理財周報特約作者 國金證券基金研究中心 張劍輝/文

　　偏股票型基金長期投資管理能力值得肯定，在股市繁榮局面延續預期下，偏股票型基金賺錢效應也有望延續。

　　因此，我們建議繼續將偏股票型基金作為2008年投資選擇的重點品種。

　　但同時，對比偏股票型開放式基金與A股市場關系看到，過去兩年基金高收益有著深刻的市場烙印，投資者對于基金收益應該有著清醒的認識，凈值翻番既不是“神話”也不是常態。

　　展望2008年，我們認為，在宏觀經濟保持快速增長、企業利潤增長(但速度趨緩)、市場規模大幅提高、對我開放程度不斷提高等因素作用下，A股市場的高估值水平將在2008年有所回落，實現理性繁榮。

　　2008年A股市場在消化估值壓力同時，股指預期波動幅度上升，受益于匯率升值、要素重估、周期等因素資產、經濟結構轉型受益資產以及央企整合、節能環保、奧運等主題板塊間輪動下的局部機會預期強于市場整體機會。

　　因此，在基金產品的選擇上，我們建議重點關注“基金產品、基金經理、基金公司”三方面表現出比較優勢基金；同時，適當關注在預期市場環境下具有潛在比較優勢(“長期相對明朗趨勢”、“擇時能力”、“流動性風險控制”三優勢)的基金。

　　短期來看，市場估值壓力仍需消化，或將延續振蕩整理走勢。因此，現階段在基金選擇上我仍然建議適當控制組合風險、穩健操作：

　　可適當側重那些重點投資金融、消費、服務等長期趨勢相對明朗、防御性相對較強的基金，如富國天益價值、景順長城鼎益、華寶興業寶康消費品、華夏紅利等基金。

　　另外，目前市場風格正由大市值風格轉向小市值風格，也可選擇股票投資上相對側重成長性突出的中小盤股的基金，如廣發小盤、嘉實增長等。