特約記者　王雪　

　　“股票價格增長這么多，追蹤基準指數的中國基金已經賺了很多，再額外賺錢不容易了。”1月16日，法國興業資產管理(香港)有限公司黃瑞麟在中國主題基金發布會上說。

　　“該中國主題基金，會采用”政策主題主導“的另類方法進行投資。與一般中國基金追蹤基準指數不同的是，它配置投資組合的原則是捕捉政策變化帶來的股票調整機會，通過對中國經濟政策的研究找到受惠于政策的股票。”黃瑞麟表示。

　　所謂的“主題”是內地在經濟方面的一些重大國策，如行業整合、企業重組、金融市場改革和并購活動等。

　　黃瑞麟稱，內地為減少過度競爭、發揮規模效益而推動整合分散的企業，效率高的大公司因對手減少而提高了盈利能力。安徽海螺水泥(0914。HK)就是受惠于水泥行業整合政策的例子。自國家發改委宣布加快重組和整合水泥業的政策，這個公司的股價在短短半年內上升了7倍。

　　又如，內地在外匯、利率、資本市場和社會保障上的政策變化，也形成很多良好的投資機遇。2005和2006年大型中資銀行在港上市和2007年的QDII項目，推動了港交所(0388。HK)的股價。自2005年底到2006年，港交所股價升了5倍。

　　黃續稱的政策主題會不斷變化更新，主要以長線為主，但也不排除利用較短線的如奧運會的主題。其他熱門主題包括內需強勁、建筑業發展蓬勃和資產通脹等。

　　該基金于1月21日發售，至2月22日截止；最低投資額1萬港元，認購費最高5%，管理費每年1.8%，基金設每年表現費，為基金正數表現的8%。預期回報率是20%以上。

　　港股近日連續下跌，中資股也嚴重受挫，黃瑞麟卻不以為意，認為這恰恰醞釀了投資的良機。

　　“如果在去年推出這只基金我可能會有點擔心，因為當時股價已經很高，在三十幾倍的市盈率時去買，我會顧慮。現在摩根士丹利中國指數的市盈率是21倍，國企是19倍，相當合理。在這個水平入市進行投資部署，我感覺非常舒服。

　　該基金的選股策略是自上而下，先發現中國的宏觀政策主題，然后識別潛在受惠的股票。投資組合無行業比重限制，而是以主題劃分，比如，行業整合主題占30%，企業重組主題占25%，金融市場改革主題占30%，并購活動主題占15%。

　　黃表示，除香港中資股之外，該基金也會關注A股和納斯達克上市的中國科技股，因為在政策影響，這些股票與香港的內地企業股票是一樣的。