近日，海富通基金公司發布2008年投資前景展望報告。報告指出，2007年大幅上升的中國A股市場只是近年來表現優異的全球新興市場中的一個小亮點。海富通認為，高增長、溫和通脹和低利率局面的延續，將繼續支撐新興的中國股市。

　　海富通認為，展望2008年，中國資本市場的牛市基礎并沒有發生根本改變，比如人民幣升值、流動性過剩、北京奧運、經濟快速增長和企業效益的改善等等。因此，有理由繼續看好中國資本市場的未來發展前景。

　　針對時下中國資本市場最時髦的“資產泡沫”話題，海富通認為，如果說中國股市有泡沫，那么它現在既不是“肥皂泡”，也不是“啤酒泡”，而可能僅僅處于泡沫形成的初期。

　　對于宏觀調控方面，海富通認為，根據目前市場的預測，明年央行信貸規模指引是以2007年新增貸款規模為基礎，即如果2008年新增貸款仍然為3.5萬億，2008年人民幣貸款增速回落到13.4%，相比2007年15.5%的調控目標回落2個百分點。從增速來看，有所放緩，但還不能說是全面的信貸緊縮。

　　而對資產價格膨脹的抑制態度，可能主要體現在對股市和房地產市場的調控上。針對股市泡沫的防范上，主要采取行政指導為主的方式。而針對房地產市場的調控，主要是運用對信貸緊縮、廉租房和經濟適用房政策、打擊開發商囤地行為等多項手段的綜合運用，甚至不排除今后出臺更為嚴厲的稅收政策。

　　在出口政策上，這份報告認為，調整可能包括出口退稅和關稅調整、配額等政策，力度將主要取決于出口增速的走勢，考慮到外部需求放緩以及人民幣升值幅度的加快，明年調整力度可能會低于今年。

　　從另一方面來看，由于2008年的經濟增速和上市公司盈利增速可能會有所放緩，美國次債危機的影響仍未完全顯現，中國股票市場的整體估值水平相對偏高。因此，相比2007年，2008年的股票市場的投資風險將會有所上升，市場波動可能進一步加大，預期投資回報率需要適度下調。

　　面對外部經濟不確定性加大、國內宏觀調控基調升溫、周期類股票估值相對偏高的新形勢，2008年，海富通看好估值合理、景氣趨勢相對明確的金融、地產、航空、食品、醫藥、商業、軍工、建筑和鋼鐵等行業，以及資產注入與整體上市、奧運和節能減排等投資主題。