一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2008年1月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金名稱：長信利息收益開放式證券投資基金

　　基金簡稱：長信利息收益基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年3月19日

　　本季度末基金份額總額：4，056，276，077.36 份

　　投資目標：在盡可能保證基金資產安全和高流動性的基礎上，追求超過銀行存款的收益水平。

　　投資策略：

　　1、利率預期策略

　　通過對宏觀經濟、貨幣政策、短期資金供給等因素的分析，形成對利率走勢的判斷，并確定投資組合的平均剩余期限。

　　2、資產配置策略

　　根據對市場利率走勢的判斷，結合各品種之間流動性、收益性及風險情況，確定組合的資產配置，在保證組合高流動性、低風險的前提下盡量提升組合的收益。

　　3、無風險套利策略

　　由于市場分割，使銀行間市場與交易所市場的資金面和市場短期利率在一定時間可能存在定價偏離。同時在一定時間內市場中也可能出現跨品種、跨期限套利機會。本基金將在充分論證套利的可行性基礎上謹慎參與。

　　4、現金流預算管理策略

　　通過對未來現金流的預測，在投資組合的構建中，采取合理的期限和權重配置對現金流進行預算管理，以滿足基金運作的要求。同時在一部分資金管理上，將采用滾動投資策略，以提高基金資產的流動性。

　　業績比較基準：一年期存款稅后利息率

　　風險收益特征：本基金為低風險、收益穩定的貨幣市場基金。

　　基金管理人：長信基金管理有限責任公司

　　基金托管人：中國農業銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)財務指標(未經審計)

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　　注：1、本基金收益分配按月結轉份額；

　　2、所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如，封閉式基金交易傭金、開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　3、2007年7月1日基金實行新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”。

　　(二)基金凈值表現

　　1、本期基金凈值收益率與同期業績比較基準收益率比較：

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　　2、自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率歷史走勢對比：

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　　注：按基金合同規定，本基金自合同生效日起3個月內為建倉期。本報告期內，本基金的各項投資比例已符合基金合同第十五條((八)投資限制)的規定：

　　(1)投資于同一公司發行的短期企業債券的比例，不得超過基金資產凈值的10%；

　　(2)存放在具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的30%；存放在不具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的5%；

　　(3)在全國銀行間債券市場債券正回購的資金余額不得超過基金資產凈值的20%；

　　(4)投資于短期金融工具的比重不低于基金資產總值的80%；

　　(5)中國證監會、中國人民銀行規定的其他比例限制。

　　本基金投資組合的平均剩余期限，不超過180天。

　　由于證券市場波動或投資組合處于調整過程中，造成基金在某一時間無法達到上述比例限制，本基金管理人將在10個交易日內積極調整基金投資組合，以達到上述比例限制。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　張文琍女士，本科學歷，證券從業經歷12年。曾任湖北證券公司交易一部交易員、長江證券有限責任公司資產管理事業部主管、債券事業總部投資部經理、固定收益總部交易部經理； 2004年9月加入長信基金管理有限責任公司，歷任長信利息收益基金交易員、基金經理助理職務。現任本基金基金經理。

　　(二)基金運作合規性聲明

　　本基金管理人在報告期內，嚴格遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同的規定，勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)報告期內基金業績表現和運作回顧

　　1、 本基金業績表現

　　截至2007年12月末，本基金基金規模為40.56億，比去年同期規模減少了1.15%；季度總回報率達到0.9701%，高于期間業績比較基準收益2.31bp。

　　2、 2007年四季度市場回顧和基金運作分析

　　四季度央行上調存款準備金率、加息等緊縮政策頻繁出臺，債券市場呈現先抑后揚的態勢。十一長假后，中石油等新股開始密集發行，市場資金面異常緊張，投資者出于流動性考慮大量減持短期品種，中短期債券收益率出現大幅上升，中長期收益率則在機構的配置需求下上升幅度平緩；11月份市場延續下跌走勢，中鐵等大盤股凍結資金再次刷新新股凍結資金紀錄，資金面階段性波動劇烈。同時10月CPI的再次走高，使得市場加息預期濃厚，央票利率持續上漲，收益率曲線平坦化加重。12月，央行再次提高準備金率并且實施非對稱性提高存貸款利率的政策，但由于年底財政存款的投放和無大型新股發行等因素，市場流動性保持充裕，債券的買入需求有所增強，市場出現小幅反彈。與9月末相比，1年期和3 個月期央行票據發行收益率分別上升了61.36BP和49.82BP，達到了4.0583%和3.4071%。

　　四季度，在保障基金安全性原則下，我們主要采用適當縮短久期、調整資產配置結構、加大低風險套利的投資策略，及時跟蹤規模變動，有效規避了利率風險和流動性風險。

　　3、2008年一季度市場展望和投資策略

　　現階段貨幣信貸依然保持著較快的增速，貿易順差增速也高位徘徊，投資增長繼續面臨反彈壓力，資產價格膨脹趨勢可能延續，通脹形勢存在高度的不確定性，各方面因素預示了政策調控壓力較大。

　　中央經濟工作會議已經明確提出了2008年要實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策。我們認為：一季度將是央行控制信貸增長、落實從緊政策的關鍵期，期間將繼續出臺緊縮性貨幣政策，包括提高存貸款利率、存款準備金利率、發行定向央票等措施，達到減輕通貨膨脹的壓力，促使實際利率為正、緩解流動性過剩的需要。

　　我們將采取謹慎的態度進行投資，積極防范流動性風險和利率風險，適當縮短組合剩余期限；在基金的日常投資中，將繼續秉承誠信、專業、負責的精神，密切跟蹤市場，更好地把握投資機會，爭取為基金份額持有人謀求最大利益。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合

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　　(二)報告期債券回購融資情況

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　　注：1、上表中，報告期內債券回購融資余額應取報告期內每日融資余額的合計數，報告期內債券回購融資余額占基金資產凈值比例為報告期內每日融資余額占基金資產凈值比例的簡單平均值。

　　2、報告期內貨幣市場基金債券正回購的資金余額超過基金資產凈值的20%的情況：本報告期不存在。

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

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　　報告期內投資組合平均剩余期限違規超過180天的情況：本報告期不存在。

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

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　　(四)報告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合：

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　　2、基金投資前十名債券明細：

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　　(五)＂影子定價＂與＂攤余成本法＂確定的基金資產凈值的偏離

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　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金采用攤余成本法計價；

　　2、本報告期內貨幣市場基金持有剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券，本報告期內不存在該類浮動利率債券的攤余成本超過當日基金資產凈值的20%的情況；

　　3、本報告期內沒有需說明的證券投資決策程序，報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，在報告編制日前一年內沒有受到公開譴責、處罰；

　　4、其他資產的構成：

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　　六、開放式基金份額變動

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　　七、 備查文件目錄

　　(一)中國證監會批準設立基金的文件；

　　(二)《長信利息收益開放式證券投資基金基金合同》；

　　(三)《長信利息收益開放式證券投資基金招募說明書》；

　　(四)《長信利息收益開放式證券投資基金托管協議》；

　　(五)報告期內在指定報刊上披露的各種公告的原稿；

　　(六)長信基金管理有限責任公司營業執照、公司章程及相關資格批復文件。

　　存放地點：基金管理人的住所。

　　查閱方式：長信基金管理有限責任公司網站http：／／www.cxfund.com.cn。

　　長信基金管理有限責任公司

　　2008年1月18日

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