赤子之心宣布清盤，不少私募陸續(xù)成立，私募基金2008年投資分歧顯現(xiàn)

　　證券時(shí)報(bào)記者杜志鑫

　　有人辭官歸故里，有人星夜趕科場(chǎng)。

　　站在估值高崗上的2008年A股市場(chǎng)，私募基金左右為難。有私募基金選擇離場(chǎng)而去，也有私募基金選擇此時(shí)進(jìn)入。

　　首現(xiàn)私募清盤

　　2008新年伊始，赤子之心資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理趙丹陽(yáng)即選擇主動(dòng)清盤，在趙丹陽(yáng)《致投資者的一封信》中，他表示，“經(jīng)過(guò)慎重考慮，并和兩個(gè)信托公司溝通后，赤子之心作為顧問(wèn)的所有信托將盡快清盤”。這是國(guó)內(nèi)首次公開表示離場(chǎng)的機(jī)構(gòu)。

　　找不到符合赤子之心投資標(biāo)準(zhǔn)又有足夠安全邊際的投資標(biāo)的是該私募清空的主要原因。在信中，趙丹陽(yáng)表示，“今天，就我們的投資能力，已找不到既符合我們投資標(biāo)準(zhǔn)又有足夠安全邊際的投資標(biāo)的。”

　　而在經(jīng)過(guò)2006、2007兩年的大牛市后，目前A股市場(chǎng)已經(jīng)是全球最貴的市場(chǎng)，根據(jù)本報(bào)統(tǒng)計(jì)，目前深市A股平均市盈率75.26倍，滬市A股平均市盈率60.35倍。

　　而2004年赤子之心中國(guó)一期成立時(shí)，A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很小，趙丹陽(yáng)在信中表示，“2004年初，大陸A股市場(chǎng)已經(jīng)下跌了近三年，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，當(dāng)時(shí)我們和深國(guó)投合作成立赤子之心中國(guó)一期。2005年5月25日，A股1060點(diǎn)，同樣基于中國(guó)強(qiáng)勁的基本面，我們認(rèn)為A股未來(lái)三到五年會(huì)達(dá)到3000點(diǎn)到5000點(diǎn) 。”

　　對(duì)于赤子之心的清盤，一位公募基金經(jīng)理表示認(rèn)可。他表示，相比公募基金，私募基金的操作比較靈活，前兩年，很多股票估值便宜，但是在經(jīng)過(guò)兩年的大幅上漲后，目前A股市場(chǎng)估值確實(shí)已經(jīng)不便宜，赤子之心清空也在常理之中。同時(shí)，赤子之心也已經(jīng)賺了很多錢。

　　根據(jù)公開信，2007年深國(guó)投·赤子之心(中國(guó))集合資金信托全年加權(quán)收益率約為48%，深國(guó)投·赤子之心投資哲學(xué)集合資金信托全年加權(quán)收益率為47.37%，深國(guó)投·赤子之心(中國(guó))2期集合資金信托累計(jì)加權(quán)收益率約為22.12%，平安·PURE-HEART中國(guó)成長(zhǎng)一期集合資金信托累計(jì)加權(quán)收益率為49.25%，平安·PUREHEART中國(guó)成長(zhǎng)二期集合資金信托累計(jì)加權(quán)收益率為24.54%。

　　不乏私募涌入

　　在赤子之心選擇清空的時(shí)候，仍然不乏私募基金在選擇進(jìn)入A股市場(chǎng)，近期即有很多私募基金正在募集成立。

　　根據(jù)深國(guó)投網(wǎng)站的公開資料，前明星基金經(jīng)理石波管理的深國(guó)投·尚雅2期于2007年12月29日成立，首次認(rèn)購(gòu)金額不低于人民幣300萬(wàn)元；深國(guó)投·龍信基金通1號(hào)計(jì)劃于2007年12月25日成立，首次認(rèn)購(gòu)金額不低于人民幣100萬(wàn)元；深國(guó)投·瑞象豐年計(jì)劃于2007年12月27日成立，認(rèn)購(gòu)金額不低于人民幣100萬(wàn)元；前明星基金經(jīng)理江暉管理的深國(guó)投·星石也計(jì)劃在近期發(fā)行4期、5期產(chǎn)品，最低認(rèn)購(gòu)金額100萬(wàn)元。

　　繼續(xù)看好A股市場(chǎng)是后來(lái)者繼續(xù)涌入的主要原因。在昨日星石投資顧問(wèn)有限公司的客戶見(jiàn)面會(huì)上，江暉表示，他仍然看好2008年的A股市場(chǎng)，雖然與前兩年相比，目前的牛市基礎(chǔ)相對(duì)減弱，但是根基并未動(dòng)搖。

　　江暉認(rèn)為2008年有三個(gè)趨勢(shì)未變，一是自去年三季度企業(yè)盈利速度開始減緩，但是企業(yè)盈利的增長(zhǎng)趨勢(shì)未變；二是在人民幣升值的大背景下，樓市、藝術(shù)品等資產(chǎn)升值的趨勢(shì)不會(huì)改變，股市也亦如此，漲幅只會(huì)有量的縮減，但方向不變。三是在負(fù)利率的背景下，儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)到股市的趨勢(shì)也未改變。在2008年的A股市場(chǎng)上，較前幾年那樣增長(zhǎng)1、2倍的機(jī)會(huì)沒(méi)有了，但是賺20%的機(jī)會(huì)仍然存在。

　　“棄公投私”潮將弱化

　　2007年基金業(yè)界的一個(gè)熱點(diǎn)話題是公募基金經(jīng)理“棄公投私”，自去年1月份肖華離開博時(shí)基金成立私募基金后，2007年相繼又有江暉、石波、田榮華等公募基金經(jīng)理“棄公投私”

　　但是在指數(shù)大幅上漲，上證指數(shù)一舉突破6000點(diǎn)后，A股市場(chǎng)估值壓力已經(jīng)很大，同時(shí)，自去年三季度以來(lái)，企業(yè)盈利增長(zhǎng)速度也有所放緩，A股二級(jí)市場(chǎng)短期向上空間有限。著名私募基金赤子之心清盤亦是信號(hào)之一。

　　記者接觸到的基金經(jīng)理也表示，在現(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)位，投奔私募意義不是很大。他們均表示不會(huì)“棄公投私”。

　　目前基金公司的專戶理財(cái)也放開閘門，相比公募產(chǎn)品，專戶理財(cái)可以分成，基金經(jīng)理在薪酬待遇上也會(huì)大大提高，公募基金經(jīng)理投資私募的動(dòng)力也會(huì)減弱。