德勝基金研究中心

　　2007年中國證券市場走出了一個波瀾壯闊行情，整個市場從年初的3000點，在人民幣升值、上市公司業績超預期等現狀及賺錢心理的影響下，市場一路高歌，上證指數最高點突破了6000點大關，基金業績經過起起落落，年終喜獲豐收。

　　股票型基金收益最好

　　股票型基金仍然是2007年收益最好的基金品種。在112只基金統計樣本中，股票型基金年度加權平均收益率104.56%，略低于去年同類型平均收益110.02%，其中66只基金跑贏基金年度平均收益率，較去年增長了7只；其中表現出色的基金中有兩支ETF基金，分享了2007年以來滬深指數上漲牛市盛宴。

　　優秀基金不再是一家基金公司的專利，基金分布進一步分散化，2006年收益前鋒易方達和景順基金公司未能像昔日一樣同時跑出多只業績優秀的基金，相反中郵等中小型基金公司一樣能跑出優異的業績，而同時中小型基金公司的業績分化也進一步明顯，在年度業績較差的基金中，金鷹、泰達荷銀等旗下基金表現出較弱的投資收益能力。

　　從單個基金的業績表現來看，2007年基金的表現可謂異彩紛呈。我們看到業績明星基金各有不同風格，各通過不同的投資策略和操作風格取得了優秀業績。這突出表明了市場風格多元化對基金投資風格多樣化的影響(見表1)。

　　偏股型基金好于去年

　　偏股型基金在今年的震蕩牛市總體表現較好。該類基金年度加權平均收益率107.58%，高于去年同類型基金收益10%，其中超過平均收益的基金19只(共43只)，略低于去年的25只。

　　從單只基金來看，偏股混合型基金中出現更多特色基金的面孔，并且總體上表現出較強的持續性和穩定性，其中上投優勢、興業趨勢、匯添富優勢、華夏精選、銀河穩健在2006年年度收益十強榜上有名，這與其基金較強的投資能力、擇時、選股能力密切相關。

　　明星基金華夏大盤精選憑借特立獨行的投資風格，在各個階段市場環境下均表現出高超的追蹤市場能力，憑借一年翻兩倍的超級最優業績位列全部基金年度收益冠軍。

　　除去華夏大盤的耀眼表現外，其他偏股基金的收益水平普遍低于股票型基金，相對于偏股基金的定位是合理的。興業趨勢、匯添富優勢、上投優勢憑借適度靈活的投資操作和穩健的選股思路，表現穩定且平衡。巨田資源作為不多的主投資源類股票的基金之一，2007年充分體現出特色定位的優勢。益民紅利憑借偏離主流的選股型投資思路，上半年力壓群雄，下半年表現相對下滑，但全年仍擠進排行前十。此外華寶收益、廣發優選則受益于2007穩定的階段性業績表現(見表2)。

　　配置型基金超過預期

　　配置型基金總體偏穩健，但是選擇好基金依然可以保證獲得超額的預期收益率。該類型基金年度加權平均收益率87.08%，高于2006年同類型基金收益21.11%，其中13只跑贏平均，低于2006年的15只基金，但是翻倍的基金增加了4只，總體收益水平仍然可觀。

　　從單只基金來看，2007年持續收益能力較好的嘉實服務、華夏紅利、華夏回報、銀河銀泰依然位于業績排行榜前列，除了嘉實服務外，其他基金收益均有一定比例的上升；其中2006年新成立的基金中長城回報、華夏回報、上投雙息、海富通回報、華夏增長均實現年收益翻倍的收益水平且大大跑贏市場平均水平。而在本類型年度收益較差的基金中，景順平衡為半年年度同類型收益下滑最大的老基金；新成立的基金中天弘精選、荷銀預算、匯豐2016并未能取得良好收益，基本上保持了年度30%的增長率，這與基金的投資特點有關(見表3)。

　　2007年基金市場大事記

　　●1月9日 南方基金資產管理規模超千億，成為第一家千億基金公司。

　　●2月9日 證監會下發《關于證券投資基金行業開展投資者教育活動的通知》，要求基金管理公司加強投資者教育。

　　●2月14日 基金銷售機構內部控制指導意見張榜納言，《證券投資基金銷售機構內部控制指導意見》向社會大眾征求意見。

　　●2月28日 股指創10年最大跌幅，封閉式基金全線重挫，除3只停牌，全部47只封閉式基金跌幅均超過5%。

　　●3月14日 中國證券業協會發布《基金投資者教育手冊》。

　　●3月31日 287只基金2006年年報披露完畢，2006年共實現投資收益2713.36億元，287只基金凈收益1248.3億元，浮盈1465.06億元。

　　●4月20日 54家基金公司的313只基金披露2007年一季報完畢，313只基金凈收益1459.99億元，超2006年全年。

　　●4月30日 華夏大盤精選基金2007年以來實現的收益已經達到108.3%，單位凈值4.668元，成為2007年首只收益翻番的基金。

　　●5月17日 原上投摩根基金成長先鋒基金經理唐建涉嫌“老鼠倉”被證監會立案調查。

　　●5月30日 財政部調整證券(股票)交易印花稅稅率，由現行1‰調整為3‰。

　　●7月9日 國內首只創新型封閉式基金大成優選股票型證券投資基金獲準發行。

　　●7月30日 華夏、南方兩家基金管理公司獲得QDII資格。

　　●9月12日 國內首只股票類QDII基金——南方全球精選配置基金發行。

　　●12月1日 中國證監會頒布《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》，基金公司“專戶理財”的試點工作2008年展開。