2008年伊始，工銀瑞信中國(guó)機(jī)會(huì)全球配置股票基金打頭陣，成為新年首只新發(fā)基金。緊隨其后，華寶興業(yè)、海富通旗下的QDII基金也已獲批，將伺機(jī)而動(dòng)。經(jīng)歷了去年已發(fā)行的 4只QDII基金近一個(gè)季度的投資運(yùn)作，面對(duì)再度上路的QDII基金，投資者該如何更正確認(rèn)識(shí)這一投資品種？記者從四大方面為投資者解讀QDII基金

　　投資門檻

　　與大部分銀行QDII產(chǎn)品少則5萬(wàn)元、10萬(wàn)元，多則20萬(wàn)元、30萬(wàn)元的認(rèn)購(gòu)門檻相比，基金QDII產(chǎn)品投資門檻較低，與國(guó)內(nèi)A股開(kāi)放式基金一致。

　　此前為控制基金規(guī)模，嘉實(shí)中國(guó)海外和上投亞太優(yōu)勢(shì)曾將首募門檻提升至5000元和1萬(wàn)元，而此次新發(fā)行的工銀全球認(rèn)購(gòu)金額起點(diǎn)再度回歸到1000元。

　　由于基金QDII在換匯額度上有一定限制，目前基金公司多是以公司名義向外管局申請(qǐng)額度，如果超過(guò)額度，再提出追加申請(qǐng)。此次工銀全球預(yù)定募集規(guī)模則由此前的40億美金(約合300億人民幣)降至220億元人民幣。

　　在投資成本上，QDII基金的費(fèi)率大致與目前的公募基金相當(dāng)，管理費(fèi)略微高出一些，在1.8%左右。

　　投資方向

　　雖然QDII基金統(tǒng)稱為境外投資基金，但其實(shí)每只QDII基金投資的標(biāo)的卻不盡相同，投資者在認(rèn)購(gòu)前還需看清基金契約。

　　此前發(fā)行的4款QDII中，嘉實(shí)中國(guó)海外以在香港、美國(guó)等上市的中國(guó)概念股外主；上投亞太優(yōu)勢(shì)則以亞太新興市場(chǎng)為投資標(biāo)的；南方全球配置和華夏全球精選則投資范圍更廣。4只基金風(fēng)險(xiǎn)收益也是由高至低。

　　而此次推出的工銀中國(guó)機(jī)會(huì)全球配置基金和即將推出的華寶興業(yè)海外中國(guó)成長(zhǎng)基金、海富通中國(guó)海外精選基金則全線打出“海外中國(guó)概念”牌。風(fēng)險(xiǎn)收益情況將比較接近此前推出的嘉實(shí)中國(guó)海外基金。

　　其中，工銀全球?qū)⒅饕�投資于境外上市的中國(guó)公司股票和全球范圍內(nèi)受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外國(guó)公司股票，在投資操作上將按照“中國(guó)公司組合”和“全球公司組合”的“兩重組合”方式進(jìn)行資產(chǎn)配置。其中，“中國(guó)公司組合”主要投資于境外證券市場(chǎng)上市的中國(guó)公司股票資產(chǎn)，投資比例為30%-50%；“全球公司組合”將重點(diǎn)從中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)、中國(guó)進(jìn)口需求、中國(guó)出口優(yōu)勢(shì)三個(gè)主題來(lái)識(shí)別和投資于全球范圍內(nèi)受惠于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的境外公司，該部分比例為50%-70%；華寶興業(yè)海外中國(guó)成長(zhǎng)股票型基金主要投資于海外上市的中國(guó)公司的股票，在全球資本市場(chǎng)分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，追求資本長(zhǎng)期增值；而海富通中國(guó)海外精選基金則將主要投資于具有“中國(guó)概念”的海外上市公司。上市公司注冊(cè)在中國(guó)內(nèi)地而在海外上市的股票，以及上市公司中最少占總股本30%股權(quán)由中國(guó)內(nèi)地機(jī)構(gòu)單位持有，或公司最少有50%營(yíng)業(yè)額來(lái)自中國(guó)內(nèi)地。

　　總的來(lái)說(shuō)，投資者對(duì)QDII基金的風(fēng)險(xiǎn)收益應(yīng)有充分的認(rèn)識(shí)，在承受一定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也要學(xué)會(huì)用長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光來(lái)理性看待QDII基金的預(yù)期收益。

　　流動(dòng)性

　　對(duì)于不少投資者而言，基金的流動(dòng)性也是其認(rèn)購(gòu)基金時(shí)考慮的重要因素，而QDII基金在這方面卻不占優(yōu)勢(shì)。

　　相對(duì)于目前A股基金T+2至T+3日的贖回款到賬期，由于換匯等因素，QDII基金的贖回回款一般要達(dá)到T+7到T+8之間，最長(zhǎng)不超過(guò)T+10。

　　適宜人群

　　作為一種投資品種，QDII基金并不適合所有的投資者。

　　匯添富相關(guān)人士表示，QDII投資主要適合兩類投資者：一是希望規(guī)避國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)單一投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資者；二是希望拓寬投資渠道和豐富投資品種，分享海外市場(chǎng)投資收益的投資者。如果投資者并沒(méi)有此類需求，不必急于跟風(fēng)去投資QDII基金產(chǎn)品。

　　此外，投資者需認(rèn)清，QDII基金是一種資產(chǎn)配置的組合手段，也是降低投資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的途徑。上述人士表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新興市場(chǎng)特性，決定了中國(guó)與其他國(guó)家具有不同的經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)周期。另外，由于中國(guó)資本市場(chǎng)的相對(duì)封閉性，使得海外市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)相關(guān)性較低，投資QDII基金，有利于進(jìn)一步降低投資者整個(gè)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，盡管短時(shí)間內(nèi)看，4只已出海的QDII基金出師不利，但在經(jīng)受了美國(guó)次級(jí)貸的考驗(yàn)之后，隨著股票價(jià)格的調(diào)整，全球主要股票市場(chǎng)投資價(jià)值凸現(xiàn)，為新入場(chǎng)QDII迎來(lái)了逢低建倉(cāng)的良機(jī)。