見習記者劉雪峰

　　對基金QDII來說，2007年的海外市場顯然不那么美好。相比初期QDII基金募集時的火爆，目前的新發基金QDII產品受到冷遇。由于2007年基金QDII遭遇集體虧損，內地首只銀行系基金QDII在發行十余日后，仍然未能結束發行。

　　痛定思痛。基金QDII試圖在策略上進行調整。南方全球精選基金經理謝偉鴻在談及今年的投資策略時表示，要改變同時重視成熟市場和新興市場的策略，以新興市場為投資重點。而部分新批基金QDII不約而同把投資重心放在"中國概念"上。

　　去均衡，重新興

　　去年出海的基金QDII產品全部出現虧損，直到目前仍沒有恢復到發行時的1元凈值。

　　虧損促使QDII重新審視投資策略。與設立初期同時兼顧成熟市場和新興市場的均衡策略相比，基金QDII今年的投資策略正在悄然變化。"我們看好新興市場。"謝偉鴻表示，"新興市場調整顯得更能抵御市場波動，成長修正顯得更為樂觀。新興市場的成長已逐漸改變全球經濟的面貌，未來將有機會主導全球經濟發展的走向。"

　　這一看法與南方全球精選發行時有著很大差別。以前與新興市場具有相同地位的歐美成熟市場已漸淡出南方QDII基金的視線。反映到具體投資策略上，南方全球精選發行初期的重點投資對象涉及到的部分美洲、歐洲成熟市場國家如美國、意大利等，在最新的2008年投資策略已經看不到了，取而代之的五個國家都是新興市場國家。

　　“一句話概括我們的2008年投資策略就是:舊不如新，趨勢配置。"謝偉鴻說，”今年不同市場的成長將有很大分化，好的市場與差的市場會拉開距離。"

　　華夏基金公司也表現出相似的看法。與南方基金公司一樣，在發行之初，華夏基金也是將投資重心均衡配置在成熟市場和新興市場之上，但現在新興市場受到更多的青睞。“總體上說，在實體經濟角度，明年更多的成長應該來自于新興市場。”華夏全球精選基金經理周全表示。

　　大打“中國概念”牌

　　相比起去年發行的基金QDII產品，在投資策略方面，2008年即將發行的新基金QDII鮮明地舉起了"中國概念"的大旗。雖然已經發行的基金QDII產品也關注這一點，但新基金顯然在這方面表現更為突出。

　　即將發行新QDII基金的華寶興業基金、海富通基金以及工銀瑞信基金都不約而同打起“中國概念”牌。海外上市的中國公司以及收入50%以上來自中國大陸的公司將成為這幾只基金QDII的投資目標。

　　以工銀瑞信為例，其基金QDII產品工銀瑞信中國機會全球配置基金將按照"中國公司組合"和"全球公司組合"的方式進行股票配置。“中國公司組合”主要投資于香港等境外證券市場上市的中國內地公司股票資產，投資比例為30%-50%；“全球公司組合”為全球范圍內受惠于中國經濟增長的境外公司股票資產，該部分比例為50%-70%。

　　鮮明的“中國概念”主題，使得新獲批的QDII基金相對A股基金而言，可以分享到海外中國股票的偏低估值，這也是其投資策略的一個重要特點。這一特點反映出這批新QDII基金對海外市場的謹慎，前期QDII基金海外市場受挫給它們敲響了警鐘。

　　對這些基金而言，相對于海外市場，投資于“中國概念”股票顯然更得心應手，更有利于培養國內基金業界的國際投資能力。“全球股市單邊上漲的情況已很難再現，牛熊交替時投資人應謹記風險。分散投資，主動管理，才能在相對較低的風險下，分享地區與行業的成長回報。”謝偉鴻表示。