2007年A股市場再續06年輝煌，在板塊輪動及個股普漲的推動下，年內的數波中級調整行情未改全年股指飆漲格局，滬深股指年度漲幅分別達到96.66%及166.29%，成交金額同比上年放大4倍。受市場濃厚的做多氛圍推動，本年內所有可比個股均實現上漲，但板塊個股間的漲幅分化非常突出，采掘、石化、金屬行業領漲大盤，年度漲幅最大的個股則是一批中小市值規模的資產重組題材股及行業景氣反轉的周期類股。

　　在此市況下，07年股票型開放式基金整體延續去年強勢翻番表現，本年度內實現的平均凈值回報率高達128.15%，123只可比基金實現翻倍漲幅，且基金年度凈值回報率記錄被華夏大盤精選以超過200%的漲幅刷新，超出市場年初最樂觀預期。分類而言，中小盤股風格基金憑借第一、四季度的突出表現整體略勝大盤藍籌風格基金，被動跟隨股指投資的指數型基金跑贏基金平均漲幅，基金團隊的選股選時能力在基金績效表現中起到關鍵作用。

　　★ 滬深股指放量飆升 震蕩幅度加劇

　　基礎市場方面，本年度滬深股指在06年翻番的基礎上繼續快速飆漲，但期間震幅明顯加劇，市場成交金額成倍放大，深成指成為市場強勢指數，全年表現大幅超出滬綜指。指數方面，上證綜指開盤2728.19點，最低2541.53點，最高6124.04點，收盤5261.56點，年漲幅96.66%，深成指收于17700.62點，07年大漲166.29%，兩市合計成交金額高達46.67萬億元，較06年同比放大超過4倍，顯示增量資金涌入是股指連年大漲的主要推動因素之一。

　　07年A股市場整體運行主要可劃分為四個階段：1月至5月底大盤震蕩走高，在中小盤股、題材概念股集體飆漲而指標股滯脹的市況下，股指漲幅并不突出但個股漲幅驚人；5月底至7月間市場以印花稅率調高為契機展開年內第一波中級調整行情，題材炒作全面退潮，市場理念向價值投資回歸；7月至10月中旬股指展開一波強勁的拉升行情，大盤藍籌股一舉成為行情主角，甚至出現少數權重股推動的"二八行情"；10月中旬股指達到指數行情頂峰后開始逐級回落，短期過度炒作的大盤股成為殺跌重點，市場熱點重新轉回中小盤成長股。

　　★ 周期性行業板塊全年漲幅領先

　　從全年板塊指數的分類表現看，絕大多數行業板塊指數07年均有100%以上的靚麗漲幅，其中，采掘行業漲逾300%排名首位，石化行業、金屬行業分列二三位，年度漲幅前三板塊均屬于周期性行業，主要源于市場風險偏好的上升賦予了原先處在市場估值底端的周期性行業更高的市贏率定位；漲幅落后的則是農業、電子、運輸等業績增長平穩且無明顯炒作題材的板塊股票，此類防御特質股在牛市行情中顯然難以獲得市場追捧。

　　個股方面，剔除今年年內上市的新股和長期停牌的股票后，兩市全年無一可比個股下跌，復權漲幅居前的是鑫富藥業、錦龍股份、廣濟藥業、ST中鼎漲834%、棉世股份等，全年漲幅均超過7倍。總體看，年內漲勢最兇猛的個股是一批中小市值規模的資產重組題材股及行業景氣反轉的周期類股。

　　★ 平均凈值回報率128.15%！基金年度盈利記錄刷新

　　股票型開基績效表現方面，可比的138只基金年內全部上漲，07年度的算術平均凈值回報率達到128.15%，在去年創記錄的126.88%漲幅水平上又有小幅提升。其中，多達123只可比股票型基金07年度取得100%以上的凈值回報率，占比高達89.13%，顯示該類基金刷新記錄的年均回報率主要源自各基金普漲。

　　表現突出品種觀察，華夏大盤精選基金以226.24%的凈值回報率豪取年度收益冠軍，中郵核心優選、博時主題行業、易方達深圳100ETF基金緊隨其后，年凈值漲幅也都超過185%，上述四只基金均刷新去年由景順長城內需增長基金創下的年度盈利記錄。漲幅榜末端品種看，06年曾創下400億募集天量的嘉實策略增長基金今年僅漲74.6%而慘遭墊底，泰達荷銀穩定、泰達荷銀周期基金今年漲幅亦不超過90%。

　　★ 中小盤股、指數基金整體漲幅領先

　　年內股市行情熱點進行多次輪動，但總體看，中小盤股憑借第一、四季度的良好表現超出大盤藍籌股，中小盤股基金也借此在年度績效排名中整體表現略好于大盤股基金，如華夏大盤精選、光大保德信紅利、東方精選等都是大量持有中小盤股且換手率頗高的積極型基金；被動跟隨股指投資的指數基金漲幅今年整體領先，顯示牛市行情下大部分基金主動投資打敗指數難度不小，成分股指數基金如深圳100ETF、上證紅利ETF、中小板ETF漲幅領先。

　　同時，注重波段操作的基金發揮靈活優勢，在震蕩行情中表現超出持股型基金，成立時間不長的黑馬基金大量涌現，不少老牌績優基金被擠出漲幅榜領先行列，顯示基金行業震蕩日趨激烈。從本年度漲幅前十名基金看，除華夏基金獨占兩個席位外，其他8只強勢基金分屬8家不同基金公司，如中郵、光大保德信、東方、國海富蘭克林等都是成立時間不長的中小基金公司旗下品種，而06年表現突出的如景順長城、工銀瑞信、嘉實等今年的相對績效表現則出現了非常顯著的下滑。

　　★ 08年股票型基金投資策略

　　綜合各大基金、券商等機構研究報告判斷，在GDP增長仍處高位，CPI高位回落，上市公司盈利保持35%左右增長的推動下，08年A股市場仍將以上漲行情為主，但期間的震蕩幅度及頻率或將進一步加劇，對于滬綜指的運行區間預測主要集中在4500點-7000點，多數機構對08年上半年行情相對更為看好，而認為下半年或將是震蕩調整的高發期。

　　如市場行情以結構性上漲及螺旋式上升方式演繹，則選股選時能力突出的優質主動型基金績效表現打敗指數的可能性將增加，應是未來投資者關注重點，基金操作中應關注汰弱留強的優化配置。同時，由于股指波幅加大，買賣時機的選擇也將對投資者的收益率產生更大影響，在準確判斷行情走勢的基礎上進行相對靈活的波段操作，將使投資者取得更高的獲利機會。

　　附表：07年度股票型基金凈值回報率排行(前10名)