證券時報 記者楊磊

　　近日，2007年度中國明星基金評選揭曉，金鷹優選以其優異的風險調整后收益榮獲平衡型基金明星獎。該基金近期分紅后在中行、交行等銀行和券商開展持續營銷活動，基金經理李鵬接受采訪時表示，在中國股市從快牛向慢牛轉換的過程中，基金要在結構上漲中把握好節奏，才能取得較好的收益水平。

　　個股研究重要性上升

　　記者：股市經過連續兩年翻番行情之后，2008年基金如何看待市場走勢特征？金鷹優選基金又會采取什么樣的投資策略？

　　李鵬：中國股市正從前兩年的快牛向慢牛轉變，結構性上漲的特征將十分明顯。從短期來說，大盤藍籌股整體性趨勢機會可能會越來越少，而可能更多體現為交易性機會。因此，可把握買點適當參與大盤藍籌股的階段性投資行情。

　　金鷹優選基金今年將采取“自下而上”的策略為主，精選個股，把握結構性上漲的投資機會，投資一些既有安全邊界同時有足夠成長性的公司。在具體投資中，主要精選部分股票，實行組合投資，充分分享個股上漲好處，當然，不會過于集中于單只股票上。

　　記者：去年金鷹優選的投資業績波動率特別低，全年收益率也達到132.39%，基金如何做到較底的波動率，今年又該如何控制投資風險？

　　李鵬：去年金鷹優選投資業績波動率低主要因為股票倉位不高，在幾次股市大跌中損失較少等多方面原因。金鷹優選屬于平衡型基金，股票倉位最高為80%，基金去年全年股票倉位主要保持在70%上下，這是一個適中的倉位。另外，公司的風險意識強，在去年年初、年中和10月的多次股市調整中，金鷹優選都是最抗跌的基金之一。

　　展望2008年，除了控制倉位以外，基金在單只股票的投資比例也將維持較低水平，一般不超過5%。投資業績波動率低，風險調整后收益高，意味著投資者可以以更小的風險獲得更大的回報。

　　看好科技板塊

　　記者：在板塊投資上，您在2008年最看好什么領域？

　　李鵬：最看好科技板塊中的自主創新企業。生物工程、醫藥、軟件、信息技術、3G和軍工都屬于大科技板塊，個股之間的差異比較明顯，這就為基金公司從中精選個股提供了機會，基金公司近期招聘了曾在國內大型高科技企業工作多年的研究人員，專門對高科技行業進行研究。具有自主創新能力、自主知識產權、能夠形成產業群的細分行業和其中的優勢企業，是我們關注的重點領域。

　　另一個投資主線是資源重估，特別是央企有資產注入的公司。還有在市盈率比較高的情況下，能夠通過高成長來抵御高估值的行業，基金首選鋼鐵、機械制造方面的一些公司，并保持重點關注。

　　記者：對于權重較大的金融、鋼鐵、地產等行業，您認為是否存在投資機會？

　　李鵬：金融、鋼鐵和地產都屬于聯動性特別強的行業，在很多階段行情中股價上漲十分迅速，如果基金在這些股票大漲階段沒有一定的倉位甚至是沒有配置，就會錯失很大的機會。因此，金鷹優選基金會密切關注這些行業的投資機會，在這些行業出現一定幅度下跌、整體估值合理的情況下，果斷投資，去年12月開始的鋼鐵股的大幅上漲中，金鷹優選基金就比較充分地享受到上漲帶來的凈值增長。

　　展望2008年，由于金融、鋼鐵、地產等大行業本身都有不利因素，出現全年整體趨勢性大幅上漲的可能性不大，因此基金會把握投資節奏，適時投資于這些行業。