記者吳倩

　　據不完全統計，截至1月4日，東方精選、華夏大盤精選、中銀國際持續增長、上投摩根內需動力、富國天惠、富國天瑞、華安寶利配置、泰達荷銀價值、申萬巴黎新經濟等至少9只開放式基金的累計凈值已經創出各自的歷史新高。

　　大盤波動殃及偏股基金

　　而截至1月7日，可比的230余只開放式偏股基金中，也已有約36只基金的凈值超過了10月16日大盤創新高當日的凈值。其中，華夏大盤精選、華夏中小板ETF、中銀國際持續增長、泰達荷銀成長、富國天瑞強勢地區精選和華安寶利配置的累計凈值均較去年10月16日上漲了超過5%。

　　然而，在近15%的開放式偏股基金凈值逆市上漲的同時，其余超過八成的開放式偏股基金則難免受大盤波動的殃及。截至1月7日，可比的開放式偏股基金中，198只的凈值有不同程度的虧損，盡管明顯較大盤抗跌，不過，其中仍有約67只的凈值跌幅超過5%，甚至有兩只基金期間虧損幅度超過10%。

　　基金投資者該如何應對目前這種告別普漲、“兩成賺八成賠”的基金業績新格局？

　　應對策略一：

　　股基倉位動態調整

　　在股市繁榮局面延續預期下，偏股型基金賺錢效應有望延續，對于多數投資者來說，偏股基金仍可以主要配置品種，但是，在2008年股市變化加大的環境下，適當地分散投資到債市或貨幣市場工具，雖是老生常談，但卻是分散風險最有效的方法。

　　國金證券建議投資者，根據各自風險承受能力的不同對基金進行類別配置，具體見表一。

　　德勝基金研究中心則進一步建議，偏股基金倉位的調整要根據近期市場的趨勢預期進行。

　　目前而言，德勝基金研究中心建議，一季度在基金組合投資中可以選擇較高的倉位。積極型投資者可保持倉位在80%～100%，穩健型投資者可保持倉位在70%～80%，保守型投資者可保持倉位在50%。而一季度后的倉位選擇，則需根據市場環境的變化再適時調整。

　　不過，從基金公司對市場走勢的研判來看，多數比較認同，市場有望在上半年創出新高，下半年即使有行情，可能也是以調整為主基調。在此判斷的基礎上，投資者對全年股票基金倉位的配置要有“前高后低”的打算。

　　應對策略二：

　　股基風格要隨板塊輪動

　　盡管投資基金不能像買股票一樣頻繁炒作，但告別普漲，板塊輪動的預期市場特征，意味著如果只是長時間持有一種投資風格的基金，從中長期來看，將可能很難獲得超越市場平均水平的收益。因此，對于投資者來說，在確定了偏股基金的倉位，具體配置偏股基金的初期就要注意基金風格。

　　具體來看，有能力做波段的投資者在購買基金時盡量跟蹤市場風向，注意基金持倉的成長期和衰落期，根據市場不同階段的特征來調整組合，配置不同風格的偏股基金。

　　如天相投資顧問公司建議，進入一季度，隨著上市公司的年報將陸續出臺，投資者可以從上市公司業績預期角度關注基金表現，比如重倉食品、飲料、機械等業績穩定增長行業的基金，重倉醫藥、制造業等業績上升趨勢行業的基金。

　　而對于市場熱點缺乏敏銳“嗅覺”的投資者，國金證券建議，如果不考慮相對收益的因素，優選其中長期投資趨勢相對明朗的行業板塊，博取相對穩定的投資收益。

　　國金證券認為，基于對經濟增長環境及結構轉變的分析預期，受益于資產價格膨脹趨勢的行業，如金融、地產以及煤炭等具有定價權的資源品，和受益于經濟結構轉變趨勢的行業，如食品飲料、轎車、醫藥、商業零售、酒店旅游、傳媒等內需型消費服務行業的長期趨勢相對明朗。部分持續重倉上述兩類資產的基金見表二和表三。

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