⊙本報記者 張煒

　　國海富蘭克林基金在2008年投資策略報告中，提出本幣升值受益、需求擴張和資產(chǎn)整合三大投資主題，看好地產(chǎn)、金融板塊的超預(yù)期業(yè)績以及上游周期性行業(yè)未來一段時期的業(yè)績表現(xiàn)。

　　中國股票市場市值構(gòu)成情況已發(fā)生明顯變化。2005年中國制造業(yè)當(dāng)時是第一大的權(quán)重，占到總市值的44%；到2007年三季度的時候，金融行業(yè)已經(jīng)占到中國證券市場35%以上。隨著今年企業(yè)所得稅的下調(diào)和扣稅，整個銀行業(yè)盈利增長預(yù)計會達到40%到50%之間。

　　企業(yè)盈利的增長能夠給投資者持續(xù)的投資信心，只要企業(yè)盈利仍在不斷增長，牛市就不會結(jié)束。2008年的市場估計仍可能有30%以上的回報率，但是波動會加劇。樂觀預(yù)計本輪經(jīng)濟景氣周期至少延續(xù)至2009年上半年，未來半年經(jīng)濟增速仍將保持在11%附近的快速增長區(qū)間。基于美元的持續(xù)疲弱，以及次級債風(fēng)波導(dǎo)致的美國房地產(chǎn)行業(yè)不斷走弱的影響，綜合各類因素后，預(yù)計2008年人民幣可能會繼續(xù)加速升值。

　　在選股策略和投資思路上，消費投資主題是持續(xù)推薦的核心投資思路。一方面人口消費紅利正處于鼎盛時期；另一方面，勞動力要素價格重估下居民收入增長將會加速；此外，社會保障體系的完善逐步改變了居民預(yù)期，消費升級和新興消費推動消費動機增強。消費服務(wù)行業(yè)的穩(wěn)定增長對股價有相當(dāng)?shù)谋Ｗo。其中，看好必需消費品（白酒、啤酒）、耐用消費品（白電、品牌服裝）、商貿(mào)（百貨）、旅游、傳媒等行業(yè)。同時，人民幣升值仍是選股主線，人民幣升值一定造成低利率的市場情況，低利率必然會造成銀行股和地產(chǎn)股超投資者預(yù)期的上漲。銀行、房地產(chǎn)、航空等受益于人民幣升值的板塊中長期看仍是主流投資品種。短期內(nèi)存在一定調(diào)控壓力，需要選擇較好的買點。