證券時報 記者 張哲

　　本報訊 匯添富基金日前舉辦了2008年市場預(yù)期展望和整體投資策略報告會。投資策略報告主要從宏觀經(jīng)濟分析、市場特征分析和投資機會分析三個方面具體展開。

　　在宏觀經(jīng)濟分析方面，匯添富認為2008年經(jīng)濟增長存在更多不確定性，但總體仍偏樂觀；經(jīng)濟增長動力將由外需轉(zhuǎn)為內(nèi)需, 投資和消費均有機會；2008上半年通脹不排除失控的風(fēng)險；企業(yè)增長有望保持30%左右增長，但在增長動力轉(zhuǎn)變和通脹的背景下，利潤分配面臨新變化。關(guān)于市場總體風(fēng)險，匯添富認為有兩大問題需要警惕：一是成熟市場爆發(fā)危機；二是多頭博弈導(dǎo)致宏觀調(diào)控過度。

　　有關(guān)市場特征分析的解讀，匯添富認為，在A股市場快速擴張的前提下，行業(yè)分布發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化；基金依然是A股市場的主導(dǎo)力量；換手率的波動恢復(fù)到歷史水平。關(guān)于市場的資金供應(yīng)，匯添富判斷2008年同時存在幾大有利因素和不利因素。有利因素包括全球資金流向主要呈現(xiàn)由成熟市場轉(zhuǎn)向新興市場；通脹環(huán)境下居民儲蓄繼續(xù)向股票資產(chǎn)分流等。而不利因素則包括大小非減持、擴容壓力、以及國有股減持的不確定性等。與市場主流預(yù)期相仿，匯添富預(yù)計2008年重點上市公司利潤將維持30%左右增速。

　　關(guān)于投資機會的分析，匯添富主要看好高通脹預(yù)期下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)機會、人民幣升值背景下的消費與服務(wù)、稀缺性的資源與能源、后股改時代的制度性激勵因素釋放等四大投資機會。匯添富認為，2008年企業(yè)利潤分配整體會有利于上游、消費和服務(wù)業(yè)。人民幣不僅對美元升值到7以內(nèi)，對歐元和日元也會有升值可能。其中，消費領(lǐng)域中與人口數(shù)量、年齡結(jié)構(gòu)、生活質(zhì)量密切相關(guān)的細分行業(yè)，服務(wù)領(lǐng)域中與經(jīng)濟增長、價格扭曲、業(yè)務(wù)創(chuàng)新密切相關(guān)的細分行業(yè)，都將是匯添富基金關(guān)注的重點。

　　此外，匯添富表示還將積極關(guān)注定價偏低、中短期供給比較緊張或中國定價能力較高的細分行業(yè)，以及強調(diào)節(jié)能減排和綠色GDP概念的替代能源、可再生能源和節(jié)能行業(yè)。關(guān)于后股改時代的制度性激勵因素，匯添富認為也將存在較多的投資機會。