□王育林

　　收到一條朋友的短信，說自己輕倉持有的某開放式基金馬上要分紅了。“要不要再買一點？是分紅前買好還是分紅后買好？”這樣的困惑，可能很多基金新手都碰到過。其實，如果市場沒有變化，分紅前后買基金沒有什么區(qū)別。因為基金分紅的實質(zhì)，是將基金資產(chǎn)的一部分分配給基金持有人，那么在分紅之后，基金單位凈值就會下降。在不考慮市場變動因素的情況下，這下降的部分就是單位分紅的金額。

　　比如1月5日，某基金份額凈值是2元，擬分紅每份0.5元。1月6日是分紅除息日，那么當天分紅之后的基金份額凈值就為1.5元。

　　假如你在1月5日投資1萬元買了該基金，那么獲得基金份額是5000份（為方便計算，假設申購費率為0）。1月6日，分紅后獲得5000×0.5=2500元。紅利再投資的話，當天可獲2500/1.5=1666.67份。因此分紅后的總份額是6666.67份，基金總市值為6666.67×1.5=1萬元。假如你在分紅之后購買，那么投資1萬元獲得的份額也是6666.67元。可以看出兩種情況沒有什么差別。

　　當然，現(xiàn)實中基金單位凈值會由于股市的波動而發(fā)生變化，從而影響到分紅前還是分紅后購買所擁有基金資產(chǎn)發(fā)生差別。但理論上講，這個差別不是分紅所帶來的。即便基金不分紅，這一前一后購買基金，凈值也會有變化。

　　只不過對于大比例分紅的基金，不少基金或多或少都有減倉行為，以應對基金分紅需要的派現(xiàn)資金。我們可以注意到，這些分紅后的基金凈值，在市場強勁上揚時會漲得比較吃力。但如果后市出現(xiàn)大幅調(diào)整，對這些基金而言倒是好事情。因為這些近期大筆分紅的基金，往往都會吸納很多新的申購資金進入，這樣既規(guī)避部分下跌風險，又可相對低成本建倉。所以大家大可不必以分紅時間作為自己投資基金的風向標，后市怎么走，這才最重要。

　　最后提示一個小細節(jié)。現(xiàn)金分紅和紅利再投資的時間是不一樣的。如選擇紅利再投資，那么是在分紅除息的當天，如上面例子中的1月6日，按照當日1.5元的價格直接轉(zhuǎn)換成相應的基金份額，而且沒有任何手續(xù)費。所以對紅利再投資者而言，分不分紅，在一個上升的市場中意義并不大。如果選擇現(xiàn)金分紅，則一般是在除息后兩日才能劃到你的資金賬戶。

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