基金啟示錄：三大主題下的全民基金運動生態圖

　　理財周報記者 德勝基金研究中心 江賽春/文

　　基金理財已經成為一種最為普遍的投資方式，更是一種生活方式。在2006年基金的“賺錢效應”的帶動下，07年上半年基金仍然表現出超強的盈利能力，個人投資者購買基金的熱情空前高漲，基金投資者隊伍迅速壯大。統計數據顯示，基金持有人賬戶總數已超過1.1億戶，估計約有四分之一的城鎮居民家庭參與了基金投資。而在偏股型基金中個人投資者的比例迅速上升到90%以上，宣告了基金散戶時代和機構主導的股票市場時代的來臨。這周情況下，三大現象值得關注：

　　新發基金再創歷史新高

　　基民熱情投基金

　　2007年是基金的密集發行年，無論從基金的數量、規模、募集資金額度、投資者的參與熱忱程度，20007都是基金業一個富有里程碑式的年度。

　　截至12月21日，新發基金數量達到63只，包括QDII和即將封轉開的基金，新基金發行數量再創新高。而新發基金募資額也同比攀升，成為投資市場主要資金主力；截至12月21日，新成立的58只基金共募集資金6054億元，比去年的4107元增長47.4%。百億成為新基金的首發規模，比例配售成為主要認購發行方式；排隊買基金、儲蓄資金大挪移、百億基金一搶而空都是今年新基金認購的常態，投資者投基熱情不減，而股民轉基民也成為一大市場焦點；而基金認購規模也屢創新高，4月上投摩根內需動力的首次發行吸引了超過900億元的認購，創出國內基金新發認購額新紀錄。而10月QDII上投亞太的發行更是吸引了超過1162億元的資金認購。(見表一《2007年新發行基金收益匯總》)

　　分紅預期、超額收益

　　舞動一年封基行情

　　2007年封閉式基金無疑繼續著06年封閉式基金的饕餮盛宴，投資封閉式基金的收益率再創新高，截至12月21日，滬深兩市基金指數今年以來累計漲幅分別達到135.30%和141.65%，遠遠超過同期開放式基金的收益率。

　　封閉式基金的投資要點仍然不出三件法寶：折價率、到期封轉開、分紅預期。從折價率來看，封閉式基金整體折價率走低的長期趨勢已是確定無疑。基金凈值增長+折價率走低的雙重因素是封基行情的基礎。

　　而臨近歲末，分紅行情的想象空間成了封閉式基金市場整體活躍的助推器。三季末封基累積的超過800億元的可分配收益，在巨額年度分紅的強烈預期下，四季度以來封基折價率不斷走低。截至上周五，26只傳統大盤封基平均折價率僅為20.02%，創出2003年7月25日以來四年多新低。年度分紅預期引發年底封閉式基金行情再度瘋狂。

　　今年封閉式基金排名的前十只基金平均收益率126.59%，較去年前十的平均高出2.14%。其中基金科翔、基金泰和、基金景宏成為年度十大的收益持續性冠軍；而基金裕陽更是憑借年度收益增長34.49%成為年度業績增長冠軍；基金鴻陽以低于去年收益增長30.92%成為年度業績跌幅最大封閉式基金。(見表二《2007年封閉式基金收益排名》)

　　“封轉開”基金密集發行

　　開啟封基新旅程

　　隨著基金科訊12月24日開始申購，2007年最后一只封轉開基金也即將開啟新的投資旅程。下半年封轉開基金的連續密集發行已成為今年基金市場的一大亮點，而在基礎市場維持了連續震蕩趨勢下和下半年新基金發行減速的背景下，封轉開基金無疑成為市場低迷期一劑良藥。因為今年的屢次市場寬幅震蕩時，基金發行都成為救市輸血股市的最大武器。然而下半年基金發行的實際效果并非如此，新基金的冷遇在年底封轉開基金的發行中開了個頭，基民在經歷連續兩個月基金收益大縮水的情況下，對基金的選擇也開始變得挑剔，“一元”基金瘋狂受捧的昔日景象不再，投資者對基金選擇更趨理性。

　　在今年共有18只基金實現封轉開，開放式基金原形基金久富、基金金元、基金漢博、基金普潤、基金景陽、基金科訊、基金隆元都是有著相對較優秀的投資歷史業績，其中基金興業轉型的華夏增長在今年表現出色，大盤成長型投資風格以及很好的風險平衡能力，使得封轉開后基金收益不凡，位于同類型領先地位；而長盛同智則成為偏股混合基金中的轉型基金的佼佼者，這兩只基金也是轉型新基金中半年翻倍的收益強者。因此，對于有著較優秀封閉式基金業績歷史的基金，在未來一年的市場中還是會有可期的業績表現。(見表三《2007年封轉開基金匯總》、表四《今年封轉開基金收益表現》)