漫畫/唐志順

　　時報訊（記者 鄒錦強）花期銀行打了一個噴嚏，亞太股市應聲下挫！對于投資海外市場的QDII來說，意味著股票市值的進一步縮水，而帶給QDII產品投資者的，則是損失的進一步擴大。據截至15日已經公布的凈值數據，4只QDII凈值已經靠近0.8元，昨日港股恒指雖然飄紅，但H股經過16日的劇烈下跌，市場人士預計除南方全球外，其余3只QDII凈值已經“破8”。

　　凈值“破8”或已成事實

　　據已發布的15日凈值數據，南方全球、華夏全球、上投亞太、嘉實海外的凈值紛紛縮水，增長率較上一日全部下跌2%以上，其中南方全球增長率為-3.28%，一度攀上0.9元的凈值再度滑落到0.9元以下，最新凈值為0.884元；而華夏全球、上投亞太、嘉實海外的凈值分別為0.845元、0.837元和0.827元，紛紛向0.8元靠攏。

　　分析機構預計，受花旗銀行巨虧消息影響，16日H股市場出現大幅下跌。在此情況下，以投資H股為主的QDII到昨日，除南方全球外，其余3只的凈值已經“破8”，收在0.8元以下。

　　虧錢效應現不買QDII賬

　　受亞太股市下跌影響，前日首發的首只券商QDII“中金大中華”出現少人問津的境況。其市場部人士告訴記者，發行情況不很好，一個因素可能是受海外股市暴跌影響，另一方面跟設置的門檻高也有關系。

　　其實，QDII遭冷遇并非僅僅為中金大中華獨有，第五只QDII產品工銀瑞信距首日發行已經過去了半個月時間，但220億元人民幣的募集上限到昨日仍未募足。近日因亞太股市大跌，其產品營銷變得更加艱難。

　　平安證券研究員辛建濤認為，前面幾只QDII“出�！奔幢粏�，導致基金凈值紛紛縮水，帶來了不好的市場示范效應，投資者已經不再看好QDII。最初4只QDII產品發行首日就遭投資者哄搶的情況可能已經成為歷史，因為在前4只QDII的虧錢效應下，還未介入的投資者已經極為理性。

　　QDII短期前景不容樂觀

　　花期銀行打了一個噴嚏，亞太股市就應聲下挫，顯示出亞太股市與美國經濟的聯動性極強。

　　廣發證券研究員張萬成認為，由于港股市場的國際化程度水平高，H股與美國的聯動性大大高于A股市場，因此美國經濟對H股的影響更大。目前，美國次貸危機究竟會不會超出此前市場人士的預計很難預料，因而不確定性也在大大增加。有分析人士指出，一直以來，高消費、信貸擴張、高就業、低通脹被認為是拉動美國經濟的四架馬車，但目前除了高就業以外，其他三架馬車已經停駛，且高就業這最后一架馬車也隨時面臨停駛的可能。而四架馬車停駛帶來的后果，就是美國將陷入經濟衰退，這種情況的出現，可能對亞太地區的資本市場帶來重大影響。對于以投資H股為主的QDII來說，其前景自然也不容樂觀。

　　短期不如投資A股基金

　　證監會主席尚福林12日在第十二屆中國資本市場論壇上發表講話時認為，美國次貸危機對我國金融市場短期影響有限，因為我國金融系統在次貸領域介入有限，資本項目尚未完全開放，只是從長期來看，隨著次貸危機的蔓延，可能間接影響我國資本市場穩定。這也意味著，從短期來看，次貸風波對A股的影響相對有限。

　　基于此，平安證券研究員認為，QDII產品從長期來看，自然有其投資價值，但在時下，由于美國次貸危機對海外市場的影響有多大目前還有太多的不確定性，在這種市場壞境還沒有明朗的情況下，投資者對于QDII產品不妨以觀望為主。而鑒于次貸風波對A股市場影響有限，投資者不妨在A股市場企穩之后關注投資于A股的基金品種。

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