本報記者　羅諾　

　　1月10日，繼創下驕人戰績的中國龍穩健資本市場集合資金信托計劃后，中國龍穩健2正式推出。

　　“作為又一只由云南國際信托有限公司(下稱云南信托)推出的證券投資信托產品，中國龍穩健2資本市場集合資金信托將繼續秉承云南模式的投資理念，保證客戶收益最大化。”云南信托相關負責人信心滿滿地告訴記者。

　　在證券投資信托產品的道路上，以云南信托為代表的云南模式既沒有上海模式規模宏大，也沒有深圳模式影響深遠，但作為信托業的一種成功模式，“云南模式也同樣值得業內借鑒。”信托業內人士認為。

　　實際上，云南模式不能簡單定義為私募信托，因其并未引入第三方投資顧問機構，而是采用由信托公司組建核心投資管理團隊自主管理的模式。

　　云南信托資產管理部總經理馬宏介紹，2003年以來，云南信托不斷培養的一支以高學歷高素質為核心的專業人才隊伍，碩、博士占比80%以上，覆蓋產品設計、營銷、投資管理、客戶服務等各業務環節，現已形成自主開發、自主管理證券投資類信托產品的自主管理模式。

　　“實踐證明，這種獨立自主管理的模式已卓現成效。”上述負責人指出。

　　云南模式的成功案例，首推云南信托資產管理團隊麾下最有名的信托產品——“中國龍”系列。目前，中國龍系列產品已達14個，管理資產規模近15億元。

　　截至2007年年底，“中國龍”系列產品皆有亮眼的表現(見附表)。

　　“自主管理模式下，有效的風控機制，促進了整體資產管理水平的提高。”馬宏介紹。

　　首先，投資決策委員會控制整體倉位水平，并對股票池審核，確保投資標的90%以上來源于股票池。其次，資產管理總部同時進行投資組合風險監控，在單日指數下跌3%、組合市值下跌3%及個股下跌10%之際，及時召開策略會議，商討投資策略。同時，審計稽核部負責事前的投資決策和投資執行流程監控，事中的實時風險指標系統監控，及事后逐日盯市的風險指標監控，能有效防范整體投資風險。風控委員會根據審計稽核部的風控報告，定期對整體產品風險進行回顧和檢討，對風險隱患制定及時的風險防范措施，再由資產管理總部落實執行。

　　“證券投資信托類產品自主管理的并不多，監管部門也提倡自主管理，這有利于促進信托公司長遠發展。”信托業有關人士指出。云南模式對于信托業發展的示范作用在于其有利于核心專業團隊的培養，為信托業務的長遠發展奠定了堅實基礎。而且提高了信托公司整體盈利能力，通過收取業績報酬，增強了信托公司盈利能力。

　　該人士表示，對于信托公司來說，這種模式更有利于風險控制，便于協調不同產品之間投資比例的沖突問題，使投資風險相對可控，并通過實時風險監控系統實現了對所有產品的有效風險控制，提高了監控效率。

　　相對其他私募信托產品，云南模式由于投資理念、投資風格保持相對一致，投資業績表現穩定，有利于保證客戶收益最大化和培養客戶的忠誠度，更能促進資產管理規模快速增長。

　　無疑，自主管理模式極大推動了云南信托的證券信托業務，但這種自主管理模式必須建立在具備一支高素質的核心專業管理團隊基礎上。如不能有效地體現專業管理能力及獲得持續、良好的投資業績，這種模式的未來發展將受到影響。同時，會對證券信托業務規模擴大產生較大障礙。