證券時(shí)報(bào) 記者劉宇輝

　　嘉實(shí)基金產(chǎn)品管理部上周發(fā)布嘉實(shí)海外中國(guó)股票基金運(yùn)作回顧及2008年海外市場(chǎng)展望認(rèn)為，嘉實(shí)海外運(yùn)作的三個(gè)月里，香港市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，再加上對(duì)“港股直通車(chē)”過(guò)于樂(lè)觀采取了快速建倉(cāng)的策略，從而導(dǎo)致成立以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。但嘉實(shí)基金認(rèn)為今年港股市場(chǎng)值得期待。

　　快速建倉(cāng) 選股偏重金融

　　嘉實(shí)基金在回顧成立以來(lái)的投資時(shí)說(shuō)，嘉實(shí)海外在開(kāi)始運(yùn)作之初，正值美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，市場(chǎng)對(duì)“港股直通車(chē)”和新的QDII基金的推出抱有普遍的樂(lè)觀預(yù)期，這些因素使得本基金與其他幾只QDII基金一并采取了相對(duì)快速的建倉(cāng)策略。

　　然而，進(jìn)入十一月，受中國(guó)政府宣布暫緩“港股直通車(chē)”實(shí)施和美國(guó)市場(chǎng)下跌的雙重影響，香港市場(chǎng)開(kāi)始大幅度的下探，由于基金合同的規(guī)定，嘉實(shí)海外的投資主要集中在香港市場(chǎng)，因此也受到了很大的影響，使凈值一直處在面值以下。

　　今年香港市場(chǎng)值得期待

　　盡管成立以來(lái)業(yè)績(jī)不佳，但嘉實(shí)基金認(rèn)為今年香港市場(chǎng)的表現(xiàn)值得期待。首先，從短期看（指2008年一季度），由于美國(guó)主要投資銀行將陸續(xù)公布業(yè)績(jī)，考慮到這些投資銀行在次級(jí)債上的巨大損失，以及近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，美國(guó)股市一季度不容樂(lè)觀，短期對(duì)香港市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　但從中長(zhǎng)期看，香港本地經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，企業(yè)贏利繼續(xù)增長(zhǎng)，美國(guó)的減息預(yù)期（香港的聯(lián)席匯率制）使得香港負(fù)利率環(huán)境依然延續(xù)，香港市場(chǎng)中長(zhǎng)期仍然充滿機(jī)會(huì)。

　　嘉實(shí)基金在2008年的基本策略為：在短期將合理控制倉(cāng)位，回避美國(guó)市場(chǎng)下跌對(duì)香港市場(chǎng)的影響。繼續(xù)堅(jiān)持長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)中國(guó)企業(yè)的策略，同時(shí)也會(huì)結(jié)合市場(chǎng)具體情況靈活操作。