基金專戶理財決戰私募

　　隨著1月1日 《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》的正式實行，基金公司推出專戶理財業務進入倒計時。昨天,記者了解到，目前，易方達、華夏等多家頗具實力的基金公司已經開始在人員、制度等方面積極籌備專戶理財業務，有業內人士預計，經過必要的準備，部分基金公司可能在春節后就推出專戶理財，以在激烈的競爭中打響頭炮。

　　這意味著，在私募基金“陽光化”之前，公募基金的“私募業務”將先行。對于目前微妙的大戶理財市場，這無疑投下了一顆重磅炸彈，私募基金不得不再次面對公募基金從人才到客戶的大力搶奪。而由于專戶理財收益率遠遠超過公募基金，基金公司在人員和資源的分配上，也展開了艱難的取舍。

　　利潤比公募高10倍

　　“假設基金公司公募的投資凈收益有100億，按照1.5%比例的管理費，公募基金可能得到1.5億的收益，而根據試點辦法的規定，‘專戶理財對于業績報酬，不高于委托投資期間凈收益的20%’，即使按照15%的比例收取，100億的凈收益,基金公司可以得到15億的收益。”昨天，信達證券高級基金分析師劉明軍告訴記者，由于專戶理財的“暴利”，各家基金公司都非常重視此業務，不惜把最好的資源讓位專戶理財。

　　爭人才：私募薪酬更有優勢

　　事實上，這種說法已被易方達的“換將”行為所證實。近日，易方達調整了旗下6只基金中的5名經理，而基金業“三肖”風云人物中的肖堅，也不再擔任易方達策略成長及易方達策略成長二號基金經理，而將轉戰公司的“機構理財業務”，也就是即將推出的專戶理財。

　　不過，劉明軍認為，基金經理是非常緊缺的資源，是否把明星基金經理都調到專戶理財，基金公司在選擇時會非常謹慎。“如果因此讓公募基金的業績波動，對于基金公司來說是得不償失的，因為公募基金對品牌的影響力是很關鍵的。”

　　對于即將開展專戶理財的基金公司來說，基金經理的來源的確是他們面對的第一個難題。但業內預測，專戶理財可能會吸引眾多基金經理。

　　不過，對于私募基金來說，這個吸引力似乎并不大。一位私募基金經理昨天告訴記者，“公募基金會有內部的權衡，專戶經理收入如果比公募基金經理高出太多，他們內部的體制是無法消化的。在薪酬方面，還是私募的靈活性更強。”

　　爭客戶：“陽光”照向公募

　　面對即將到來的強大對手，私募基金已經感覺到一些寒意。“雖然我們有操作靈活的優勢，但因為處在‘灰色地帶’，肯定會受到影響。”某私募基金經理表示。不過，他認為，如果業績良好，私募基金還是能夠憑借過往的誠信和收益保住老客戶。此外，由于專戶理財的門檻高達5000萬，私募基金的部分目標客戶并沒有受到影響。

　　高收益“打擊”銀行理財

　　受到影響的不只是私募基金，包括銀行、信托在內的機構都將面臨客戶資源上的爭奪。“銀行、信托等行業在理財時都會受到銀監會的監管，他們在分配資金時，只能有一定比例投向股票市場。而專戶理財投資范圍非常廣，從某種意義上說就是個性化的基金。”劉明軍解釋，專戶理財基金是按客戶需求量身定制的，收益和風險相關要求都在合同里寫明，理財費用比以往基金收費高，而如果客戶指定買某只股票或者某行業股票，基金也必須照做。

　　“這樣一來，一些私人銀行、信托公司同樣會受到影響。”他說，“不過除了競爭，專戶理財還有可能和銀行等機構展開合作。”

　　據悉，近期一些銀行、信托產品都已經與基金公司展開了類似的合作，其本質正是與即將開閘的基金專戶理財業務對接。比如建設銀行與華夏基金合作的“類專戶理財”產品，以及中信銀行今天發行的“保守型基金專戶1號”產品。

　　競報記者 趙媛