理財周報特約作者 德勝基金研究中心研究團隊/文

　　根據對2008年基金投資的總體預期，結合基金組合投資的基本原則，對于2008年基金投資的基本策略，總體有以下原則：

　　●一季度可保持較高倉位

　　基金投資倉位的調整要根據近期市場的趨勢預期進行，就目前而言，2008年一季度在基金組合投資中可以選擇較高的倉位。積極型投資者可保持倉位在80%～100%，穩(wěn)健型投資者可保持倉位在70%～80%，保守型投資者可保持倉位在50%。而一季度后的倉位選擇，則需根據市場環(huán)境的變化再適時調整。

　　●偏股基金為主，債券/貨幣基金為輔

　　出于對2008年整體收益的預期，基金類型選擇仍以偏股型基金為主。在類型配置上，建議投資者根據自身的風險偏好，以偏股基金、債券基金、貨幣基金作為基礎配置類型。而對于配置混合型基金，由于配置混合基金之間實際的倉位控制差異很大，不易評估其實際擇時能力。對于能夠主動控制倉位的投資者而言，可以少配配置混合型基金，而通過偏股基金和債券/貨幣基金之間的主動配置來實現不同的風險-收益特征。

　　●指數基金仍作為配置型品種投資

　　指數基金在市場上漲階段時是最好的配置類型之一，在市場震蕩期和下跌期則是需要回避的配置類型。對于2008年的配置來說，雖然預期股指震蕩幅度較大，指數基金仍然是一個配置型投資品種。根據各人不同的風險偏好，在一季度，指數基金的配置比例可在10%～30%之間。

　　●基金風格：以市場+研究風格為主

　　以一個簡單但有益的視角來看基金風格，目前基金行業(yè)中有兩種顯著的風格特征值得關注：一類是側重個股基本面研究，以選股為主的風格，或簡單稱為研究型風格；一類是注重市場，從市場波動中挖掘投資機會和防范風險的風格，或簡單稱為市場型風格。部分基金可以明顯歸入這兩種典型風格，還有介于二者之間，研究和市場兼重的風格。對于2008年而言，我們認為市場+研究結合的基金投資風格在2008年有著更好的預期，應作為基金組合配置中的主導風格。