理財周報記者 徐嶄/文

　　大多數(shù)基金公司采用自上而下的選股模式。在陸續(xù)發(fā)表的基金公司2008年投資策略報告中，對板塊的認識，對板塊中股票的選擇、選股時機的把握將是今年基金投資的“指導(dǎo)性文件”。

　　其中，禁買萬科、招行是一種“另類”的選股思路；選擇投資債券也是來自市場的一種聲音；而對一個個板塊提出獨到的見解，并將對板塊的認識引向深入反映了基金公司的布局思路。

　　循著基金公司投資策略報告中那些與眾不同的思路，投資者將發(fā)現(xiàn)不少盈利的機會。

　　板塊主張的細節(jié)有看點

　　●大成基金：美國經(jīng)濟下滑不影響投資機械板塊

　　對機械行業(yè)的擔憂集中在近期成本的大幅抬升以及美國經(jīng)濟下滑對行業(yè)的負面影響，而大成基金仍然看好該板塊2008年的表現(xiàn)，特別是需求旺盛的造船設(shè)備、起重設(shè)備、機床行業(yè)中具有估值優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。

　　大成基金分析：在美國經(jīng)濟拖累下，歐洲、日本等主要發(fā)達國家的經(jīng)濟都會受到不同程度的負面影響，但是需要注意的是，在IMF大幅下調(diào)美國等發(fā)達國家經(jīng)濟預(yù)測的同時，卻大幅上調(diào)了OPEC國家的經(jīng)濟預(yù)測。高油價帶給石油出口國的財富效應(yīng)并沒有因為美國經(jīng)濟放緩而消退，石油出口國的經(jīng)濟依然強勁。

　　而中國的機械產(chǎn)品最主要的出口國則是亞非拉地區(qū)，從這個角度而言，目前市場最為擔心的機械行業(yè)可能并不會如市場所擔心般在“次按”風波中受到巨大打擊。如果考慮到中國經(jīng)濟依然強勁增長、明年固定資產(chǎn)投資依然維持24%的較高增速、重工業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的趨勢在繼續(xù)加強等因素，那么機械行業(yè)未來的增長勢頭繼續(xù)值得看好。

　　●國泰基金：從臺灣大選到福建板塊

　　國泰基金投資總監(jiān)余榮權(quán)在展望2008年投資策略之時，將明年三月的臺灣大選作為一個重點關(guān)注事件。

　　余榮權(quán)認為，雖然現(xiàn)在阿扁鬧得很兇，但是臺灣的將來到底如何還很難說。從馬英九和謝長廷的表態(tài)來看，任何一方對臺灣經(jīng)濟都很關(guān)注。不管誰上臺，誰當選，臺灣經(jīng)濟一定要發(fā)展。臺灣經(jīng)濟要發(fā)展，“兩岸三通”這個未來是可以預(yù)期的。“明年三月值得關(guān)注，特別要關(guān)注福州和廈門，這一塊經(jīng)濟未來的預(yù)期會隨著大選結(jié)束發(fā)生變化�！�

　　●富國基金：實時調(diào)整醫(yī)藥股投資策略

　　2008年，投資醫(yī)藥行業(yè)要進行實時追蹤。

　　站在目前時點，看好原因包括：醫(yī)改帶來行業(yè)性機會；2006年行業(yè)整頓造成行業(yè)低谷，目前全行業(yè)利潤復(fù)蘇明顯；當周期性行業(yè)的機會不再明顯時，醫(yī)藥行業(yè)具有典型抗周期特征，兼具防御性和成長性。

　　但是，富國基金同時認為，2007年的行業(yè)利潤復(fù)蘇有投資收益大幅增加的成分；醫(yī)改政策會有反復(fù)，實際效果短期難以捉摸。因此2008年一季度兩會之前是投資醫(yī)藥行業(yè)最好的機會。而3月份前后醫(yī)改方案出臺，對醫(yī)藥各子行業(yè)的判斷仍需要繼續(xù)跟蹤。由行業(yè)政策引發(fā)的受益行業(yè)包括：疫苗行業(yè)、醫(yī)藥流通行業(yè)、品牌中藥、品牌�？朴盟帲�以及行業(yè)龍頭。

　　●國海富蘭克林基金：煤炭行業(yè)行情或在下半年，傳媒板塊“有戲”

　　國海富蘭克林基金預(yù)計：煤炭行業(yè)在2008年下半年業(yè)績增長將快于上半年，四季度將好于三季度，業(yè)績呈現(xiàn)加速上漲趨勢。人民幣升值、資源性產(chǎn)品溢價等因素提高了煤炭板塊的估值水平。重點關(guān)注煤價上漲和現(xiàn)有煤礦投產(chǎn)及資產(chǎn)重組。

　　而傳媒板塊重點關(guān)注行業(yè)龍頭以及有強勢集團背景的上市公司。該基金分析：傳媒業(yè)尚處于初級發(fā)展階段，各個子行業(yè)(數(shù)字電視、互聯(lián)網(wǎng)、新興媒體、分眾廣告等)都處于高速發(fā)展的軌道上。文化消費的啟動、奧運會對傳媒行業(yè)的拉動以及文化體制的逐步改革等因素都將是該行業(yè)的利好因素。

　　●華安基金：風電或?qū)⒊上码A段熱點

　　在政府加大淘汰落后產(chǎn)能和促進節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策下，華安基金預(yù)期新能源、環(huán)保設(shè)備、新材料等行業(yè)具有較好的增長空間。“以風電為代表的可再生能源設(shè)備企業(yè)有望帶領(lǐng)新能源板塊成為下階段行業(yè)熱點。另一方面，太陽能產(chǎn)業(yè)在新疆和河北的發(fā)展也值得密切關(guān)注�！�

　　●信達澳銀基金：關(guān)注地產(chǎn)企業(yè)地域性

　　盡管國內(nèi)最近的調(diào)控措施會對房價上漲形成壓力，但長期而言，該行業(yè)的前景仍是明朗的。未來兩年，該行業(yè)的盈利增長驅(qū)動因素將主要在于銷售量的增長，盈利能力將可能不如以前。

　　萬科等行業(yè)龍頭發(fā)展趨勢明確，仍值得看好，而一些土地儲量相對較高，土地成本低的二線地產(chǎn)企業(yè)也將有好的表現(xiàn)。在地域方面，項目重心在北京以及華東的企業(yè)的情況應(yīng)好于重心在珠三角的企業(yè)。

　　●華富基金：關(guān)注借“獨苗”上市的央企

　　股權(quán)分置改革，使得大股東資產(chǎn)注入成為普遍現(xiàn)象，也成為本輪牛市的鮮明特點，這一熱點2008年仍將繼續(xù)。

　　對于旗下只有一家上市公司的央企，未來整合的不確定性大大降低，央企很有可能借這個“獨苗”上市公司完成資產(chǎn)的整合和整體上市，值得重點關(guān)注。

　　與眾不同的投資重點

　　●華夏基金：禁買萬科、招行以超同行

　　華夏基金公司旗下的華夏大盤是今年所有基金凈值增長率冠軍，背道而馳的選股思路成就了它的功名。

　　王亞偉表示，他會將同行業(yè)里面最重倉的股票，列入自己限制或者禁止買入的股票名單。“當然，這種限制只是在我內(nèi)心里劃定的。這些股票仍然在我的股票池里，隨時都可以買，只是我約束自己，不去買他們�！�

　　在王亞偉看來，基金公司集體選擇招行和萬科，是集體智慧的體現(xiàn)，肯定是對的。這兩支股票是最有希望超越指數(shù)的。“那么既然如此，如果我的目標是找出比招行和萬科更好的股票，那么超越指數(shù)不是更有把握？”

　　●國投瑞銀基金：重視固定收益型基金

　　國投瑞銀穩(wěn)定增利債券型基金是一只投資方向獨特的新基金，這種與眾不同之處在于它是一只投資于債券、打新股的基金。

　　國投瑞銀穩(wěn)定增利債券型基金投資的債券(穩(wěn)定)品種包含國債、金融債、公司債、次級債等固定收益品種；新股申購(增利)則為參與一級市場新股申購或增發(fā)新股等。

　　“低風險品種仍有生命力�！痹摶�金經(jīng)理芮穎表示，“市場的估值不會停留在目前這個水平，市場要么等企業(yè)利潤器來支撐高估值，要么就難以維持目前的估值。我們希望在市場回歸正常估值的過程中，能夠給投資者提供相對低風險的品種。”