理財周報2007“基尼斯”中國紀錄

　　理財周報記者 李曄斌/文

　　賺錢紀錄：華夏大盤精選

　　表現：今年收益率高達212.90%，世界罕見

　　評價：問題是它買不到，就像一幅高懸在博物館的名畫，許看不許摸

　　若以凈值增長率計，華夏大盤是無可爭議的賺錢冠軍，截至2007年12月21日，華夏大盤今年收益率高達212.90%。不僅在中國國內，放在世界公募基金史上也實屬罕見。難能可貴的是，華夏大盤去年收益率也位列前十，此輪牛市以來，華夏大盤的年化收益率達到185%。

　　但是，能享受這份福氣的基民畢竟少數，此基金從年初暫停申購至今，雖然基金份額逐季遞減，仍未有任何開放申購的跡象，基金吧里甚至有基民發帖：“王亞偉！快開放申購吧，我給你下跪了。”但王亞偉似乎并不領情，笑稱彼得林奇手下的基金封閉四年，華夏大盤只封閉一年不算久。

　　賺錢笨紀錄：金鷹中小盤

　　表現：牛市全年凈值增長率才50%

　　評價：基金經理似成鐵飯碗？

　　除去今年剛成立的基金，金鷹中小盤是2007年度賺錢效應最差的基金，據晨星統計，截至12月21日，該基金全年取得50%的凈值增長率，不到華夏大盤的四分之一，排在所有偏股型基金倒數第一。具有諷刺意味的是，排名第一的華夏大盤和排名最后的金鷹中小盤都以中小盤股為選股標準。

　　不管是上證指數還是業績基準，金鷹中小盤都遠遠落后于兩者漲幅。業績不好，基民也只能用腳投票，該基金贖回份額逐季增加。至三季度末，金鷹中小盤的基金份額僅5000萬份，有基民擔心該基金會成為史上第一只清盤基金。

　　基金業績不佳，基金經理要承擔起大部分責任，但金鷹基金今年以來都未曾更換基金經理。的確，我們經常聽聞基金經理因個人原因辭職，但除了犯法的唐建，從未聽說過基金經理被主動辭退的。基金經理似已成為鐵飯碗。

　　短跑紀錄：博時主題行業

　　表現：從80名沖到第2名，全年181.18%

　　評價：博時旗下基金，業績好規模小，業績次規模大

　　博時主題行業基金是相較于2006年進步最快的基金，據晨星統計，截止至12月21日，博時主題行業今年以來181.18%的回報率名列所有開放式基金第2位，與中郵核心不相上下。而2006年，該基金排名在80名以外。

　　雖然博時主題行業表現優異，但基金的規模卻與業績不如人意的博時價值增長相去甚遠。三季度末，博時主題行業的基金份額僅70億份。相關數據表明，60、70億的規模對于基金經理投資最為有利，今年凈值增長率前20位的基金規模大都在這一水平上。如果博時基金財迷心竅，對其進行大比例分紅，估計又要演出一曲“博時之殤”。

　　跳傘紀錄：景順長城內需增長

　　表現：從第1名降落到110名

　　評價：好花不常開？看看每年基金排名，都上演乾坤大挪移

　　退步最快當屬去年收益冠軍——景順長城內需增長。據晨星統計，截止至12月21日，景順長城內需增長今年以來101.18%的回報率名列所有開放式基金第110位，是138只股票型基金的倒數28位！

　　跳槽紀錄：景順長城內需增長前任基金經理李學文

　　表現：九年間換了四家基金公司

　　評價：基金經理流動性比股票還強？

　　說到景順長城內需增長，不得不提李學文。“跳槽王”李學文從基金經理助理開始，九年間換了四家基金公司。簡歷如下：1998年7月加入博時基金管理公司，歷任研究員、基金經理助理；2002年5月加入中融基金管理公司，任基金經理；2002年11月加入銀華基金管理公司，歷任基金經理助理、基金經理。2005年9月加入景順公司，現任投資總監。

　　李學文在景順基金公司獲得2006年業績冠軍，公司給予其投資總監的職務后，還是選擇離開。外面流傳李學文在今年早些時候已經萌生去意，所以無心戀棧，導致基金業績不如人意。

　　增肥紀錄：博時價值增長

　　表現：三個季度，9億份-410億份

　　評價：歸一分紅對規模真管用，對業績不怎么管用

　　博時價值增長2007年凈值表現一直中規中矩，并無突出表現。據晨星中國統計，該基金今年以來僅以110%的凈值增長率排在偏股型開放式基金的第81位。但基民似乎并不關心這些，博時價值增長的基金份額從去年年末的9億份暴增至三季度末的410億份，一舉成為基金業界的巨型航母。

　　事實上，在今年二季度博時價值增長基金份額相對于一季度還是減少的，從33億份減少到28億份。但該基金因為在三季度實施了大比例分紅，使其基金份額增加額度高達381.11億份(申購數為431.62億份，贖回數為50.51億份)。

　　博時價值的暴肥凸顯出目前基民選購基金典型的三大特征：首先，買基金一定要選便宜的——博時價值在8月份經過大比例分紅凈值歸一，成為市場上最便宜的基金之一；其次，要買大品牌的基金——作為老十家之一，博時雖然業績一般，但旗下數量眾多的基金及超過1500億的資產規模使其在基金界具有相當的號召力。最后，基民在選購基金時非常看重短期成績——博時價值在6月1日至8月15日這段5.30之后的反彈行情中以32.39%的凈值增長率排在同時期基金增長率的第24位，表現可圈可點。

　　有意思的是，博時價值似乎并不太受博時基金公司員工的青睞。半年報顯示，截止到2007年6月30日，博時公司基金從業人員共計持博時價值不到5萬份，結合當時的凈值，市值僅8萬元。

　　減肥紀錄：嘉實策略增長

　　表現：400億胖基金三個季度只剩31%

　　評價：一口吃成胖子，所以消化不良？

　　有增肥最多的基金也就有縮水最嚴重的基金，去年年末打破了全球單只基金單日募集金額最高紀錄，一天募完400億的嘉實策略基金成了一口吃成胖子后消化不良的典型。

　　在該基金成立后不久，嘉實策略就遇到了2月份的調整行情。基金經理邵建手拿400億資金選擇觀望。于是到了一季度末，嘉實策略增長僅公布了債券倉位，沒有公布其股票持有水平。一季度末，其凈值增長回報率僅為7.03%。一部分投資者開始沒耐心了，出現了第一次的贖回潮。一季度末該基金的規模就降至280億份左右，規模縮水了近30%。數據顯示，至三季度末該基金的規模已降至127億份，比一季度又少了一半。再縮下去，該基金就快從航母級基金變身小型基金了。

　　割肉紀錄：長城久泰中標300

　　表現：累計每份單位凈值分紅2.83元，11月每10份28元！

　　評價：大分紅，大失血，未必好事

　　長城久泰中標300 以每份單位凈值分紅2.83元成為今年最大方的基金。其不僅累計分紅數額最大，11月20日每十份28元的分紅規模也是歷史上單次分紅數額最大的基金。

　　在此之前，眾多跟蹤300指數的基金當中，長城久泰中標300業績最為出色。這主要是因為該基金在前三季度吝嗇的分紅策略。但對于長城基金這樣的中小型基金公司來說，業績好并不能為公司帶來實際收益，分紅擴大規模才是“王道”。11月，長城久泰一口氣分了28元紅，創造了開放式基金分紅紀錄。不知經歷此次大失血后，該基金又要像其他大比例分紅基金一樣橫盤多少個月。

　　票房紀錄：上投摩根亞太優勢

　　表現：認購額1100億，1個月虧損15%

　　評價：基金版《無極》，叫座不叫好

　　上投摩根亞太優勢基金讓人失望的程度也許今后幾年也沒有能與之相比者。

　　QDII作為今年證監會主推品種之一，在發行之初就受到了基民的熱捧，第五只QDII上投摩根亞太優勢在10月15日的發行更是將此波熱情推向高潮。來自有關渠道的信息顯示，上投摩根亞太優勢基金(QDII)在發行首日就獲得了各個銷售渠道投資者的熱烈追捧。截至當天下午5點，上投摩根亞太優勢基金的認購申請金額已經突破1000億元人民幣，成為歷史上第一只申購金額突破1000億元的新基金。

　　按照該基金25%的配售比例來計算，上投摩根亞太優勢當時套住了250萬持有者。250萬持有者代表了250萬戶的家庭，1戶家庭四口人，這只基金承接了1000萬人的寄托。而QDII主要投資標的之一的香港才只有700萬人口。

　　在上投摩根亞太優勢風光發行僅1個月后，受美股持續調整與資金面變化影響，亞太股市開始了一輪波瀾壯闊的調整，香港恒生指數一度跌至25861.73點，最大跌幅曾達19.08%，香港國企股指數也從20609.1點歷史高位一度下探至15460.72點。11月23日，5只QDII公布凈值，建倉最晚的上投亞太優勢跌幅最大，凈值報0.857元，基民單月損失近15%。成為名副其實的跳水基金。

　　現在看來，當時美女基金經理楊逸楓建倉的確有些急了，不知上投摩根老總王鴻嬪有沒有后悔當初未讓前投資總監呂俊面試這位來自臺灣的基金經理。

　　平衡木紀錄：泰達荷銀穩定

　　表現：全年凈值增長70.03%

　　評價：分紅寥寥，5億份規模，卻如此穩定

　　對比200多只股票方向基金今年以來的凈值走勢圖，走勢最“平”的是泰達荷銀穩定基金。不過，大牛市中最穩基金可不是什么好稱號。據晨星統計截至12月21日，70.03%的凈值增長率名列偏股型開放式基金第137位。

　　通常情況下，只有當基金頻頻分紅或者規模龐大時，凈值增長率才會上不去下不來。但泰達荷銀穩定今年分紅次數寥寥，基金規模更是只有5億份。希望在熊市時，泰達荷銀穩定基金也能像今年一樣穩定。

　　高低杠紀錄：鵬華動力

　　表現：1元-2.4元-1.83元

　　評價：它重倉的兩只地產股在四季度幾近腰斬

　　今年1月成立的鵬華動力增長前三個季度表現一直不錯，其凈值曾由1元一路漲升至2.4元。但是，從10月份開始其凈值開始跳水表演，僅僅1個半月時間，凈值縮水率便高達25%，基民從大喜至大悲，猶如坐過山車般驚心動魄。

　　從三季報來看，該基金持倉品種風險極大，重倉的兩只黃金股市盈率過百倍，10月中旬以來跌幅分別超過30%和40%。其他諸如招商地產、金地集團等高價地產股在四季度也幾近腰斬。

　　值得注意的是，今年早些時候，該公司旗下另一只基金普天收益發布公告稱：自2007年8月1日起普天收益基金基金經理由管文浩先生變更為林宇坤先生。按理說，原來同時兼任普天收益和鵬華動力增長兩只基金基金經理的管文浩，現在應該有更多的時間打理鵬華動力增長基金才對，現在看來效果并不理想。

　　老鼠倉紀錄：上投摩根成長先鋒唐建

　　表現：上投摩根成長先鋒時任基金經理唐建被證監會查出“老鼠倉”

　　評價：上投摩根“老鼠倉”不過是冰山一角

　　5月，上投摩根成長先鋒基金經理唐建被證監會調查結果確認存在內幕交易行為，這一結果被媒體公諸天下。

　　在中國基金史上，以前從未有過老鼠倉紀錄，今年破天荒的來了一回。實際上，“老鼠倉”早就有之，上投摩根的“老鼠倉”只不過是冰山一角，也是證券市場的潛規則。

　　唐建這位從農村走出來的基金經理注定將因為這一不光彩的紀錄而永久的載入中國基金史冊。坊間傳，該基金經理被舉報是個人生活問題引發家庭糾紛，最終導致基金經理身邊人“大義滅親”，向公司舉報。

　　而上投摩根基金公司在這一事件中的應對也耐人尋味。媒體含沙射影時，先是通過公開聲明高調澄清，表示公司尚未收到舉報、尚未受到監管機構任何調查。證監會調查結果被媒體大白天下后，上投摩根總經理王鴻嬪又是專訪又是博客，在承認了老鼠倉存在的同時，迅速把事件界定在個人行為范疇內，繼而辭退唐建，劃清界限。之后“呂俊出走”事件的低調處理再度證明總經理王鴻嬪在危機處理方面的能力。下半年，上投摩根發行QDII，仍然熱賣，獲得1100億元、近4倍超額認購。