□晨報(bào)記者李銳

　　2007年，A股市場(chǎng)承接2006年的升勢(shì)，繼續(xù)高歌猛進(jìn)，但宏觀經(jīng)濟(jì)方面，美國“次級(jí)債”風(fēng)波及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速的雙重壓力令不少投資者擔(dān)心今年股市的表現(xiàn)。在其發(fā)布的2008年投資策略中，泰信基金預(yù)言，受益奧運(yùn)會(huì)等因素，上證綜指今年有望上摸8000點(diǎn)，同時(shí)，消費(fèi)服務(wù)、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排、協(xié)調(diào)發(fā)展以及奧運(yùn)等五大投資主題更是機(jī)會(huì)多多。

　　泰信基金認(rèn)為，美國“次級(jí)債”影響以及經(jīng)濟(jì)減速的趨勢(shì)將對(duì)市場(chǎng)形成影響，但巨額順差必然帶來國內(nèi)流動(dòng)性過剩、投資增速高企、通脹加速、人民幣加速升值壓力不減。同時(shí)，國內(nèi)環(huán)境、資源的瓶頸壓力也不容忽視。

　　面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外雙高壓，泰信基金認(rèn)為，即便如此，2008年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將更加健康，企業(yè)盈利仍有望保持可持續(xù)的較高增長速度，而從估值方面看，由于我國目前仍然處于負(fù)利率時(shí)代，經(jīng)濟(jì)增長遠(yuǎn)超過發(fā)達(dá)國家，市盈率水平保持在30倍仍然屬于合理的范圍內(nèi)。

　　不過，因?yàn)?007年以來央行上調(diào)了10次準(zhǔn)備金率，加息6次，其對(duì)流動(dòng)性的累積收縮效應(yīng)可能在2008年顯現(xiàn)。另外，2008年下半年開始，限售股流通進(jìn)入密集區(qū)，由于限售股占市場(chǎng)的比重接近60%，雖然難以預(yù)測(cè)到時(shí)的實(shí)際拋售量，但這對(duì)市場(chǎng)資金將形成嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　整體來說，泰信基金認(rèn)為，今年股市將出現(xiàn)先抑后揚(yáng)再調(diào)整的格局，但依然會(huì)創(chuàng)出新高，全年的最高點(diǎn)將可能出現(xiàn)在2、3季度，最高點(diǎn)比今年可能有30%的漲幅，即上證綜指達(dá)到8000點(diǎn)的水平。

　　至于投資機(jī)會(huì)，泰信基金指出，消費(fèi)服務(wù)、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排、協(xié)調(diào)發(fā)展以及奧運(yùn)等五大投資主題機(jī)會(huì)將貫穿全年。具體到行業(yè)方面，泰信基金看好品牌領(lǐng)先者、新技術(shù)和新業(yè)態(tài)的創(chuàng)造者、投資品行業(yè)的整合者、中西部的趕超者、奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的受益者和央企整合、資產(chǎn)注入板塊。

　　而泰達(dá)荷銀認(rèn)為，由于政策面的貨幣從緊和穩(wěn)健發(fā)展趨勢(shì)，雖然市場(chǎng)依然處于上升階段中，但是2008年將呈現(xiàn)“大波段”特征，市場(chǎng)將從靠出口拉動(dòng)切換到靠投資需求的增長拉動(dòng)。倚靠著奧運(yùn)、兩會(huì)和固定資產(chǎn)投資等題材，未來一年投資者可以適當(dāng)關(guān)注與這些題材有關(guān)的相關(guān)行業(yè)。