本報記者 朱益民

　　過去不久的2007，是中國私募規模擴容呼嘯前行的一年 。

　　萬德數據顯示，2007年全國各地信托公司共計發行了240家證券投資類信托集合計劃，發行家數是2006年的2.4倍，預計發行規模179.2億元，是2006年的4.6倍。

　　盡管陽光化私募發行規模與開放式證券投資基金相比還是螞蟻和大象的關系，但是成倍的高速擴張，無疑是中國私募迅速崛起的重要標志。

　　中國私募基金崛起固然緣于近兩年波瀾壯闊牛市行情和實行私募陽光化政策的催發，但私募基金為市場高度關注焦點的根源，還是在于陽光化私募基金先行者在中國股市牛市到來前夜交出的令人震撼的業績答卷。

　　2004年4月至2005年6月 ，上證指數從1700點急劇縮水到1000點， 陽光私募赤子之心1期實現了25%的投資收益，這不僅一舉奠定了趙丹陽在投資界的聲望，也激發了市場對私募基金投資盈利能力的高度信服和熱切期望。

　　2006年，27只私募基金在第三季度取得高達42.43%的平均收益率，最高收益率達到123.92%的驕人業績，令私募基金風生水起，成為市場耀眼的明星。

　　教父出走

　　2007年12月底，深圳國投和平安信托披露的信托產品凈值數據顯示，剔除成立時間不足半年的信托計劃，景林穩健等40家陽光私募基金凈值下半年的平均增長率為19.27%，僅相當于公募基金平均凈值增長率36.36%的二分之一強，只有景林穩健和億龍中國2期達到并略微超出公募基金的凈值平均增長水平，這兩家私募基金凈值在下半年分別增長了36.7%和36.51%。2007年下半年，上證綜合指數累計升幅為28.03%，滬深300指數累計上漲41.82%。

　　若以滬深300指數作為投資業績衡量標準，則私募基金全部跑輸大盤，而公募基金陣營中，仍有18家開放式基金跑贏了滬深300指數，占全部股票型開放式基金的8.1%;如果將同期上證指數升幅作為考核標準，則私募陣營只有23%跑贏大市，而下半年跑贏上證指數的開放式基金比例達到了41%。

　　業績差強人意是中國私募陣營無言以對的尷尬，但最令其尷尬的還不是業績問題，而作為私募界教父和驕傲象征的趙丹陽，于眾多新設私募爭相發售集合計劃產品之際，毅然決然清盤A股基金。

　　2008年1月2日，趙丹陽把赤子之心資產管理公司旗下5只A股信托基金全部清盤，將背影留給了市場和他的追隨者。

　　趙丹陽轉身清盤對市場的震撼沖擊，并不在于"教父"厭倦江湖、金盆洗手事件的本身，而是他那令人不寒而栗的告別辭——" 今天就我們的投資能力，已找不到既符合我們投資標準又有足夠安全邊際的投資標的"，尤其是他找不到合適投資品種就把錢還給客戶的作法， 為中國的基金業樹立了一個難以企及的道德標桿，令很多業內同人有種芒刺在背之感。

　　空間變窄

　　在"教父"高擎道德十字架毅然離開中國股市，中國私募集體失落2007的境況下，陽光私募的日子是否會因此烏云密布呢?

　　公開信息顯示，在2008年1月2日-1月10日的短短8天內，有7只證券投資類信托集合計劃開始進入推介期，其火暴程度表明，2007年投資業績不佳和趙丹陽清盤A股基金并沒有給私募陣營造成太大負面影響。

　　然而， 進入2008年以來， 已有10位基金經理因工作需要發生調整，其中包括東吳、銀河、興業、長盛、國海富蘭克林、南方和易方達等基金公司，據了解，調整目的是為未來大規模開展專戶理財業務提供保障，一些明星基金經理也會親自上陣。同時配套的還有大幅調整了原來偏低的激勵機制。

　　這將會對中國私募服務高端客戶的市場定位帶來實質性沖擊。

　　在投資經驗、投資團隊規模、品牌影響力都占據明顯優勢的情況下，公募基金大舉進軍面向高端客戶的專戶理財業務，陽光私募的發展空間還會有多大，在公募基金森林夾縫中生存的中國私募，還能享受多少溫暖的陽光?