BY 趙迪

　　近日，有媒體報道稱，大成基金管理有限公司總經理于華在接受記者采訪時表示，從目前行業的發展程度看，基金業面臨巨大的分化，“跑馬圈地”仍是目前基金公司首要任務，現階段通過細分市場來規避同質經營會因不確定因素較多易被市場淘汰。此言一出，引起市場的廣泛關注。因為在此之前，天相投顧總經理林義相指出，基金公司應精耕細作，以避免基金業同質化的風險。

　　我們認為，基金行業在過去的幾年中的最大問題就是只重視 “跑馬圈地”而忽略了“精耕細作”。殊不知，圈來的地長久不耕作便會長滿野草，最終荒蕪下來。

　　于華總經理給出的理由是目前國內的基金業沒有達到完全成熟的地步；在成熟的基金市場里，基金市值與銀行儲戶存款之間不能有太大的差距，目前國內基金總市值僅為銀行儲戶存款的十分之一多。

　　然而，我們認為，一個新興行業的崛起絕非朝夕之間，基金行業也是如此。作為一個專業性要求極高的行業，基金業的成長絕非一日之功；當然，它的發展過程也不會是一帆風順的。

　　當前的基金行業當然處于一個快速擴張的階段，基金公司忙于跑馬圈地當然也無可厚非。但這并不能夠成為基金行業產品雷同、缺乏差異化特征的理由。恰恰相反，這一輪牛市激發了老百姓前所未有的投資熱情，理財市場空前火爆。地球人都知道，作為這一市場的最重要的主體——基金管理公司迎來了一個前所未有的發展機遇。問題是，面對這個機遇，基金管理公司應當去做些什么事情？如果僅僅滿足于跑馬圈地——只重視規模的擴張而忽視了產品線的構建、細分市場的規劃，最終會白白錯過難得的發展機遇。

　　之所以做出這樣的判斷是因為基金產品作為一種金融商品不同于其他的實體商品。我們看到，這一輪牛市行情的財富效應吸引了很多新基民的加入。其實，這些基民對基金市場缺乏足夠的了解，僅僅是看到此前的投資者購買基金產品后獲得了高額的回報才進行投資的。隨著市場出現階段性的調整，這些新基民的熱情也隨之退卻。這給我們帶來了很深刻的啟示：我們以為老百姓的理財觀念在進步，但事實并非如此。由于基金管理公司和代銷機構在投資者教育工作方面的匱乏，老百姓選擇基金存在的一定的盲目性，所謂的理財觀念其實并沒有發生根本的變化，僅僅是財富效應引發的一股熱情而已。如果是這樣的話，基金管理公司僅僅滿足于跑馬圈地，那么隨著行情的大幅波動，基金管理公司旗下產品的份額規模也必然會隨之出現大幅波動。

　　于華總經理一方面說基金公司必須牢牢抓住客戶，做大公司的規模和品牌，才能在未來的細分化市場中取勝；一方面又講如果基金公司在目前就盲目細分市場，很可能導致公司和產品的競爭力下降。可是，如果沒有針對細分市場的特色產品，又拿什么去“牢牢抓住客戶”呢？

　　成熟的企業管理者往往懂得居安思危的道理。在繁榮的周期中，要進行足夠的儲備以便應對今后有可能出現的蕭條，也只有這樣，在艱難的收縮周期中才能夠從容過冬。正因為基金行業處于大繁榮周期的初始階段，基金管理公司更應當未雨綢繆，加強基礎建設和產品創新，通過“精耕細作”培育出自身的特色與長處，提升公司和產品的競爭能力。如果沒有足夠差異性和特色的產品供老百姓選擇，期待基金總市值接近居民儲蓄規模只能是一廂情愿而已。等到證券市場繁榮期出現轉折，再去“窮則思變”地謀劃產品創新，恐怕會是難上加難。

　　總之，對于基金管理公司來說，閉著眼睛不愁發產品的好日子可能已經在無形之中離去了。盡管2008年的股票市場和債券市場都不乏投資機會，但對于基金新產品發行來說，或許會迎來2006年以來最嚴峻的一次考驗。從“跑馬圈地”轉向“精耕細作”應當是基金管理公司必須要考慮的選擇。稿件來源：股市動態分析