上周市場延續了前期的小步上漲趨勢，在宏觀基本面保持平靜的情況下，市場投資心態比較穩定。天治基金認為，最近市場出現了比較有意思的現象——前期市場廣泛認同的板塊出現了一定的調整，而一些前期相對默默無聞的板塊卻出現了較為強勢的走勢。銀行、地產雖然受2008年銀行信貸收縮及地產新政的壓力近期成為調整的重點，但作為本幣升值最受惠的行業，長期趨勢依然看好；而零售、IT、食品白酒等行業由于受宏觀調控壓力較小，后市值得關注。

　　天治基金表示，流動性的過剩將繼續支持市場。由于人民幣升值的利好刺激，加之巨額外貿順差，熱錢不斷流入中國市場，相當一部分通過各種渠道進入證券市場。“雖然過剩的流動性給市場提供了動力，但決定公司價值的最終因素仍然是基本面而非供求關系。”

　　天治基金稱，有相當一部分行業和公司目前的估值已經處于相對高位，如果未來數年無法保持2006、2007年的高速增長，市場原先給予的高市盈率可能會大打折扣。在這種情形下，投資者應關注部分存在確定性成長的優質公司，投資也應該更加集中于優勢行業的優勢公司，以規避宏觀調控的系統性風險。

　　陳天翔