BY 祁和忠 每日經濟新聞

　　上周三至上周五，大盤走出“三連陽”，滬深股市在歷盡前期的嚴冬之后，終于感受到一絲溫暖的陽光，但這并未改變市場中仍有32只基金的單位凈值仍在1元附近或1元以下掙扎的現實。對于那些短期內仍難以克服自身心理障礙、偏好低凈值基金的投資者來說，“1元概念”基金已從過去的相對稀缺變為供應過剩。如何在基金“便宜貨”中淘金，已成為基民能否更好捕捉明年一季度波段行情的關鍵因素之一。

　　便宜貨不等于好基金

　　在今年以來的牛市行情中，一些基金的單位凈值漲到了5元，甚至6元，讓很多新入市的投資者望而卻步。一方面出于對市場風險的恐懼，另一方面由于缺乏對基金產品的基本了解和理解，他們往往偏好單位凈值為1元的基金，以為凈值為1元的基金，其風險要低于5元或6元的基金。

　　其實，這是一種投資者基金理財知識層面或心理認識層面的誤區，單位基金凈值是每份基金份額所代表的基金資產價值，其高低與風險大小沒有任何必然聯系。恰恰相反，高凈值基金往往是其歷史業績表現好的證明。

　　然而，有需求就會有供給，無論它是合格的牛奶或面包，還是其他劣質的東西。雖然按照基金銷售適用的原則以及相關法規的要求，基金公司在通過銀行、券商等代銷機構把基金銷售給投資者的時候，需要向他們告知正確的基金理財知識，并揭示其中風險，但這沒有妨礙基金公司采取分拆、大比例分紅等方式，將基金凈值降下來，并不遺余力地渲染“1元基金”的概念，以迎合投資者的需求。

　　這實際上是一種殺雞取卵的做法，是對市場未來基金理財需求的透支，其導致的直接后果是股市的大幅波動，不是暴漲就是暴跌。對于這種狀況，前一段時間監管部門終于出手，提醒相關公司在宣傳低凈值概念基金時要注明“1元基金同樣有風險”之類的文字。

　　低凈值基金中披沙覓金

　　據《每日經濟新聞》了解，在證監會今年11月以來加強對基金銷售及基金宣傳的監管之后，投資者的風險意識已經逐漸得到提高，具體表現為不再對1元基金趨之若騖。雖然有些新入市的投資者暫時還會偏好1元附近的基金，但已開始挑挑揀揀，而不會見到“便宜貨”就去搶購。

　　從目前各大機構發布的策略報告看，明年A股市場的行情主要在一季度，全年可能會走出一個倒“V”字型，即一季度會上漲，但一季度后特別是奧運會后可能會重新回到現在的位置。在明年一季度的波段性上漲行情中，中小盤成長股將唱主角。因此，歷史業績較好、規模在100億以下的成長型基金的機會可能更大。

　　而與上述要求相符合或部分符合的基金有中海優質成長、天治核心成長、申萬巴黎新經濟、泰信先行策略等。特別是中海優質成長、天治核心成長與泰信先行策略，其管理人都進行了申購，最少說明基金公司自身對未來一段時間的行情具有較強信心。

　　1元基金同樣有風險

　　截至上周五，市場上共有32只基金單位凈值在1元附近或1元以下，其中有24只基金的單位凈值介于0.8630元至0.9932元之間，有8只基金的單位凈值介于1元至1.0081元之間。

　　目前，單位凈值最低的是嘉實基金公司的QDII產品——嘉實海外中國股票。該基金于今年10月12日成立，主要投資海外上市的中國概念股，當時單位凈值1元，其后恰逢海外股市大跌，11月23日該基金凈值已跌至0.8540元，其后一度回升至0.90元以上，但12月14日該基金又跌至0.8630元。

　　其他三只QDII，包括華夏全球精選、上投摩根亞太優勢、南方全球精選，情況也都差不多。而去年11月2日成立的華安國際配置，其最新單位凈值仍在1.0050元，維持在1年前成立時的凈值水平附近。這些都說明基金系QDII產品風險也很大，只適合投資者用于中長期的資產配置。

　　截至上周五，A股基金中單位凈值最低的是天治核心成長，為0.8943元。該基金于今年10月15日拆分為1元，并在此前后進行了持續營銷，目標規模為80億元。今年12月18日，該基金一度下跌至0.8513元，最大虧損接近15%。