北京報(bào)道 本報(bào)記者 張桔

　　2007年12月28日，新世紀(jì)優(yōu)選分紅基金公告將于2008年1月3日實(shí)施拆分，次日啟動集中申購，拆分?jǐn)U募以80億元為規(guī)模上限。此前一周，華寶興業(yè)旗下績優(yōu)老基金華寶興業(yè)多策略增長基金也獲批拆分。

　　據(jù)本報(bào)記者向基金公司了解，近日開始拆分的新世紀(jì)優(yōu)選分紅基金目前僅發(fā)售兩三億元。公司方面人士表示，由于節(jié)日因素和市場環(huán)境的變化，短期的發(fā)售效果不太理想。

　　對此，國泰君安基金研究員吳天宇認(rèn)為，從最近獲批的情況看，證監(jiān)會發(fā)展小基金公司的意圖明顯，但不同于去年上半年基金拆分的持續(xù)火爆，今年的基金拆分無論從募集規(guī)模還是資金流入后的建倉速度看，和去年都無法同日而語。

　　聯(lián)合證券基金研究員任瞳則表示，兩只基金獲批拆分可能體現(xiàn)出證監(jiān)會對當(dāng)前大盤指數(shù)和市場總體環(huán)境比較滿意，預(yù)期在新基金發(fā)行重新開閘前，還會有基金獲準(zhǔn)拆分。

　　謹(jǐn)慎拆分

　　在單邊牛市轉(zhuǎn)變?yōu)檎鹗幨泻�，基金的拆分也出現(xiàn)新的特色。

　　2007年上半年，基金拆分風(fēng)行一時(shí)，但一些基金拆分后就跌破凈值，基金拆分一度受質(zhì)疑。當(dāng)時(shí)分析人士認(rèn)為，在市場火爆的前提下，如果拆分之后的持續(xù)營銷在短時(shí)間內(nèi)流入過多資金，將迫使基金短期內(nèi)高位建倉，一旦隨后市場情況出現(xiàn)變化，基金可能不得不面臨凈值縮水的尷尬。

　　半年之后，單邊牛市的風(fēng)光不再也許恰好給基金拆分提供了機(jī)會。任瞳表示，今年市場翻番的行情將很難出現(xiàn)，上市公司業(yè)績預(yù)期放緩，倘若拆分選擇時(shí)機(jī)恰當(dāng)，很可能回避市場大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，獲得低位建倉的最佳時(shí)機(jī)。

　　投資者對于基金拆分的選擇將更趨理性。新世紀(jì)基金公司市場總監(jiān)劉衛(wèi)平對本報(bào)記者表示，正是由于牛市中急劇膨脹的投資熱情和新“基民”根深蒂固的“凈值為1風(fēng)險(xiǎn)低”的觀念，導(dǎo)致基金拆分一度很吸引投資者眼球。

　　但劉衛(wèi)平同時(shí)表示，市場環(huán)境發(fā)生變化，投資者對基金拆分敏感度降低，公司將此次基金拆分限定80億上限，這是近來基金拆分限定比例較低的幾只基金之一，同時(shí)有利于給基金經(jīng)理一定范圍的調(diào)倉空間，也考驗(yàn)基金經(jīng)理的擇股能力。從目前銷售情況看，基金銷售進(jìn)展比較平穩(wěn)。

　　而華寶興業(yè)基金公司市場總監(jiān)宋三江表示，從目前市場環(huán)境看，有業(yè)績保障的拆分基金是比新基金更好的選擇，在震蕩牛市中，投資者不妨選擇有股票倉位且未滿倉的拆分基金。

　　吳天宇認(rèn)為，今年基金公司做拆分，更多的是為了降低倉位，調(diào)整股票組合，在行業(yè)的周期性波動中做高拋低吸，所以是一種更為主動的拆分。

　　此外，從基金公司角度看，分紅行為也將更趨理性，更多的是一種投資主導(dǎo)下的分紅。劉衛(wèi)平表示，他不同意為分紅而分紅的做法，在牛市行情持續(xù)上漲時(shí)賣股票分紅顯然是對投資者利益的損害。

　　熱情降溫

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年的基金拆分熱可能會出現(xiàn)降溫，買賣雙方都將更趨理性。

　　北京一位老“基民”認(rèn)為，今年是投資拆分基金的好時(shí)機(jī)，因?yàn)樵谡鹗幨锌床磺宕蟊P方向時(shí)，與其買入凈值在高位的老基金，不如購買輕裝上陣的拆分基金。

　　與“基民”的樂觀相反，接受采訪的業(yè)內(nèi)人士對于銷售前景普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。任瞳表示，兩年的牛市使得多數(shù)基金凈值飆升，而多數(shù)新基民對于1元面值的基金普遍比較認(rèn)同，但基金拆分在經(jīng)歷了一年的狂熱后，今年很可能將邁向平靜期。

　　新世紀(jì)優(yōu)選分紅基金經(jīng)理曹名長表示，現(xiàn)在的市場和“基民”都相對理性，這對基金的拆分來說反而是件好事。新募集的資金逐步流入，會有充足的時(shí)間選時(shí)選股建倉，這有利于基金在拆分后低位建倉和優(yōu)化投資組合，以最大限度地保障投資者的利益。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)歷了對老基金持續(xù)營銷的整頓和基金投資者教育推廣后，“基民”投資熱情會有所消退，預(yù)期基金拆分也將出現(xiàn)兩極分化，基金公司的實(shí)力和老基金歷史的業(yè)績表現(xiàn)將成為持有人的投資依據(jù)�！�