付建利

　　一直以來，基金作為價值投資的倡導者，總是以乖孩子的形象示人。然而，繼唐健老鼠倉事件、上電轉債事件后，基金再次身陷S天一科事件的漩渦， 投資者不禁要疑竇叢生：把價值投資喊得震天響的基金，到底是在忠實踐行這一理念，還是以此為幌子大肆搞題材炒作？

　　在S天一科事件中，這家公司中報和三季報顯示，每股收益都僅為0.001元，顯然，基金投資業績如此一般的公司，價值投資很難說得過去。而從媒體的報道來看，S天一科靠造假摘帽，用虛殼重組的手段并非有多“高明”，只要仔細看看這家公司近幾年的年報，不難看出端倪。可惜最后7只基金還是趨之若鶩，重倉持有。如今，S天一科的扭虧為盈，只能寄希望于重組。復牌后給投資者的回報很有可能是大幅下跌 。可從兩個方面來分析問題：如果基金沒有發現S天一科此前的問題，那只能說明基金的投資能力的確需要提高；如果基金發現了S天一科的問題仍然重倉殺入，說明基金賭性十足，把寶全部押在該公司未來的重組和金礦注入上。

　　誠然，囿于專業性、信息有限等因素，基金經理在S天一科上的投資風險的確有值得原諒之處，投資永遠無法做到完美。但從這一事件中汲取經驗教訓，耐心地向持有人做一番解釋和檢視，則是基金經理應當做的功課。而不是像部分基金經理一句“沒有必要解釋”就了事，最后鬧成上市公司高管忽悠基金經理，基金經理忽悠投資者的怪圈。

　　業內人士指出，基金重倉一只股票，往往都是通過六七人組成的投資決策委員會集中討論通過，從基本面、上下游等多方面作出扎實的分析，S天一科事件透露出基金的調研能力亟待完善。從專業素養、職業道德、風控體系、團隊配合、調研時間和深度等多方面構筑防火墻，選出質地優良的股票，給投資人帶來良好回報。

　　“牛市的繁華背后，也許掩蓋著更多的問題。”一位基金研究界人士指出，S天一科事件再次警示基金業，褪去光環之后，基金界有必要返躬自省，把一些危險因素及時扼殺在搖籃中。