債券基金顧名思義，當然是以債券投資為主。不過正所謂“隨世而變，變則生利”，隨著新股啟動的開閘和新股發行頻率的加快，一些債券基金開始在投資組合中加入了新股申購，從而能在保障資產低風險和流動性的前提下，追求一定的穩定收益。

　　歷史數據表明，新股申購的預期收益具有較高的穩定性。據統計，2006年6月至2007年8月15日，共有140只新股完成首發，平均每個新股中簽率為0.41%，新股上市首日平均收盤漲幅為142.73%。按IPO新股上市首日收盤收益率統計，再考慮到申購資金占用時間等因素，累計申購收益率大約在14.83%，簡單年化收益率約為12.12%。積極參與新股申購的債券基金，在收益率上自然能獲得更好的預期。

　　此外，債券基金在申購新股方面還具有一些特殊優勢：新股IPO的網下配售收益率一般要高于網上申購收益率，除了網上申購，債券基金還可通過參與網下配售，以及對新股IPO的分析合理分配申購資金，來進一步提高收益。根據統計，2007年新股發行的網上申購中簽率平均為0.308%，而網下配售的平均比例則達到0.745%，是網上申購的2.4倍左右。由于網下配售的比例高于網上申購中簽率，兼顧兩者的債券基金就有望獲取更高的新股申購收益。

　　面對市場調整的風險，投資者大可不必因恐懼而匆忙離場，而完全可以將目光轉向風險較低且收益較穩定的債券基金。從資產組合的配置角度出發，將部分資金用于投資具有“債券+新股”組合概念的債券基金，是應對市場風險的較好投資途徑。匯添富/文