央行20日晚間公布，自2007年12月21日起，上調(diào)一年期存款基準(zhǔn)利率0.27個百分點，上調(diào)一年期貸款基準(zhǔn)利率0.18個百分點，而活期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.09個百分點。央行加息已為市場預(yù)料之中，但是此次的非對稱加息以及今年以來緊縮政策效果在四季度的累積對后市影響如何？而后期對于基金操作是否會有相應(yīng)得調(diào)整？基金投資者應(yīng)該如何調(diào)整？這些問題再次成為焦點。

　　關(guān)于此次央行加息是貫徹今年以來適度從緊的貨幣政策的延續(xù)，達(dá)到防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱以及防止物價由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹的目標(biāo)。而此次定期普升活期獨降的非對稱加息今年還是第一次，其目的意在引導(dǎo)居民等經(jīng)濟(jì)主體短期定存資金，以此對沖物價上漲的影響。而明年此類加息還將繼續(xù)，貨幣從緊可能依然是個影響市場的主要政策因素。

　　從市場的反應(yīng)來看，加息預(yù)期總是被市場提前消化，短期內(nèi)對市場影響不大，但是從較長期看，一系列貨幣緊縮市場效應(yīng)會累積顯現(xiàn)。此次加息也是對11月CPI高企的反應(yīng)，同于以往，該政策對以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者的投資操作不會帶來太大的影響�；�金不會對這一調(diào)控做出明顯的投資調(diào)整，而更多的是機(jī)構(gòu)應(yīng)對調(diào)控趨緊的組合結(jié)構(gòu)調(diào)整一直在進(jìn)行中。對于股票市場而言，歷來加息股市都以報復(fù)上漲反擊，市場反應(yīng)相對溫和，而對于此次加息，股市已經(jīng)維持連續(xù)2月的震蕩調(diào)整，利空因素的消化已經(jīng)相對到位。但是對股市板塊間結(jié)構(gòu)性的影響還會存在，航空、電力、公用事業(yè)將會受到負(fù)面影響，而重倉持有這些板塊的基金也會備受連累。

　　對于基金市場，短期基金凈值波動不會太受加息影響，而尤其在市場已經(jīng)連續(xù)兩個月的調(diào)整之下更是如此；對偏股型基金影響主要還是表現(xiàn)在基金的倉位水平和具體的持倉結(jié)構(gòu)；而債券型基金，由于再度加息，債券市場依然承受較大壓力，因此對債券類基金會有負(fù)面影響。

　　對基金投資者來說，沒有必要因為加息這個事件作出特別的投資決策，目前仍然是保持中等倉位，跌至5000點以下都是可以補(bǔ)倉的較好時機(jī)。