本報訊 （記者 吳倩）昨日，中國人壽、中國神華的限售股進入流通，隨著這些大盤股的大小非陸續解禁，市場開始對今年A股的資金面產生憂慮。

　　對此，友邦華泰積極成長基金經理秦嶺松指出，今年，流動性充裕的長期趨勢尚未逆轉，不過，預期今年資金推動市場整體估值上漲動能將有所減弱。隨著大小非解禁高峰期的到來，股票市場供需關系將會發生根本性逆轉。他認為，今年市場合理運行區間為上證指數4800點~6200點左右。

　　資金總量仍相對寬裕

　　秦嶺松認為，預期今年市場資金面在總量上仍將保持相對寬裕。今年，美元貶值及美聯儲減息的貨幣政策，將從總量上繼續為全球提供充裕的流動性，我國的高貿易順差仍將維持，而今年上半年國內負利率的狀況也仍可能維持，并繼續延續居民儲蓄搬家效應。

　　不過，秦嶺松進一步指出，預期今年資金推動市場整體估值上漲動能將有所減弱。一是隨著大小非解禁高峰期的到來，今年，股票市場供需關系將會發生根本性逆轉。此外，今年，我國順差和信貸增速將在出口放緩以及從緊的貨幣政策下出現回落，而風險溢價的上升也將成為抑制市場估值水平的另一個重要因素。按2007年5月31日收盤價估算，今年，大小非解禁規模將在1.5萬億元左右。

　　今年A股將略有上升

　　此外，秦嶺松預期，今年A股市場估值水平將在波動中略有上升，合理運行區間為上證指數4800點~6200點左右。

　　據秦嶺松分析，去年11月份的調整低點為4800點，對應靜態32PE左右估值，這一估值水平是相對比較合理的。預期2008年盈利增速為30%左右， PEG=1為相對安全邊際，則2008年動態PE在30倍左右，對應的上證指數為6200點以上為估值合理上限。

　　看好銀行食品軟件等行業

　　秦嶺松表示，出口、投資、消費3駕“馬車”中，對出口行業應保持比較謹慎的態度，消費品行業，尤其是奢侈品相關的行業，比如汽車、高端酒等公司，相對看好。而與投資相關的行業，從長期來看，還是會保持比較穩定的增長，但短期看，會面臨一定的宏觀調控的風險。

　　具體來看，秦嶺松透露，相對比較看好銀行、食品飲料、軟件服務、通信、交通運輸、家電、醫藥等行業。