回首2007年，中國資本市場走過了極其不平凡的一年。紅籌股回歸，我國滬深總市值全球排名第三；證監會發布《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》，首批四只股票型QDII基金發行總額達到1200億元；流動性問題加劇，央行連續9次上調存款準備金率；國際國內市場聯動效應出現端倪，美國次級債風波蔓延全球，帶動中國A股第四季度震蕩加劇。

　　對于明年全球以及中國市場走勢，泰達荷銀認為全球市場由于消費重心轉向至新興國家，盡管世界經濟增長下降，但仍為全球經濟在2009年-2010年的均衡持續增長創造了良好條件；對于中國市場增長將更多依賴內需。

　　全球經濟：失衡后的調整

　　鑒于美國等發達國家的過度消費以及以中國為代表的新興國家的過度生產，全球經濟陷入失衡時代。以美國次貸危機和中國流動性過剩為標志的失衡事件，使得無論是發達國家還是新興國家都開始重視這個問題，并隨之展開失衡調整。以美國為例，美國經濟增長將更多依賴出口，而消費和進口需求下降；在新興市場，新興經濟體擴大內需，改善出口結構，以貿易順差消費和投資。縱觀2008年，全球消費市場將由發達國家轉向新興國家，雖然世界經濟增長下降，但為全球經濟在2009年-2010年的均衡持續增長創造了良好條件。

　　中國經濟：引擎切換

　　領先指標預示中國未來經濟增長仍然強勁，外部經濟的走弱將減少對中國的進口，增長將更多依賴內需。若美國經濟下半年復蘇，國內將更注重通脹問題，短期升值加速，宏觀調控偏緊，但有利于中國經濟長遠預期穩定，未來市場行情的延長；若美國經濟陷入衰退，中國經濟的引擎切換將越來越明顯，與內需有關的投資與消費板塊將越突出。

　　2008年CPI預測

　　由于供需改變的時間周期性，2008年初食品價格仍會保持一定壓力；居民收入增長及對通脹預期帶來的需求推動，將給帶來CPI壓力；國家對資源價格的調整將會出臺，但會根據經濟運行數據擇機調整；貨幣供給過量的影響存在之后，將對2008年CPI帶來持續的壓力；同時，由于CPI的翹尾因素影響，我們預計2008年上半年CPI將保持5%-6%的高位，奧運會后會出現明顯回落。

　　泰達荷銀認為，由于政策面的貨幣從緊和穩健發展趨勢，雖然市場依然處于上升階段中，但是2008年將呈現“大波段”特征，市場將從靠出口拉動切換到靠投資需求的增長拉動。倚靠著奧運、兩會和固定資產投資等題材，未來一年投資者可以適當關注與這些題材有關的相關行業。