基金QDII

　　9月19日成立的國內(nèi)首只QDII基金，南方全球精選配置證券投資基金即將結(jié)束3個(gè)月的封閉建倉期，于12月19日起開始辦理日常的申購、贖回業(yè)務(wù)。而于10月22日成立的上投摩根基金公司旗下的亞太優(yōu)勢QDII基金，也在日前宣布將于12月27日起提前結(jié)束封閉期，開放日常申購、贖回業(yè)務(wù)。亞太優(yōu)勢基金此次預(yù)定凈申購規(guī)模為10億美元等值人民幣。而近期QDII基金不佳的績效表現(xiàn)，還是會(huì)給首次開放申購、贖回帶來一定壓力，會(huì)對(duì)基金公司流動(dòng)性管理能力帶來一定的挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)很難再現(xiàn)認(rèn)購時(shí)出現(xiàn)的搶購熱潮。

　　凈值徘徊在面值之下

　　自成立以來，QDII基金凈值一直徘徊在面值之下。12月10日至14日，由于受到港股及美國股市大幅調(diào)整的影響，4只股票型QDII基金凈值再度大幅縮水。其中，華夏全球精選12月14日凈值為0.887元，跌幅6.63%；嘉實(shí)海外中國股票為0.8630元，跌幅5.88%；上投摩根亞太優(yōu)勢為0.889元，跌幅5.43%；南方全球精選為0.926元，跌幅4.83%。

　　QDII基金近期的表現(xiàn)不盡如人意，可謂生不逢時(shí)，主要與其所投資的股票市場表現(xiàn)不佳有直接關(guān)系。但是，建倉速度較快，對(duì)海外市場不甚了解以及人民幣的加速升值，也是導(dǎo)致其凈值下跌的重要因素。從QDII基金10月成立以來的凈值表現(xiàn)來看，4只QDII基金的凈值變化高度趨同，結(jié)合這幾只基金的投資策略來看，可以推測出這4只QDII基金投資的股票品種還是比較相似的。

　　抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到體現(xiàn)

　　通過研究各QDII基金成立公告中的投資范圍、投資理念、投資策略，并將4只QDII基金績效表現(xiàn)與香港市場的恒生指數(shù)、國企指數(shù)、恒生AH股H指數(shù)進(jìn)行對(duì)比，可以看出，4只QDII基金走勢與香港市場中的中國概念股走勢是基本一致的，但與香港市場整體表現(xiàn)相比，更要偏弱一些。這種情況在一定程度上表明，基金公司剛剛進(jìn)入海外市場還比較謹(jǐn)慎，首先選擇自己相對(duì)熟悉的中國海外上市公司進(jìn)行投資，投資范圍并不廣泛。

　　但是，從分散風(fēng)險(xiǎn)的角度看，QDII基金的優(yōu)勢在近期A股市場大幅震蕩調(diào)整的行情中得到了體現(xiàn)。QDII基金11月、12月的凈值表現(xiàn)還是略好于滬深300指數(shù)以及上證A股指數(shù)的。QDII基金對(duì)于投資者的首要意義在于分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)，其次才是獲取超額收益。因此，QDII基金短短幾個(gè)月的表現(xiàn)并不足以預(yù)示其未來的走勢，盲目的贖回并不是一個(gè)明智之舉。

　　銀河證券