新浪財經訊 上周五，匯添富基金在上海舉辦“添富論壇”，諾貝爾經濟學獎獲得者、哈佛大學教授羅伯特.莫頓(Robert Merton)做了主題為“主權財富投資基金與QDII海外投資的風險管理”的精彩演講。知名金融專家上海市金融辦公室主任方星海博士，東方證券董事長王益民博士，康奈爾大學金融學教授黃明出席論壇，與國內數十家機構投資者一起探討海外投資中如何開展有效的風險管理。

　　在本屆“添富論壇”上，莫頓教授主要圍繞“海外投資中如何有效管理風險和追求比較優勢”展開了分析。隨著國力的日益增強，中國機構投資者開始直接投資于海外資本市場，針對這種情況，莫頓教授特別提醒國內投資者應該在投資過程中特別注重風險收益的平衡。他表示，其中一個有效的手段就是構建最佳的投資組合，這就要求在投資中注重全球化和多元化，在有效控制風險的前提下首先獲得指數回報。如果在此基礎上，能夠更進一步將風險管理與建立投資上的比較優勢結合起來，則可以獲取超額收益。

　　在演講中，莫頓教授闡述了風險分散、風險對沖和組合保險三種管理風險的方法，并且了重點分析了在投資實踐中，如何通過多種金融工具，既達到風險管理的目的，又可以不斷強化和提升投資中的相對比較優勢。例如，本土機構因為對所在地域比較熟悉，投資本土市場，構建投資組合，與此同時，該機構再與其他國家或者地區的機構簽訂一個互換協議，雙方對各自所在地所獲得的投資回報進行互換，則可以在此基礎上實現有限資產在全世界范圍的分散化的平均投資回報。此外，基于本土機構在本地投資中的相對優勢，該機構還可能為投資者實現超越全球配置平均回報的超額收益，這樣就達到了超額收益轉移。這無論對一國而言還是一家金融機構而言，都具有重大意義。

　　莫頓教授指出，根據他過去30年的實證研究樣本數據，在風險不變的情況下，如果把投資組合從新興市場擴大到全球的話，則可以獲得每年600個基點的額外回報。如果連續30年都可以獲得這樣的回報的話，那么獲得的總回報將是別人的5倍。莫頓教授強調，有效的風險管理不僅意味著更低的風險，更重要的是在同樣風險水平下它也意味著更高的收益。他建議，發展中國家在構建開發自身的金融體系時，應該關注金融技術帶來的機會，不妨適當運用并在金融體系的構建中融入最新的金融技術和金融工具。

　　論壇中，莫頓教授與方星海、王益民、黃明等金融專家一同在論壇現場展開高端對話，并與各位參會人士就全球經濟、次貸危機以及中國機構機構者的海外投資等進行了觀點交鋒。討論中，莫頓教授表示，中國是全球最具活力的經濟體，監管層以及市場參與各方在促進金融市場建設方面作出了卓有成效的努力。從廣度和深度上而言，中國金融市場有非常大的發展潛力，完成有可能通過學習全球最先進的經驗和技術，成為未來國際金融市場中的領導者，

　　據了解，“添富論壇”是匯添富基金傾力打造的一個高端對話平臺，致力于對于最新金融研究成果進行深入探討，并開展理論與投資實踐的互動。羅伯特C.莫頓是美國哈佛大學金融學教授，在美國金融理論與實務界享有盛譽，曾任美國金融協會主席，并任美國國家科學院院士。莫頓教授因創立期權定價理論而于1997年獲得諾貝爾經濟學獎，他在跨期投資組合選擇、資本資產定價、衍生品定價、抵押貸款、風險管理以及金融體系建設等領域都有深入研究，并有多部專著，是全球金融研究領域最負盛名的專家之一。