(jià)值類的公司。

　　　作為一只混合型靈活配置基金，華商領(lǐng)先的債券配置策略靈活，采取了被動(dòng)持有與積極操作相結(jié)合的投資策略。

　　具體來說，華商領(lǐng)先債券投資綜合考慮收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性，在深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、財(cái)政與貨幣政策變動(dòng)方向，判斷債券市場(chǎng)的未來變化趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，靈活采取被動(dòng)持有與積極操作相結(jié)合的投資策略。

　　在新興市場(chǎng)環(huán)境中，靈活的大類資產(chǎn)配置策略有利于通過專業(yè)管理，充分分享收益規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的優(yōu)化配比。截至2008年1月15日，該基金成立以來收益率達(dá)到63.09%