⊙本報記者 周宏

　　又一只新債券基金將進入發行序列。匯添富增強收益債券型基金今日公告，將于2008年1月21日起，通過中國工商銀行、中國農業銀行等各大銀行和券商渠道正式發行。這也是匯添富基金管理公司旗下的第五只基金產品。

　　據悉，匯添富增強收益債券型基金將兼顧債券投資和新股申購，在低風險投資品選擇上主要投資優質固定收益證券品種，同時積極參與一級市場新股申購，爭取在保障資產流動性的基礎上獲取較高的穩定收益。 值得市場關注的是，該基金特別設置的針對新股申購的防套利條款。

　　配置“防新股套利條款”

　　根據基金招募公告顯示，匯添富增強收益債券型基金此次特別針對新股套利資金進行了一項安排，即對持有該基金不滿30天的基金持有人，其贖回費率按照每次0.3%進行征收。這項安排在同類基金中屬于首次使用。

　　除此以外，該基金對持有超過30天但不足1年的持有人，其贖回費率按照0.1%進行征收，而對持有滿2年的持有人實行零贖回費率的安排，與同類基金持平。

　　匯添富增強收益債券型基金擬任基金經理王玨池接受采訪時表示，該項贖回費的設置是專門針對目前愈演愈烈的“大資金套利債券基金新股收益”的情況而特別設置的。

　　由于去年新股累計申購獲益達到19%的水平，且債券基金在新股申購方面有相當便利。因此，吸引了很多套利資金開始動這方面的“腦筋”。他們研發的一個最新辦法就是，先使用大把資金參與新股申購，然后在新股申購解凍后，迅速申購中簽新股比例高的債券基金。利用債券基金新股申購收益確認的“延遲”，而達到類似兩次申購新股收益的目標。

　　王玨池表示，這種純粹套取其他長期持有人新股收益的短期資金，已經成為業內債券基金經理的最大煩惱之一。而針對這種套利的方法除了短期暫停申購外，并沒有太多有效的辦法。匯添富增強收益債券型基金此次對短期資金（30天之內）設置高額贖回費，目的是從根上削弱套利資金的利益驅動，進而維護基金長期持有人的收益。

　　今年債市可適時出擊

　　據悉，除了在長期看好的股市牛市中，積極參與新股申購外。匯添富增強收益債券型基金的投資團隊還表示，將適時擴大對于債券品種的投資力度。

　　另一擬任基金經理陸文磊表示，目前貸款利率已經不低，繼續上調空間有限，利率平價關系將制約存款利率進一步上調的空間。他們預計，本輪加息周期將有望在2008年中結束。

　　因此，在債券基金操作上，匯添富認為可注意把握資產周期轉換下的戰略投資機遇�？紤]2008年債券市場環境整體將好于2007年，在2008年上半年通脹壓力可能繼續攀升時，注意配置短久期的債券和把握分離債的機。而下半年，股票資產價格進一步上漲、在從嚴的緊縮政策下環境下，債券市場會出現較多投資機會，可適時出擊債券市場。