⊙本報(bào)記者 周宏

　　中國(guó)A股市場(chǎng)的基金在最近三年內(nèi)獲得空前發(fā)展。根據(jù)理柏中國(guó)發(fā)布的最新中國(guó)基金透視月報(bào)(2007年12月號(hào))顯示，A股市場(chǎng)盈利最佳的開(kāi)放式基金最近3年的累計(jì)收益率達(dá)到728.44%。而盈利能力最高的QFII基金收益率則為530.76%。封閉式基金的冠軍更勝一籌，三年的累計(jì)收益率達(dá)到817%。

　　上述數(shù)據(jù)令中國(guó)股市和基金業(yè)的財(cái)富效應(yīng)彰顯無(wú)遺。

　　開(kāi)放式基金：牛市跑輸指數(shù)

　　最新基金月報(bào)顯示，2007年股票型、進(jìn)取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金全部取得大幅盈利，分別上漲137.66%、124.96%、115.55%、100.25%。但與滬深300指數(shù)161.55%的漲幅相比，能戰(zhàn)勝指數(shù)的基金屈指可數(shù)。

　　面對(duì)大幅上漲的股票市場(chǎng)，大部分股票型基金和混合型基金全年都在各自投資股票比例的上限附近操作。但是由于股票市場(chǎng)的大幅上漲和熱點(diǎn)的輪動(dòng)，股票型基金、混合型基金都出現(xiàn)了明顯的業(yè)績(jī)差異。

　　在各品種之間，最高和最低回報(bào)的差異往往在1 倍以上。股票型和混合型基金收益的主要是在前8個(gè)月實(shí)現(xiàn)的。后4個(gè)月隨著市場(chǎng)波動(dòng)的加大，盈利難度明顯增加。

　　總體來(lái)看，華夏大盤(pán)精選不僅以226.14%的回報(bào)成為2007年的年度冠軍，還以過(guò)去三年728.44%的回報(bào)，成為開(kāi)放式基金的長(zhǎng)跑冠軍。這再度顯示了中國(guó)基金強(qiáng)大盈利能力和財(cái)富效應(yīng)。

　　封閉式基金：超額收益可期

　　封閉式基金的“年末效應(yīng)”在去年12月份再度表現(xiàn)。

　　根據(jù)理柏中國(guó)發(fā)布的最新中國(guó)基金透視月報(bào)顯示，去年12月上證封閉式基金指數(shù)上漲14.82%，大大超越了滬深300指數(shù)。全年上證封閉式基金指數(shù)上漲了142.56%，高于開(kāi)放式股票型基金。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，封閉式基金的市場(chǎng)投資回報(bào)連續(xù)第二年跑贏開(kāi)放式基金，蟬聯(lián)冠軍。

　　回顧2007年，基金裕隆以180.37%的市價(jià)回報(bào)成為年度冠軍。但這不是最驚人的，基金泰和以三年817.70%的回報(bào)，成為封閉式基金的長(zhǎng)跑冠軍，這個(gè)回報(bào)也高于所有開(kāi)放式基金。

　　理柏中國(guó)研究主管周良認(rèn)為，牛市里封閉式基金折價(jià)率的縮小，成為了提高封閉式基金市價(jià)回報(bào)的助推器。至2007年底，份額在20億以上的大盤(pán)基金折價(jià)率大幅縮小到19.69%。與2005年動(dòng)則50%的折價(jià)率相比，縮小幅度是巨大的。而從凈值回報(bào)來(lái)看，封閉式基金并沒(méi)有跑贏開(kāi)放式基金。

　　周良同時(shí)認(rèn)為，由于2007年的高收益，封閉式基金又積累了巨額的可分配收益。其分紅行情依然值得期待。

　　QFII 基金：已現(xiàn)謹(jǐn)慎態(tài)度

　　備受關(guān)注的QFII中國(guó)A股基金在2007年12月上漲9.5%，全年上漲123.54%，漲幅小于中國(guó)內(nèi)地股票型基金。從其最近兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，基本與中國(guó)內(nèi)地混合進(jìn)取型基金接近，但低于中國(guó)內(nèi)地股票型基金。

　　在所有QFII中國(guó)A股基金中，摩根士丹利中國(guó)A股基金以全年174.38%的凈值回報(bào)排名第一，而富通揚(yáng)子基金以最近三年530.76%的漲幅排名三年期的第一。

　　另外，QFII基金全年凈贖回趨勢(shì)明顯。從獲得全年規(guī)模數(shù)據(jù)的7 家基金看，截至11月末全年凈贖回額約22億美元。但受新設(shè)基金和凈值增長(zhǎng)的推動(dòng)，QFII基金的資產(chǎn)規(guī)模依然穩(wěn)步擴(kuò)大，截至去年底，20家基金最新的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了81.84億美元。上述情況顯然表明，相對(duì)于中國(guó)內(nèi)地投資者和基金經(jīng)理，QFII基金投資者和基金經(jīng)理的態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎。

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