□上投摩根海外投資經理 王邦祺

　　亞馬遜河叢林、安第斯高原印加遺跡、藏在群山之中的秘魯馬丘比丘謎城……顯赫而輝煌的印加文明在這片南美洲西北部太平洋之濱的土地上留下了深深的烙印。漫步秘魯街頭，其頗具匠心的規劃，細致井然的建筑，西美合璧的景觀，在昭示西方不同文化融合的同時，也讓人領略到古老文明的細致與悠然。

　　秘魯是傳統的農業和礦產為主的國度，總體經濟在拉丁美洲處于中等地位。從礦產資源來看，該國的鉍、釩等金屬儲備位于世界第一，而銅的儲量也在世界前三之列。秘魯地域雖然不大，但森林覆蓋率竟高達58%，為整個南美洲僅次于巴西的森林國度，目前排碳權交易日益熱絡，豐富的森林資源自然也成為重要的產業優勢。此外，秘魯還是目前全世界最大的魚粉及魚油生產國之一。

　　近幾年來，以有色金屬為代表的原材料價格突飛猛進，秘魯股市自然也受惠不淺，該國股市從2002年7月的最低1107.73點開始漲，最高至2007年7月的23819點，五年的漲幅竟然高達21.5倍，稱得上是近五年全球表現最好的市場之一。目前利馬綜合指數回到16000點至17000點的水平，然而利馬綜合指數33個指數成份股目前市盈率約14倍，股利配息率為4.99%，估值水平依然非常有投資價值。

　　秘魯股市的總體規模并不大，總市值約2100億秘魯索爾，折合美元約713億左右，但該市場或許是單一股票占比最高的市場之一。在秘魯利馬綜合指數中，第一大權重股南方銅業的市值占比高達40％以上，如果再加上另外一只銅業股Sociedad Minera Cezzo Verde的話，該前兩大銅業公司占了整個市場半數以上的市值。上述兩級公司分別是秘魯第一大銅礦以及第三大銅礦，其2007年的漲幅分別高達87%以及70%，如果考慮到今年利馬綜合指數上漲超過30%，就可以知道銅價的上漲對于秘魯指數的表現是多么的重要。

　　從一定程度上來講，不少投資人將秘魯市場與銅金屬投資同視，不過事實并不盡如此。2007年秘魯經濟的成長率高達7.7%，除了前面所說的礦業及石油天然氣的成長外，建筑、水電和農業增長率也分別達到9.3%、5.4%以及5%，同時對外貿易順差連續兩年超過80億美元的水平，這對一個以往只有凈外債的國家來說，的確是非常大的進步。

　　當然，投資秘魯的風險仍存——這個國家失業與貧窮的問題還是非常嚴重。不過，當游客登上雄偉的安地斯山，徜徉在恢弘的馬丘比丘遺址，遙想當年印加文化的輝煌以及西班牙殖民者都搬不盡的精美金屬器皿，我們唯有贊嘆。時代的巨輪滾滾向前，而恢復成長動力的秘魯，未來又會以什么樣的面貌呈現在世人面前呢？