很多基民都有這樣的經歷，一只基金去年業績很好，興沖沖地買進之后，第二年的業績便不好了，如何最大程度規避類似的誤區呢？關注

　　新年伊始，A股市場開門紅，投資者的信心似乎也得到了恢復，大家都在憧憬奧運之年在股市上有好收成。不過2008年卻是被一致認為充滿了不確定性的一年，對于基民來說，情況或許要好很多。盡管不確定性很多，我們仍然認為2008依然是不錯的一年。問題在于我們要好好整理思路。

　　業績持續性重于簡單排名

　　很多基民都有這樣的經歷，一只基金去年業績很好，興沖沖買進之后，第二年的業績便不好了，這就是業績持續性差，很遺憾的是，總體說來，我國的開放式基金普遍不具有業績持續性，投資者完全根據基金歷史業績來選擇基金便經常失望。因此，我們提出要關注基金的業績持續性。更準確地說，業績持續性是指基金未來業績和基金過去業績之間的一種相關性，也就是說基金當前的業績對未來業績的某種揭示作用。盡管基金業整體上不具有業績持續性，但就單只基金來說，業績持續性還是存在差異，因此建議投資者不只是要關注那種長期業績，更要關注基金的業績持續性。

　　根據專門的數量分析，我們得出長期業績較好，又具有較好業績持續性的基金有:興業趨勢、易方達策略成長、上投中國優勢、富國天益價值、廣發小盤、招商優質成長等。投資者在構建自己的投資組合時，可將業績持續性強的基金作為自己投資組合的主要配置品種，而且盡可能地長期持有，這樣才能將基金的優勢得以發揮。

　　關注基金與市場的相關性

　　這里所說的市場不只是指的大盤，還可以具體到某個行業或板塊。由于A股市場具有明顯的板塊輪動效應，一會兒金融行業表現搶眼，接下來又是地產股走勢強勁，亦或有色金屬漲勢喜人。因此，在市場趨勢較為明確時，投資者可以利用基金與市場的相關性來選擇基金。具體說來，可以計算各基金與各行業指數之間的相關系數，當某個行業在未來具有較大機會時，可以在自己的投資組合中適當配置一些與這個行業相關系數較高的基金，通過主動操作以獲取超額收益。有很多的投資者試圖通過分析基金重倉股的辦法來達到同樣的目的，但問題是基金重倉股的公布具有較大的滯后性，而且有的基金只是通過重倉股并不能看出基金明顯偏好的板塊。通過相關系數的計算則可以很好地解決這個問題。例如，就2007年四季度來看，跟金融指數相關系數最高的是南方積配，與金屬指數相關性最高的是廣發小盤，華安宏利與制造指數的相關系數最高，華寶先進成長與機械指數最相關，與食品指數最相關的是萬家公用，東吳價值成長、博時第三產業、南方績優成長等與地產指數相關性較高。需要說明的是，這種相關性也是隨著時間的變化而變化的，需要結合動態數據來使用，并且這種做法具有一定的風險，適合于那些風險承受能力較強期望獲取超額收益的激進投資者采用。信達證券 劉明軍